|
инвестиционные проекты. Политика снижения доходности денежных инструментов реализуется в настоящее время, однако эпизодические спекуляции на валютном рынке, имеющие в ряде случаев даже устойчивый характер и приносящие высокие доходы, сводит на нет только еще складывающиеся тенденции на улучшение положения дел в производственном секторе экономики. В этой же плоскости может быть рассмотрен вопрос о недооценке активов российских предприятий, у которых есть большой потенциал роста, поскольку многие из этих предприятии уже начали перестраиваться, что будет адекватно сопровождаться ростом курсовой стоимости их акций. Эмиссионную политику российских предприятий пока еще нельзя назвать успешной и, в первую очередь, еще из за недостаточной открытости акционерных обществ, отсутствии необходимой финансово-экономической информации об их деятельности. Несмотря на принятие соответствующих нормативных актов продолжает иметь место так называемое "разводнение капитала" посредством проведения дополнительной эмиссии, что отрицательно сказывается на правах акционеров, т.е. правах собственности инвестора. Недостаточно также развита инфраструктура фондового рынка, практика функционирования взаимных фондов, депозитарно-клиринговая система. Государственное регулирование фондовых операций и инвестиционная деятельности предприятий в этой сфере должны быть подкреплены мерами законодательного, организационно методического, технологического характера опосредованных деятельностью государства, направленные на оздоровление экономики и трансформацию накоплений в инвестиции, как необходимую деятельность государства. Важной задачей государства по регулированию инвестиционной деятельности предприятий в названной выше сфере является ускорение этих процессов, поскольку вследствие задержки трансформации накопления в инвестиции значительная часть образовавшихся финансовых ресурсов из-за невыгодности и рискованности 143 |
143 выше противоречия, сказывающиеся на инвестиционной активности предприятий и лежащие "на стороне" самог о государства, должны быть преодолены государством. К этим же аспектам относятся отсутствие нормальных инструментов крупных российских эмитентов, а также развитой инфраструктуры фондового рынка, что не позволяет эффективно работать в сфере привлечения инвестиций. В настоящие вр^мя политика, реализуемая государством на фондовом рынке, пока еще препятствует притоку инвестиций в промышленность, и, прежде всего, вследствие превышения доходности по вложениям в краткосрочные ценные бумаги по сравнению с инвестициями в долгосрочные инвестиционные проекты. Политика снижения доходности денежных инструментов реализуется в настоящее время, однако эпизодические спекуляции на валютном рынке, имеющие в ряде случаев даже устойчивый характер и приносящие высокие доходы. сводит на нет только еще складывающиеся тенденции на улучшение положения дел в производственном секторе экономики. В этой же плоскости может быть рассмотрен вопрос о недооценке активов российских предприятий, у которых есть большой потенциал роста, поскольку многие из этих предприятии уже начали перестраиваться, что будет адекватно сопровождаться ростом курсовой стоимости их акций. Эмиссионую политику российских предприятий пока еще нельзя назвать успешной и, в первую очередь, еще из за недостаточной открытости акционерных обществ, отсутствии необходимой финансово-экономической информации об их деятельности. Несмотря на принятие соответствующих нормативных актов продолжает иметь место так называемое '’разводнение капитала" посредством проведения дополнительной эмиссии, что отрицательно сказывается на правах акционеров, т.е. правах собственности инвестора. Недостаточно также развита инфраструктура фондового рынка, практика функционирования взаимных фондов, депозитариюклиринговая система. 144 Государственное регулирование фондовых операций и инвестиционная активность предприятий в этой сфере должны быть подкреплены мерами законодательного, организационно методического, технологического характера опосредованных деятельностью государства, направленные на оздоровление экономики и трансформацию накоплений в инвестиции, как необходимую деятельность государства. Важной задачей государства по регулированию инвестиционной деятельности предприятий в названной выше сфере является ускорение этих процессов, поскольку вследствие задержки трансформации накопления в инвестиции значительная часть образовавшихся финансовых ресурсов из-за невыгодности и рискованности их инвестирования в производство направлены на валютный рынок, в большей степениспекулятивный, либо торговопосреднический. Инвестиционный потенциал банков страны еще нельзя считать сформированным. В частности, долгосрочные кредиты российских коммерческих банков на инвестиционные цели составляют лишь около 5 % общего объема кредитных вложений. Незначительны также и инвестиции в .приобретение долгосрочных ценных бумаг, эмитируемых хозяйствующими субъектами в целях мобилизации ресурсов для технического перевооружения, а также лизинговые операции. В банковской сфере уже осознана необходимость поворота к обслуживанию производства, содействию восстановления экономического и научнотехнического потенциала ведущих отраслей, но нельзя забывать и о той стороне мотивации решений, которая связана с коммерческим характером кредитования. Безусловно, крупный акционерный коммерческий банк может идти на определенные потери, когда это касается кредитования предприятий учредителей и акционеров. Это обычно одобряется собранием акционеров и советом банка. Но есть и естественная граница цена ресурсов, которая во многом обусловлена жесткими мерами борьбы с инфляцией и высокой стоимостью кредита. Банки практически не имеют "длинных денег", из которых можно ин |