|
реализации инвестиционного процесса, и исключает ряд звеньев, задействованных в этом процессе. Например, правовую, институциональную среду. Инвестиционная инфраструктура содержит многие элементы, каждый из которых выполняет присущие только ему функции. Одним из них является «правовая среда».1 Современный рынок — это не только купляпродажа, взаимосвязь продавца и покупателя, но и система формальных и неформальных правил, система сделок, обеспечивающих обмен правами. Поэтому чем жестче осуществляется правовое оформление этой системы сделок, тем выше их эффективность. Правовой вакуум и беспредел способствуют формированию криминальных структур. Но самый главный недостаток правовых преобразований в обществе заключается в том, что до сих пор сохраняется размытость прав собственности, недостаточная правовая защита института частной собственности. Это прежде касается прав наемных работников, мелких вкладчиков и акционеров, торговых и финансовых посредников. Самым серьезным препятствием на пути формирования инвестиционных предпочтений у вновь появившихся собственников является во многом легитимная частная собственность, возникшая в результате актов экспроприации общественной собственности. Приватизация сама по себе не могла создать подлинной частной собственности, не дополняясь инвестициями, не наполняясь новым экономическим содержанием. Массовое отделение собственности от производства и трудового коллектива на основе остаточной стоимости приватизированного имущества, которая в сотни раз ниже его рыночной стоимости, привело к возникновению собственности во многом не обладающей в должной мере свойствами легитимности и стабильности. Ярким свидетельством такого юридического оформления новой собственности являются события на многих предприятиях, на которых работники восприняли произошедшие на их предприятиях преобразования 1 1 Бард В.С. финансово-инвестиционный комплекс. М.: Финансы и статистика. 1998. 78 |
60 инвестиционных процессов», взаимодействия или слияния субъектов финансовой инвестиционной активности, взаимосвязи или объединения финансовых и инвестиционных ресурсов».1. Продолжая уточнение содержания финансово-инвестиционного комплекса, В.С. Бард выделяет в нем три уровня уровень предприятий, уровень межотраслевых хозяйственных связей и макроуровень.2 . Из этих определений финансово-инвестиционного комплекса, которые в целом следует поддерживать, основное его содержание сводится к объединению финансовых и инвестиционных процессов и ресурсов. Безусловно, это имеет важное значение, подчеркивающее сочетание и взаимосвязь-финансовых и инвестиционных потоков ресурсов. Но такой —* подход, как нам представляется, является односторонним, не фиксирующим взаимосвязь между рыночным и макроэкономическим механизмом регулирования инвестиционного процесса. Самый главный недостаток указанной трактовки финансово-инвестиционного комплекса заключается в том, что она объединяет круг экономических отношений, осуществляемых в ходе реализации инвестиционного процесса, и исключает ряд звеньев, задействованных в этом процессе. Например, правовую, институциональную среду. Инвестиционная инфраструктура содержит многие элементы, каждый из которых выполняет присущие только ему функции. Одним из них является «правовая среда». Современный рынок это не только купля-продажа, взаимосвязь продавца и покупателя, но и система формальных и неформальных правил, система сделок, обеспечивающих обмен правами. Поэтому чем жестче осуществляется правовое оформление этой системы сделок, тем выше их эффективность. Правовой вакуум и беспредел способствуют формированию 1.Там же. С.-41. 2. Там же. С.40 криминальных структур. Но самый главный недостаток правовых преобразований в обществе заключается в том, что до сих пор сохраняется размытость прав собственности, недостаточная правовая защита института частной собственности. Это прежде касается прав наемных работников, мелких вкладчиков и акционеров, торговых и финансовых посредников. Самым серьезным препятствием на пути формирования инвестиционных предпочтений у вновь появившихся собственников является во многом легитимная частная собственность, возникшая в результате актов экспроприации общественной собственности. Приватизация сама по себе не могла создать подлинной частной собственности, не дополняясь инвестициями, не наполняясь новым экономическим содержанием. Массовое отделение собственности от производства и трудового коллектива на основе остаточной стоимости приватизированного имущества, которая в сотни раз ниже его рыночной стоимости, привело к возникновению собственности во многом не обладающей ;в должной мере свойствами легитимности и стабильности. Ярким свидетельством такого юридического оформления новой собственности являются события на Выборгском целлюлозно-бумажном комбинате, на котором работники восприняли произошедшие на предприятии преобразования собственности как нарушение прав собственности предприятия. Пример Выборгского целлюлозно-бумажного комбината ярко иллюстрирует то, что не только экономически, но и юридически неправомерно выдавать собственность на ценные бумаги предприятия за собственность на его реальный капитал. Приобретение ценных бумаг порождает только так называемые «обязательственные» права, которые не позволяют в отличие от «вещных» прав собственности распоряжаться реальным капиталом. В экономической жизни имеют важное значение не только реалии экономического и правового содержания собственности, но и психологическая сторона дела. Приватизация осуществлялась таки образом, что новые собственники воспринимаются людьми не как «заработавшие», «создавшие», а как только «приватизаторы». Тем более что приватизация общественной |