|
Для решения задачи портфельного финансирования необходимо учитывать такие факторы, исследованные в параграфах 1.2 и 1.3, как величина заемного капитала, разнообразие форм привлекаемых источников, финансовые издержки, бюджетная компенсация, способ выплаты % за кредит, уровень налогообложения, размер кредита, условия выплаты процентов, наличие обеспечения. Методы портфельного планирования, описанные выше, не подходят в том виде, как они представлены в силу специфических характеристик процессов финансирования на предприятиях ОПК. Наиболее приемлемым для решения задачи портфельного финансирования представляется метод динамического программирования. Таким образом, предлагается решать поставленную задачу, усовершенствовав данный метод с учетом основных факторов, влияющих на процесс финансирования, для чего необходимо разработать формализованную модель портфельного финансирования. 107 |
Таблица 5.1.5 Факторы, влияющие на принятие решений при финансировании инновационной деятельности Основные задачи финансирования инновационной деятельности Факторы, оказывающие влияние на основные задачи определение оптимальной структуры капитала рентабельность собственного.капитала налоговый корректор уровень финансовых издержек за кредит инфляционный фактор сумма заемного капитала сумма собственного капитала формирование оптимального графика потребностей в финансовых ресурсах структура совокупного капитала период реализации проекта финансовые издержки период окупаемости проекта период окончания строительства по проекту и начала выпуска продукции совокупный капитал задолженность по кредиту амортизация формирование оптимального портфеля источников финансирования предприятия величина заемного капитала разнообразие форм привлекаемых источников финансовые издержки бюджетная компенсация способ выплаты % за кредит уровень налогообложения размер кредита условия выплаты процентов наличие обеспечения К таким факторам относится налоговая политика государства. Данный фактор является неопределенным и при этом зависящим от следующих факторов государственной налоговой политики: |