Проверяемый текст
(Диссертация к.т.н., сентябрь 2005)
[стр. 16]

преобладание ГОЗ и нормирование рентабельности, а также нестабильность финансового состояния не способствуют обеспечению инвестиционной привлекательности этих предприятий на фондовом рынке.
Подтверждением тому являются данные информационного агентства ТС ВПК, которые свидетельствуют о том, что из 87 предприятий, допущенных на фондовую биржу, не котировались акции 22 предприятий, а лидерами повышения котировок и лидерами продаж выступают
акции 10 предприятий [44].
Снижение бюджетного финансирования и недостаточный объем внутренних источников финансирования приводит к снижению потенциалов экономического
роста предприятия.
Недостаточный уровень собственного капитала сдерживает экономический рост вследствие соответствующих ограничений по привлечению заемного капитала.
Рост инвестиций в инновационную сферу, а соответственно, экономический рост предприятий должен обеспечиваться сбалансированным ростом собственного и привлекаемого капитала.
Таким образом,
основным источником финансирования предприятий ОПК выступает прибыль от ГОЗ, но выпуская конверсионную продукцию и поддерживая темпы роста объемов производства предприятия ОПК будут более самостоятельными и независимыми от оборонных заказов.
Так как необходимо поддерживать структуру капитала, следовательно, необходимо увеличивать собственный капитал, решать задачу максимизации капитала.
Максимизация показателей экономического роста может быть обеспечена на основе
показателей роста собственного капитала предприятия.
Значительные суммы привлекаемого капитала, длительные сроки реализации проектов, высокий уровень риска, обусловленный самим характером инноваций и
недостаточностью обеспеченности предприятий ОПК финансовыми ресурсами приводят к необходимости анализа способов финансирования предприятий ОПК.
Для выживания в существующих условиях часть предприятий ОПК получили статус акционерных обществ, основной пакет акций которых
16
[стр. 260]

ют ухудшение их финансового состояния, что в свою очередь влияет на инвестиционную привлекательность на финансовом рынке.
Сокращение ГОЗ приводит к необходимости коммерциализации и диверсификации производства.
При этом конверсионное производство должно обеспечивать достаточные объемы и развиваться определенными темпами, чтобы функционирование предприятия не зависело от неопределенности получения либо неполучения оборонного заказа.
Необходимость наращивания конверсионного производства в ограниченные сроки приводит к поиску дополнительных источников финансирования, что, безусловно, требует обеспечения инвестиционной привлекательности предприятий.
Наряду с экономическими показателями эффективности инновационных проектов, важнейшим показателем инвестиционной привлекательности является удовлетворительная структура баланса предприятия, В связи с этим, важнейшей является задача обеспечения оптимальной структуры капитала.
На сегодняшний день сложность решения этой задачи связана с недостаточным уровнем и необходимостью наращивания собственного капитала.
В свою очередь, собственный капитал может быть сформирован за счет внутренних источников и за счет привлеченных источников путем размещения акций либо за счет бюджетного, финансирования.
Увеличение капитала путем размещения акций с одной стороны требует акционирования предприятия, с другой стороны, сохранение достаточной доли государственной собственности в уставном (акционерном) капитале предприятия.
Преобладание ГОЗ и нормирование рентабельности, а также нестабильность финансового состояния не способствуют обеспечению инвестиционной привлекательности этих предприятий на фондовом рынке.
Подтверждением тому являются данные информационного агентства ТС ВПК, которые свидетельствуют о том, что из 87 предприятий, допущенных на фондовую биржу, не котировались акции 22 предприятий, а лидерами повышения котировок и лидерами продаж выступают
лишь акции 10 предприятий [10].
Снижение бюджетного финансирования и недостаточный объем внутренних источников финансирования приводит к снижению потенциалов экономиче


[стр.,261]

ского роста предприятия.
Недостаточный уровень собственного капитала сдерживает экономический рост вследствие соответствующих ограничений по привлечению заемного капитала.
Рост инвестиций в инновационную сферу, а соответственно, экономический рост предприятий должен обеспечиваться сбалансированным ростом собственного и привлекаемого капитала.
Таким образом,
максимизация показателей экономического роста может быть обеспечена на основе максимизации показателей роста собственного капитала предприятия.
Значительные суммы привлекаемого капитала, длительные сроки реализации проектов, высокий уровень риска, обусловленный самим характером инноваций и
недостаточным уровнем обеспеченности предприятий ОПК финансовыми ресурсами приводят к необходимости анализа способов финансирования предприятий ОПК.
Для выживания в существующих условиях часть предприятий ОПК получили статус акционерных обществ, основной пакет акций которых
принадлежит государству.
Но само акционирование мало, что даст для дальнейшего развития предприятия.
Так как ГОЗ на предприятиях ОПК неустойчив (распределяется на конкурсной основе), а рентабельность производства невысокая, наблюдается низкий потенциал роста капитализации.
Кроме того, акции и облигации предприятий ОПК становятся менее привлекательными вследствие преобладания государственной собственности в структуре капитала предприятий ОПК.
Другой, не менее важной причиной низкой ликвидности акций является неразвитость инфраструктуры фондового рынка России.
В силу существующей государственной политики, отсутствуют программы поддержки финансирования предприятий оборонно-промышленного комплекса.
Наблюдается сокращение предприятий ОПК, их интеграция.
Как правило, оборонный заказ получают предприятия, вошедшие в интегрированные структуры.
По всей видимости, именно в этих структурах будет производиться значительная доля конкурентоспособной продукции российского ОПК как в военной, так и в гражданской области.
Собственно за счет экспорта вооружений и продажи промышленного оборудования на внутреннем рынке эти интегрированные образования и будут получать основное финансирование.
Госзаказ в ближайшее время по

[Back]