|
трансакционные издержки. Инвестиционная инфраструктура в известной мере призвана способствовать снижению этих издержек. Она, действуя как механизм реализации инвестиционной деятельности, объединяет капиталы институциональных инвесторов в ассоциированные, снижая риск. Анализ зарубежного опыта, практики формирования рыночных институтов позволяет сделать вывод о том, что инвестиционная инфраструктура дает возможность более равномерно распределить риски, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности. Это распределение происходит между участниками инвестиций, по фазам или стадиям осуществления инвестиционных проектов,между институциональными инвесторами, между государством и институциональными инвесторами. В литературе порой не уделяется необходимое внимание инвестиционной инфраструктуре. Поэтому закономерно отсутствует однозначное понимание понятия «инвестиционной инфраструктуры» и входящих в нее элементов. Это обусловлено, прежде всего, тем, что, вопервых, теоретические исследования инвестиций не всегда доводились до уровня, позволяющего переходить к анализу инфраструктуры. Во-вторых, катастрофическая ситуация с использованием сокращения объема инвестиций делает необходимым расширить круг причин, сдерживающих осуществление инвестиционной деятельности, влияющих на него. В-третьих, образование, распределение, перераспределение и использование инвестиций, а также осуществление инвестиционной деятельности основывается на механизме рыночного саморегулирования. Но эти механизмы взаимосвязаны и взаимодополняют один другого, сохраняя определенную самостоятельность. В обеспечении их взаимосвязи и единства велика роль инвестиционной инфраструктуры, без которой нельзя обеспечить устойчивое развитие инвестиционной деятельности. Процесс формирования инвестиционной инфраструктуры зависит от уровня экономического развития экономики в целом и рыночных принципов 74 |
56 Вместе с многосубъектностью инвестиционного процесса, множеством источников инвестиций возросла значимость общественных, рыночных, различного пода ассоциированных институтов, формирования надежной институциональной среды, защиты инвесторов. Все вышеназванное дает основание заключить о том, что наряду с инвестициями и инвестиционными процессами правомерно говорить об инфраструктуре этого процесса. В экономических системах рыночного типа формируется комплекс условий, содействующих осуществлению инвестиционного процесса: рыночная инфраструктура, различные формы предпринимательства, мобильность финансовых и инвестиционных ресурсов, наличие соответствующего правового обеспечения, финансовые рынки и т.д. _. * Наиболее последовательная реализация функций инвестиций достигается в условиях сформированной инвестиционной инфраструктуры, которая способна создать условия для поддержки инвестиционной деятельности, снизить степень риска инвестиционных вложений, облегчить привлечение дополнительных инвестиций, аккумулируя финансовые ресурсы. С переходом к рыночным условиям в огромном масштабе возросли трансакционные издержки. Инвестиционная инфраструктура в известной мере призвана способствовать снижению этих издержек. Она, действуя как механизм реализации инвестиционного процесса, объединяет капиталы институциональных инвесторов в ассоциированные, снижая риск. Анализ зарубежного опыта, практики формирования рыночных институтов позволяет сделать вывод о том, что инвестиционная инфраструктура дает возможность более равномерно распределить риски, связанные с осуществлением инвестиционного процесса. Это распределение происходит между участниками инвестиций, по фазам или стадиям осуществления инвестиционных проектов, между институциональными инвесторами, между государством и институциональными инвесторами. В литературе порой не уделяется необходимое внимание инвестиционной инфраструктуре. Поэтому закономерно отсутствует однозначное понимание ч 57 понятия «инвестиционной инфрастуктуры» и входящих в нее элементов. Это обусловлено прежде всего тем, что теоретические исследования инвестиций не всегда доводились до уровня, позволяющего переходить к анализу инфраструктуры. Во-вторых, катастрофическая ситуация с использованием сокращения объема инвестиций делает необходимым расширить круг причин, сдерживающих осуществление инвестиционного процесса, влияющих на него. В-третьих, образование, распределение, перераспределение и использование инвестиций, а также осуществление инвестиционного процесса основывается на механизме рыночного саморегулирования. Но эти механизмы взаимосвязаны и взаимодополняют один другого, сохраняя определенную самостоятельность. В обеспечении их взаимосвязи и единства велика роль инвестиционной .< » инфраструктуры, без которой нельзя обеспечить устойчивое развитие инвестиционного процесса. Процесс формирования инвестиционной инфраструктуры зависит от уровня эконрмического развития экономики в целом и рыночных принципов хозяйствования. В странах, имеющих развитую экономику и производственную инфраструктуру, имеет место процесс «софтизации», характеризующий развитие роли невещественных, нематериальных факторов производства, информатизации общества. «Софтизация» во все большей мере переплетается с «сервизацией», что находит свое выражение в опережающем развитии сферы услуг. На этой основе формируются реальные возможности для создания сети консалтинговых, инжиниринговых, широкого круга сервисных, информационных услуг, ориентированных на поддержку инвестиционных процессов. На это особо следует обратить внимание. Дело в том, что ускоренное разрушение институтов, обслуживающих централизованно управляемую экономику, привело к тому, что их трансформация и создание новых институтов, адекватных рыночной экономике, запоздали, не носили упреждающего характера. Это является одной из основных причин болезненного, медленного становления рыночного механизма, в том числе и в инвестиционной сфере. Асимметричность рыночной информации. |