Проверяемый текст
Залещанский, Борис Данилович; Организационно-экономический механизм реструктуризации предприятий военно-промышленного комплекса (Диссертация 1998)
[стр. 292]

соответственно, учредителями данных банков выступали предприятия отрасли) и если предприятия сохранили в собственности пакеты его акций.
Использование данного варианта не требует привлечения большого объема финансовых ресурсов.
Однако в данном случае проблемой является оформление передачи пакетов акций головной компании и соблюдение при этом интересов всех участников сделки.
Сделать это, по нашему мнению, можно:
а) путем обмена акций центральной компании ФПГ на акции банка.
Данный вариант позволяет без особых затрат обеспечить формирование необходимого пакета
акций и не накладывает на центральную компанию группы никаких дополнительных ограничений и обязательств.
Однако в силу имеющегося в законодательства запрета на перекрестное владение акциями он может быть использован только в том случае, если промышленнофинансовая группа не является холдинговой компанией и, соответственно, если центральная компания не является собственником пакета акций остальных участников группы.
В этой связи хотелось бы еще раз отметить перспективность отмены ограничения в законодательстве запрета на перекрестное владение акциями; б) за счет передачи участниками группы акций в доверительное управление центральной компании.
Данный вариант предполагает заключение специального договора между головной компанией и участниками
ФПГ.
В данном договоре могут содержаться дополнительные условия, отвечающие интересам владельца акций (например, о величине выплачиваемых ему дивидендов по данным акциям), необходимость выполнения которых может существенно ограничить возможности головной компании по регулированию деятельности коммерческого банка в интересах развития промышленнофинансовой группы.
В этой связи использование данного варианта представляется целесообразным лишь в том случае, если существует возможность заключения договора на управление акциями, не обременяющего центральную компанию
[стр. 198]

198 роваине программ развития промышленных предприятии—участников группы, а также перераспределение прибыли, получаемой от операций на финансовых рынках, на финансирование программ развития ПФГ.
Установление контроля головной компании промышленнофинансовой группы над входящими в состав данной группы коммерческими банками может быть обеспечено за счет следующих действий: 1.
Приобретение головной компанией крупного пакета акций (доли в уставном капитале) того или иного банка.
Данный способ действий в наибольшей степени отвечает требованиям либеральной экономики, защиты конкуренции и соответствует нормальному порядку действий хозяйствующих субъектов в рыночной экономике.
Однако в условиях России он малореален, так как приобретение значимого пакета акций более или менее крупного и устойчивого банка требует привлечения большого объема финансовых ресурсов, которым, как правило, ПФГ не располагают.
2.
Консолидация в руках головной компании пакетов акций банка, находящихся в собственности предприятий, входящих в состав ПФГ.
Данный вариант возможен только в том случае, если ПФГ формируется на базе предприятий одной отрасли, которые в свое время выступгши соучредителями одного банка (в период 1988-1990 годов большая группа коммерческих банков создавалась под эгидой отраслевых министерств и ведомств и, соответственно, учредителями данных банков выступгши предприятия отрасли) и если предприятия сохранили в собственности пакеты его акций.
Использование данного варианта не требует привлечения большого объема финансовых ресурсов.
Однако в данном случае проблемой является оформление передачи пакетов акций головной компании и соблюдение при этом интересов всех участников сделки.
Сделать это, по нашему мнению, можно:


[стр.,199]

а) путем обмена акций цешпрсныюй компании ПФГ на акции банка.
Данный вариант позволяет без особых затрат обеспечить формирование необходимого пакета
акции и не накладывает на центральную компанию группы никаких дополнительных ограничений и обязательств.
Однако в силу имеющегося в законодательства запрета на перекрестное владение акциями он может быть использован только в том случае, если промышленно-финансовая группа не является холдинговой компанией и, соответственно, если центральная компания не является собственником пакета акций остальных участников группы.
В этой связи хотелось бы еще раз отметить перспективность отмены ограничения в законодательстве запрета на перекрестное владение акциями; б) за счет передачи участниками группы акций в доверительное управление центральной компании.
Данный вариант предполагает заключение специального договора между головной компанией и участниками
ПФГ.
В данном договоре могут содержаться дополнительные условия, отвечающие интересам владельца акций (например, о величине выплачиваемых ему дивидендов по данным акциям), необходимость выполнения которых может существенно ограничить возможности головной компании по регулированию деятельности коммерческого банка в интересах развития промышленнофинансовой группы.
В этой связи использование данного варианта представляется целесообразным лишь в том случае, если существует возможность заключения договора на управление акциями, не обременяющего центральную компанию
необходимостью выполнения каких-либо дополнительных условий, то есть в случае, если: — головная компания полностью контролирует действия руководства дочерних предприятий (например, за счет владения контрольным пакетом акций); 199

[Back]