|
42 ванное и монополизированное хозяйство. Вычленение небольших единиц из крупных предприятий, их дробление, разделение промышленных гигантов там, где это оказывалось возможным, обычно происходило или перед началом приватизации, или на первых же её этапах (Венгрия, Чехия, Восточная Германия, Румыния). В результате быстро и резко увеличилось число мелких предприятий, часть которых продавалась новым частным владельцам, а часть ликвидировалась с распродажей имущества и активов. В России организационная реструктуризация получила ограниченное распространение. Организационная реструктуризация может приводить к распределению собственности крупных государственных предприятий по компаниям или фирмамспутникам, формально независимым, но вращающимся в орбите головной компании. Сеть взаимосвязей, построенная на перекрёстном и комбинированном владении капиталами, гибка, подвижна, способна к перераспределению и развитию через рынки капиталов. Разновидностью таких структур являются финансово-промышленные группы и холдинги в России. Финансовая реструктуризация это мера по расчистке баланса предприятия, упорядочению активов компании по критериям рыночной экономики. В отличие от организационной, финансовая реструктуризация не может растягиваться на годы. Финансовое оздоровление должно проводиться быстро, иначе оно просто потеряет смысл. Этот тип реструктуризации не обязательно сразу приводит к банкротству или ликвидации проблемных предприятий. Главное расчистить активы, достигнуть приемлемой для всех заинтересованных лиц договорённости по долгам. Здесь под перестройкой капиталов понимается комплекс мер по изменению субъектов прав собственности, организационной структуры и структуры управления, структуры активов и пассивов. Приведённое определение несколько уже содержания, которое в него вкладывается. А. Карлик и Е. Гришпун (93) утверждают, что полное использование |
процессом рыночной адаптации субъектов реального сектора, реструктуризация может проводиться двумя принципиально различными путями. 11ервый проблемы реструктуризации могут решаться непосредственно на микроуровне экономики, т.е. на каждом предприятии с помощью целенаправленного подбора стратегических инвесторов, способных предоставить необходимый капитал и привнести современный опыт управления. Второй реструктуризация может быть результатом общесистемных изменений в экономике, проводимых быстро и комплексно. При этом поиск эффективных окончательных собственников переадресуется рынкам капиталов. В ходе рыночных реформ в странах с переходной экономикой используются оба пути реструктуризации. Многообразие методов реструктуризации может быть сведено, по мнению М.А. Дерябиной, к двум большим группам: организационным и финансовым [181J. Организационная реструктуризация это комплекс мер, направленных на приближение размеров предприятия и его подразделений к требованиям конкурентной рыночной среды. Такая задача стояла перед всеми странами с переходной экономикой, получившими от социализма сверхконцентрированное и монополизированное хозяйство. Вычленение небольших единиц из крупных предприятий, их дробление, разделение промышленных гигантов там, где эго оказываюсь возможным, обычно происходило или перед началом приватизации, или на первых же её этапах (Венгрия, Чехия, Восточная Германия, Румыния). В результате быстро и резко увеличилось число мелких предприятий, часть которых продавалась новым частным владельцам, а часть ликвидировалась с распродажей имущества и активов. В России организационная реструктуризация получила ограниченное распространение. Организационная реструктуризация может приводить к распределению собственности крупных государственных предприятий по компаниям или фирмам-спутникам, формально независимым, но вращающимся в орбите головной компании. Сеть взаимосвязей, построенная на перекрёстном и комбинированном владении капиталами, гибка, подвижна, способна к перерас12 пределению и развитию через рынки капиталов. Разновидностью таких структур яатяются финансово-промышленные группы и холдинги в России. Финансовая реструктуризация это мера по расчистке баланса предприятия, упорядочению активов компании по критериям рыночной экономики. В отличие от организационной, финансовая реструктуризация не может растягиваться на годы. Финансовое оздоровление должно проводиться быстро, иначе оно просто потеряет смысл. Этот тип реструктуризации не обязательно сразу приводит к банкротству или ликвидации проблемных предприятий. Главное расчистить активы, достигнуть приемлемой для всех заинтересованных лиц договорённости по долгам. Здесь под перестройкой капиталов понимается комплекс мер по изменению субъектов прав собственности, организационной структуры и структуры управления, структуры активов и пассивов. Приведённое определение несколько уже содержания, которое в него вкладывается. А. Карлик и Е. Гришпун утверждают, что полное использование потенциала роста на уровне хозяйственного объекта возможно лишь при финансовой стабилизации. Для её достижения большинству предприятий необходимо провести реструктуризацию, заключающуюся в приведении организационной и производственной структур, мощностей, имущества и занимаемых земельных участков в соответствие с объёмом продукции, на который имеется платёжеспособный спрос, при одновременном реформировании системы управления финансами. Эго значит, что надо осуществлять изменения в организационной и производственной структурах, активах, задолженности, составе персонала и т.д. Данные мероприятия призваны обеспечить как минимум выход на безубыточный режим работы. Реструктуризация, являясь составляющей частью стратегии, представляет лишь один из инструментов достижения долгосрочных целей предприятия. Далее же должны быть задействованы механизмы использования имеющихся у предприятия преимуществ, привлечены финансовые ресурсы на основе повышения инвестиционной привлекательности, сформирована эффективная система управления 13 |