|
потоках. Проблема выбора направлений и определение эффективности использования инвестиционного потенциала предприятий имеет большое значение. Действительно, если целесообразность применения в качестве критерия эффективности инвестиций, вкладываемых в развитие предприятия в целом, показателя нормы прибыли на вложенный капитал не вызывает сомнений, то для оценки эффективности использования инвестиционного потенциала необходим свой критерий эффективности. Данный критерий тесно связан с нормой прибыли на вложенный капитал, так как является его детализированным выражением. В условиях рыночной экономики мы считаем целесообразным рассматривать в качестве данного критерия коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами, рассчитываемый по формуле: К=СС/(ОС + МПЗ), где К коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами; ОС и МПЗ — основные средства по остаточной стоимости и материальные производственные запасы соответственно; СС величина собственных средств. Достоинство данного критерия состоит в том, что он охватывает все стороны использования инвестиционного потенциала (формирование, направления использования, результат использования). Спрос на инвестиционные ресурсы является производным (зависимым) от спроса на продукцию, производимую с применением данных ресурсов. Отсюда вытекает наличие обобщающего показателя эффективности использования инвестиционного потенциала, рассчитываемого по формуле: СР Ц с )Эф.ип= Нип■ Цп где Цс и Цп цена спроса и предложения инвестшщонных ресурсов соответственно, а Нип—норма инвестиционного потенциала.; 127 |
провести анализ состояния инвестиционных ресурсов и динамику инвестиций в обновление материально технической базы предприятий: раскрыть специфику инвестиций в человеческий капитал: проанализировать возможности полной мобилизации внутренних и внешних источников инвестиций предприятий; обосновать пути и методы эффективного использования инвестиционного потенциапа в нестабильных условиях переходной экономики; выработать предложения по повышению роли амортизационных средств в инвестиционной деятельности предприятий; охарактеризовать основные пути повышения эффективности использования инвестиционного потенциала предприятий; показать повышение роли государства в инвестиционном процессе реструктуризации предприятий. Объектом исследования является инвестиционный потенциал и инвестиции предприятий в переходной экономике России. Предметом исследования являются экономические отношения в процессе формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала предприятий в условиях переходной экономики. Методологической и теоретической основой исследования явились научные труды классиков экономической теории, работы отечественных и зарубежных ученых экономистов, нормативные и правовые акты по вопросам инвестиционного потенциала и инвестиций предприятий. В процессе исследования применялись методы научной абстракции, анализа и синтеза, единства качественного и количественного анализа, группировок, индексов, экспертных оценок и др. В диссертационном исследовании использовались нормативная база формирования и развития инвестиционного и фондового рынков, инвестиционного и налогового законодательства, стимулирования инвестиционной активности предприятия. 127 гав и произведенных затрат, то есть: Э == Р/3, где Э эффективность; Р результат (эффект); 3 затраты, связанные с получением данного результата; 3) основное условие достижения такой эффективности распределение имеющихся ограниченных ресурсов таким образом, чтобы получить максимально возможный чистый выигрыш от их использования. При переходе к рыночной экономике существенно изменяются условия и методы расчета эффективности использования инвестиций (инвестиционного потенциала). Так, инвестиционный потенциал предприятия как единство процессов вложения инвестиционных ресурсов и получения результатов производственно-коммерческой деятельности формируется и эффективно используется на основе совпадения (уравновешения) инвестиционного спроса и инвестиционного предложения. Спрос на инвестиционные ресурсы расширяется или сокращается в зависимости от спроса на конечную продукцию и его изменения. Как результат любое инвестиционное решение предприятия есть сравнение цены спроса и цены предложения инвестиционного товара. Если в условиях директивно-плановой экономики преобладающим был метод приведенных затрат, то в условиях рынка методы оценки эффективности, основанные на дисконтированных денежных потоках. Проблема выбора направлений и определение эффективности использования инвестиционного потенциала предприятий имеет большое значение. Действительно, если целесообразность применения в качестве критерия эффективности инвестиций, вкладываемых в развитие предприятия в целом, показателя нормы прибыли на вложенный капитал не вызывает сомнений, то для оценки эффективности использования инвестиционного потенциала необходим свой критерий эффективности. Данный критерий тесно связан с нормой прибыли на вложенный капитал, так как является его детализированным выражением. В условиях рыночной экономики мы считаем целесообразным рассмат ривать в качестве данного критерия показатель обеспеченности предприятия собственными средствами, рассчитываемый по формуле: С к = --------------, ОС + МПЗ где К коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами; ОС и МПЗ -основные средства по остаточной стоимости и материальные производственные запасы соответственно; С величина собственных средств. Достоинство данного критерия состоит в том, что он охватывает все стороны использования инвестиционного потенциала (формирование, направления использования, результат использования). Спрос на инвестиционные ресурсы является производным (зависимым) от спроса на продукцию , производимую с применением данных ресурсов. Отсюда вытекает наличие обобщающего показателя эффективности использования инвестиционного потенциала, рассчитываемого по формуле: (Р -Ц с) Эф.ип Нип=-----------, Цп где Цс и Цп цена спроса и предложения инвестиционных ресурсов соответственно; Р -финансовый результат от использования инвестиционных ресурсов. Учитывая это, имеем: а) обобщающий показатель эффективности использования инвестиций, вкладываемых в основную (производственную) деятельность предприятия: (Г -3) Эф = ---------------------, Иф : ПА где Р финансовые результаты 3 затраты на производство и реализацию произведенной продукции; Иф величина инвестиций, фактически вложенных в производство; |