|
претерпевает изменения ранее сложившаяся структура инвестиций и намечается процесс формирования ее новой структуры, обусловленный главным образом становлением рыночных принципов хозяйствования. Рыночные отношения накладывают свой отпечаток на объем, динамику и структуру инвестиций, В условиях рыночной экономики требуются большие затраты на осуществление трансакционных издержек, появляется реальная возможность для отвлечения инвестиционных ресурсов на проведение спекулятивных операций, на деформированное развитие сферы обращения, распределения, финансового сектора. В такой ситуации совершенно неприемлемым оказывается подход к разграничению инвестиций на реальные и финансовые, исходя из примата обращения. Правильнее считать основой этого разграничения макроэкономический воспроизводственный подход, предполагающий товарно-денежную сбалансированность, охватывающий фазы производства, распределения, обмена и потребления. В единстве этих фаз определяющая роль принадлежит непосредственному производству, где создаются инвестиционные товары и услуги, а не сфере обращения, в которой они распределяются и перераспределяются. В фазе собственного производства капитал принимает производительную форму наряду с его товарной и денежной формами. В связи с относительно самостоятельным существованием каждой из них движение капитала создает значительно большие возможности по сравнению с товаром для отрыва стоимости от ее материально-вещественной формы воплощения для самостоятельного функционирования ее в общественном масштабе. Процесс обособления стоимостных отношений от их вещественных основ и форм стал реальностью и приобрел большие масштабы с образованием ссудного капитала, с формированием рынка ценных бумаг и финансового капитала. Образование, движение и реализация стоимостных отношений в определенном отрыве от вещественных процессов производства служит 15 |
15 связанных с развитием научно-технологического прогресса и инновационного процесса, повышением уровня интеллектуального потенциала. Структура реальных инвестиций не может быть постоянной. Она является изменчивой. Особенно это характерно ей в трансформационной период, для которого присущи сочетание экономического кризиса, разрушение прежних и становление новых экономических форм, формирование новых движущих сил экономического роста. В этот период претерпевает изменения ранее сложившаяся структура инвестиций и намечается процесс формирования ее новой структуры, обусловленный главным образом становлением рыночных принципов хозяйствования. Рыночные отношения накладывают свой отпечаток на объем, динамику и структуру инвестиций. В условиях рыночного хозяйствования требуются большие затраты на осуществление трансакционных издержек, появляется реальная возможность для отвлечения инвестиционных ресурсов на проведение спекулятивных операций, на деформированное развитие сферы обращения, распределения, финансового сектора. В такой ситуации совершенно неприемлемым оказывается подход к разграничению инвестиций на реальные и финансовые исходя из примата обращения. Правильнее считать основой этого разграничения макроэкономический воспроизводственный подход, предполагающий товарно-денежную сбалансированность, охватывающий фазы производства, распределения, обмена и потребления. В единстве этих фаз определяющая роль принадлежит непосредственному производству, где создаются инвестиционные товары и услуги, а не сфере обращения, в которой они распределяются и перераспределяются. В фазе собственного производства капитал принимает производительную форму наряду с его товарной и денежной формами. В связи с относительно самостоятельным существованием каждой из них движение капитала создает значительно большие возможности по сравнению с товаром для отрыва стоимости от ее материально-вещественного воплощения для самостоятельного функционирования ее в общественном масштабе. Процесс обособления 16 стоимостных отношений от их вещественных основ и форм стал реальностью и приобрел большие масштабы с образованием ссудного капитала, с формированием рынка ценных бумаг и финансового капитала. Образование, движение и реализация стоимостных отношений в определенном отрыве от вещественных процессов производства служит основой и необходимой предпосылкой для обособления от реального сектора экономики в качестве относительно самостоятельных сфер сферы обращения и финансовой сферы. Товарный и финансовый сектора в своем развитии, в конечном счете, являются «капиталообразующими» благодаря их связи с производством товаров и услуг. Их основное функциональное назначение заключается, прежде всего, в обслуживании реального сектора экономики. Развитие товарного (торгового) и финансового секторов экономики в конечном итоге предопределяется развитием производства. От него они получают необходимые «требования» для своего развития, претендуя на получение торговой прибыли, процентной ставки, дивидендов и других выгод. Чем больше масштабы развития торгового, финансового секторов в экономике и чем больше его отрыв от производства товаров и услуг, тем глубже диспропорция между производительным капиталом, с одной стороны, и финансовым и торговым капиталом, с другой стороны, а, следовательно, между реальными и финансовыми инвестициями. Причем степень этой диспропорциональности является различной для разных сегментов рынков торгового и финансового капиталов. Она оказывается наименьшей при банковском долгосрочном кредите. Последний представляет собой инструмент создания особой капиталистической формы денег кредитных денег. Они, выступая одной из форм заемного капитала, призваны обслуживать кругооборот и оборот капитала, который в процессе своего осуществления предполагает непрерывную смену денежной, производительной и товарной форм капитала. Если банковский кредит органически связан с воспроизводственным процессом, то диспропорция между промышленным капиталом и банковским |