оптимизации и обеспечения доминирующей роли капитала в реальном секторе экономики нельзя обеспечить реальные возможности для увеличения объема производственных инвестиций и активизации инвестиционной деятельности. Решение этого круга вопросов предполагает целенаправленное государственное вмешательство как путем прямого участия государства в инвестиционной деятельности, так и посредством косвенного регулирования финансовых потоков. Государство с помощью инструментов экономического регулирования должно предварять и предвосхищать ориентацию хозяйствующих субъектов на рост инвестиционного спроса в будущем. При нынешнем состоянии экономики, финансового рынка и инвестиционной деятельности наряду с перечисленными направлениями регулирования инвестиционной деятельности приобретает особое значение проведение жестких мер по стимулированию экономики, уменьшению спекулятивного спроса и др. Анализ сущности и источников инвестиций достаточно отчетливо выявил усложнение инвестиционной деятельности. Это усложнение происходило по многим направлениям и находит свое выражение во многих чертах. Оно характеризуется возрастанием роли макроэкономического аспекта инвестиций, а, следовательно, и макроэкономического механизма регулирования инвестиционной деятельности. Причем с повышением уровня обобществления производства и его ориентации на социальное развитие во все большей мере активизация инвестиционной деятельности зависит от его социальной базы, расширяется круг экономических и правовых отношений, складывающихся в ходе образования, распределения и использования инвестиций. В рыночных условиях хозяйствования увеличивается число участников инвестиционной деятельности. Наряду с традиционными субъектами этой деятельности государства и корпораций появились новые. Это, прежде всего, касается мелких вкладчиков, которые инвестируют деньги в форме депозитов и купли-продажи ценных бумаг. В странах с развитой рыночной 72 |
1.3. Инфраструктура инвестиционного процесса и инвестиционная сфера. Анализ сущности и источников инвестиций достаточно отчетливо выявил усложнение инвестиционного процесса. Это усложнение происходило по многим направлениям и находит свое выражение во многих чертах. Оно характеризуется возрастанием роли макроэкономического аспекта инвестиций, а, следовательно, и макроэкономического механизма регулирования инвестиционного процесса. Причем с повышением уровня обобществления производства и его ориентации на социальное развитие во все большей мере активизация инвестиционного процесса зависит от его социальной базы, расширяется круг экономических и правовых отношений, складывающихся в ходе образования, распределения и использования инвестиций. В рыночных условиях хозяйствования увеличивается число участниковё инвестиционного процесса. Наряду с традиционными субъектами этого процесса —* государства и корпораций появились новые. Это прежде всего касается мелких вкладчиков, которые инвестируют деньги в форме депозитов и купли-продажи ценных бумаг. В странах с развитой рыночной экономикой важную роль играет кредитование банками корпораций. Банки аккумулируют свободные сбережения населения и предприятий и предоставляют кредиты хозяйствующим субъектам. Помимо банков в формировании и использовании инвестиций участвуют страховые, инвестиционные компании, внебюджетные, пенсионные фонды, институциональные инвесторы и другие институты. Множество субъектов инвестиционного процесса, участвующих в формировании, распределении, перераспределении и использовании инвестиций, дополняется множеством источников их финансирования. С увеличением источников расширился круг экономических отношений, складывающихся в процессе формирования и использования инвестиций, возросло число стадий осуществления инвестиционных проектов. и покупательного спроса населения, а не посредством увеличения предложения товаров за счет развития производства. Такого рода меры привели лишь к замене дефицита товаров дефицитом денег, к существенной товарно-денежной несбалансированности. В нынешней российской экономике финансовая и производственная сферы оказались дезинтегрированными, что затрудняет осуществление воспроизводственного процесса. Бюджетный дефицит, более высокая доходность операций в финансовой сфере, способствовали повышению спекулятивного спроса на краткосрочные активы и к ослаблению интереса к кредитованию долгосрочных инвестиций. Это положение было углублено несовершенством налоговой системы, законодательных норм, другими институциональными факторами, обусловливающими слабую заинтересованность в развитии производства и активизации инвестиционного процесса. Оно было дополнено созданием уязвимого для финансового кризиса финансового сектора, основывающегося на спаде производства, слабости предприятий, низкой норме сбережений и накопления, сильной зависимости от мирового финансового рынка. • Производственная и товарно-финансовая сферы выполняют взаимодополняющие функции в воспроизводственном процессе. Без их оптимизации и обеспечения доминирующей роли капитала в реальном секторе экономики нельзя обеспечить реальные возможности для увеличения объема производственных инвестиций и активизации инвестиционного процесса. Решение этого круга вопросов предполагает целенаправленное государственное вмешательство как путем прямого участия государства в инвестиционном процессе, так и посредством косвенного регулирования финансовых потоков. Государство с помощью инструментов экономического регулирования должно предварять и предвосхищать ориентацию хозяйствующих субъектов на рост инвестиционного спроса в будущем. При нынешнем кризисном состоянии экономики, финансового рынка и инвестиционного процесса наряду с перечисленными направлениями регулирования инвестиционной сферы приобретает особое значение |