|
общества из-за неблагоприятного воздействия сбережений на. объем производства и занятость. Еще более опасным является увеличение склонности к сбережению, когда оно экономически наименее желательно в период ожидаемого спада производства. Именно ожидание наступления неблагоприятной экономической конъюнктуры порой вынуждает действовать хозяйственных субъектов в прямо противоположном направлении, чем того требует экономическая ситуация. Проявляя бережливость, домашние хозяйства тем самым ускоряют приближение спада производства и делают его реальностью. При полной задействованное™ ресурсов, когда производство достигает своего постоянного масштаба, в случае наличия инфляции спроса рост сбережений может привести к сжатию совокупности спроса, что в свою очередь, вызовет снижение общего уровня цен. Поэтому рост сбережений в такой ситуации является социально желательным фактором обуздания инфляции. А это не может не сказаться благоприятно на активизации инвестиционной деятельности. Рост инвестиций будет содействовать экономическому развитию. Мотивация сбережений существенно отличается от устремлений инвесторов. При этом сбережения регулируются далеко не только уровнем процентной ставки. В одних случаях они связаны с необходимостью свершения крупных покупок, в других они необходимы с целью осуществлять непредвиденные расходы, в-третьих застраховать себя от неблагоприятных случаев и так далее. Кроме того, сбережения могут оказаться не в прямой, а в обратной зависимости от процентной ставки, ибо рост последней обеспечивает получение предлагаемого дохода при меньшей сумме сбережений. Уже давно экономическая теория пришла к выводу, что желание сберегать и желание инвестировать уравновешиваются благодаря норме ссудного процента. Повышение нормы процента усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их 99 |
41 Опыт промышленно развитых стран показывает, что испбМшЯше сбережений населения является надежным фактором стабильности инвестиционных ресурсов. Так в опубликованных в середине 50-х годов в США трехтомной работе Р.Голдсмита «Изучение сбережений в США», охватывающая статистику семейных сбережений за период 1897 1949 годов, отмечается, что в течение полувека доля сбережений всегда находилась на одном и том же уровне 12 % личного дохода (при исключении периодов кризиса и войн около 11%). Одним из объяснений сохранения стабильности доли сбережений был тезис, выдвинутый в 1949 году Дж.Дьюзенберри и развитый Э.Хансеном. Суть этого тезиса заключается в том, что достигнутый уровень потребления уже не может сокращаться. Э.Хансен распространил этот тезис на корпорации. По его утверждению, они не могут уменьшать однажды достигнутые размеры дивидендов, что заставляет их повышать соответствующую долю при распределении прибыли.1 Рассматривая инвестиции через призму сбережений, нельзя не отметить, что рост сбережений может привести к прямо противоположным результатам. Попытка побольше сберечь в условиях ожидаемого спада вызывает излишек сбережений. Уменьшение равновесного уровня ВНП приведет к уменьшению сбережений. Причем нельзя забывать, что на уровень отдельного индивида сбережения — это заработанный доход, а на уровне общества это неизрасходованный доход, сокращающий доходы у других. Поэтому благо для индивида может трансформироваться в беду для общества из-за неблагоприятного воздействия сбережений на объем производства и занятость. Еще более опасным является увеличение склонности к сбережению, когда оно экономически наименее желательно в период ожидаемого спада производства. Именно ожидание наступления неблагоприятной экономической конъюнктуры порой вынуждает действовать хозяйственных субъектов в прямо противоположном направлении, чем того требует экономическая ситуация. 1. Соколинский З.В. Теории накопления. М.: “Мысль , 1987 42 Проявляя бережливость, домашние хозяйства тем самым ускоряют приближение спада производства и делают его реальностью. При полной задействованности ресурсов, когда производство достигает своего постоянного масштаба, в случае наличия инфляции спроса рост сбережений может привести к сжатию совокупности спроса, что в свою очередь, вызовет снижение общего уровня цен. Поэтому рост сбережений в такой ситуации является социально желательным фактором обуздания инфляции. А это не может не сказаться благоприятно на активизации инвестиционной деятельности. Рост инвестиций будет содействовать экономическому развитию. Мотивация сбережений существенно отличается от устремлений инвесторов. При этом сбережения регулируются далеко не только уровнем процентной ставки. В одних случаях они связаны с необходимостью свершения крупных покупок, в других они необходимы с целью осуществлять непредвиденные расходы, в третьих застраховать себя от неблагоприятных случаев и так далее. Кроме того, сбережения могут оказаться не в прямой, а в обратной зависимости от процентной ставки, ибо рост последней обеспечивает получение предлагаемого дохода при меньшей сумму сбережений. Уже давно экономическая теория пришла к выводу, что желание сберегать и желание инвестировать уравновешиваются благодаря норме ссудного процента. Повышение нормы процента усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. Понижение нормы процента порождает противоположное движение. Безусловно, благоприятная ситуация для инвестиционной деятельности складывается в условиях умеренной инфляции и снижения уровня процента за используемый капитал. Но и снижение ставки процента как фактор активизации инвестиций имеет свои объективные ограничения. Такой точки зрения, к примеру, придерживался Кейнс. По мере снижения нормы процента расширяется доступность кредита и возрастают инвестиционные возможности. Но на определенном этапе этого снижения может сложиться такая ситуация. |