|
благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности и обеспечения макроэкономической стабильности. С переходом к условиям рыночного хозяйствования регулирование экономики в целом и инвестиционной деятельности в частности связывается главным образом с использованием стоимостных регуляторов цен, процентных ставок, налогов, денежного обращения и др. За короткий период проведения экономических реформ был устранен такой узел макроэкономической несбалансированности воспроизводства, как товарных дефицит. Но это было сделано путем прямого повышения цен, ликвидации сбережений, массовых невыплат заработной платы и других мер по ограничению платежеспособности и покупательного спроса населения, а не посредством увеличения предложения товаров за счет развития производства. Такого рода меры привели лишь к замене дефицита товаров дефицитом денег, к существенной товарно-денежной несбалансированности. В нынешней российской экономике финансовая и производственная сферы оказались дезинтегрированными, что затрудняет осуществление воспроизводственного процесса. Бюджетный дефицит, более высокая доходность операций в финансовой сфере, способствовали повышению спекулятивного спроса на краткосрочные активы и к ослаблению интереса к кредитованию долгосрочных инвестиций. Это положение было углублено несовершенством налоговой системы, законодательных норм, другими институциональными факторами, обусловливающими слабую заинтересованность в развитии производства и активизации инвестиционной деятельности. Оно было дополнено созданием уязвимого для финансового кризиса финансового сектора, основывающегося на спаде производства, слабости предприятий, низкой норме сбережений и накопления, сильной зависимости от мирового финансового рынка. Производственная и товарно-финансовая сферы выполняют взаимодополняющие функции в воспроизводственном процессе. Без их 71 |
Преодоление структурных деформаций, связанных с преобладающим развитием сырьевых отраслей, кризисным состоянием значительной части военно-промышленного комплекса и сельскохозяйственного производства, расширяющимся масштабом депрессируемого сектора экономики, слабым развитием малого бизнеса. Для преодоления структурных деформаций недостаточно «точечных» капиталовложений, наращивания инвестиций. Осуществление таких мер тормозится барьерами, сдерживающими их эффективность. Главное препятствие на пути приостановки дальнейшего сокращения инвестиций и активизации инвестиционного процесса является ограниченность спроса, выражающаяся прежде всего в слабой платежеспособности населения. * Нигде в мире, ни в одной цивилизованной стране развитие рынка и демократии не происходило за счет сокращения оплаты труда. С низким уровнем реальных доходов населения связаны медленный рост рынков потребительских товаров, инновационного бизнеса, жилищного строительства, а также нехватка капитала в малом бизнесе, слабое развитие которого является весомым макроэкономическим структурным ограничением инвестиционного процесса. Без стимулирования труда, адекватной фактическим затратам заработной платы, кардинальных преобразований всей совокупности трудовых отношений нельзя создать благоприятных условий для осуществления инвестиционного процесса и обеспечения макроэкономической стабильности. С переходом к условиям рыночного хозяйствования регулирование экономики в целом и инвестиционной сферы в частности связывается главным образом с использованием стоимостных регуляторов цен, процентных ставок, налогов, денежного обращения и др. За короткий период проведения экономических реформ был устранен такой узел макроэкономической несбалансированности воспроизводства, как товарных дефицит. Но это было сделано путем прямого повышения цен, ликвидации сбережений, массовых невыплат заработной платы и других мер по ограничению платежеспособности и покупательного спроса населения, а не посредством увеличения предложения товаров за счет развития производства. Такого рода меры привели лишь к замене дефицита товаров дефицитом денег, к существенной товарно-денежной несбалансированности. В нынешней российской экономике финансовая и производственная сферы оказались дезинтегрированными, что затрудняет осуществление воспроизводственного процесса. Бюджетный дефицит, более высокая доходность операций в финансовой сфере, способствовали повышению спекулятивного спроса на краткосрочные активы и к ослаблению интереса к кредитованию долгосрочных инвестиций. Это положение было углублено несовершенством налоговой системы, законодательных норм, другими институциональными факторами, обусловливающими слабую заинтересованность в развитии производства и активизации инвестиционного процесса. Оно было дополнено созданием уязвимого для финансового кризиса финансового сектора, основывающегося на спаде производства, слабости предприятий, низкой норме сбережений и накопления, сильной зависимости от мирового финансового рынка. • Производственная и товарно-финансовая сферы выполняют взаимодополняющие функции в воспроизводственном процессе. Без их оптимизации и обеспечения доминирующей роли капитала в реальном секторе экономики нельзя обеспечить реальные возможности для увеличения объема производственных инвестиций и активизации инвестиционного процесса. Решение этого круга вопросов предполагает целенаправленное государственное вмешательство как путем прямого участия государства в инвестиционном процессе, так и посредством косвенного регулирования финансовых потоков. Государство с помощью инструментов экономического регулирования должно предварять и предвосхищать ориентацию хозяйствующих субъектов на рост инвестиционного спроса в будущем. При нынешнем кризисном состоянии экономики, финансового рынка и инвестиционного процесса наряду с перечисленными направлениями регулирования инвестиционной сферы приобретает особое значение |