|
предприятий, отставание с их реструктуризацией и приспособлением к рыночным условиям хозяйствования, низкий уровень менеджмента сдерживают развитие рынка корпоративных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг в той форме, в какой он развивался до сих пор, исчерпал себя и требует совершенно новых мер для своей реанимации. Магистральным направлением совершенствования и дальнейшего развития инвестиционной инфраструктуры является усиление инвестиционной направленности каждого из ее элементов, углубление уровня их специализации, повышение степени воздействия на процессы аккумулирования, распределения, перелива из одной сферы в другую, эффективного использования реальных инвестиций будущих процентных ставок, утяжеления налогового бремени, формированию рациональных ожиданий со стороны предпринимателей, рыночных субъектов в отношении доходов в перспективе. Это предполагает сочетание активной немонетаристскои государственной политики с активным регулирующим вмешательством в отдельные структуры совокупного рынка. 90 |
72 самого по себе объема инвестиций и инвестиционного процесса. Для этого заключения было достаточно оснований в 1997 году и в первой половине 1998 года , когда имелось место снижение процентных ставок, уровня инфляции, дефицита федерального бюджета, но оживления инвестиционного процесса не было, ибо к этому не была приспособлена инфраструктура этого процесса. Российские банки, выросшие на бюджетных средствах, больших инфляционных доходах, чрезмерно высокодоходных операциях на валютном и фондовом рынках «не научились» работать с «длинными и дорогими деньгами», квалифицированно обслуживать процесс инвестирования производства. Тяжелое финансовое положение большинства предприятий, отставание о их реструктуризацией и приспособлением к рыночным условиям хозяйствования, низкий уровень менеджмента сдерживают развитие рынка корпоративных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг в той форме, в какой он развивался до сих пор, исчерпал себя и требует совершенно новых мер для своей реанимации. Магистральным направлением совершенствования и дальнейшего развития инвестиционной инфраструктуры является усиление инвестиционной направленности каждого из ее элементов, углубление уровня их специализации, повышение степени воздействия на процессы аккумулирования, распределения, перелива из одной сферы в другую, эффективного использования реальных инвестиций. 1.4. Взаимосвязь изменений инвестиционной сферы с общими, глобальными процессами и условиями. До сих пор рассматривались инвестиции и инвестиционный процесс преимущественно как данности. Такой подход был дополнен анализом инвестиционной инфраструктуры, которая вместе с инвестиционным процессом образует организационно-экономическое единство, подсистему, все * элементы которой взаимосвязаны и взаимодополняют друг друга. Но на этом о** проведение жестких мер по стимулированию экономики, уменьшению спекулятивного спроса, текущих и будущих процентных ставок, утяжеления налогового бремени, формированию рациональных ожиданий со стороны предпринимателей, рыночных субъектов в отношении доходов в перспективе. Это предполагает сочетание активной немонетаристской макроэкономической политики с активным регулирующим вмешательством в отдельные структуры совокупного рынка. |