Проверяемый текст
Долгопятова Татьяна Григорьевна Модели корпоративного контроля на российских предприятиях (опыт эмпирического анализа) // Мир России. Социология. Этнология. 2001. №3. С.121-137
[стр. 57]

предприятий, тогда как однополюсная может встречаться и на предприятиях меньших размеров.
Издержки обращения к оппортунистическому поведению для менеджеров при такой модели наименьшие, причем внутренние механизмы корпоративного контроля (оппозицию, совет директоров) они обычно используют в своих интересах.
Основные ее черты,
это сочетание бесконтрольности менеджмента, его неуверенности в будущем и невозможности (или нежелание) увеличить свое присутствие в собственности.
В результате стимулы к оппортунистическому поведению усиливаются^ оно проявляется вплоть до вывода активов.
Руководство предприятия
или не заинтересовано в концентрации значительного пакета, поскольку если и располагает средствами для приобретения собственности, или не может провести необходимую реструктуризацию и масштабные инвестиции собственными силами.
Поэтому ожидать перехода данной модели в форму коллективной собственности менеджеров-маловероятно.
Деятельность менеджмента ограничена отношениями с трудовым коллективом и органами власти, прежде всего региональными администрациями.
Крупные предприятия —объект их пристального внимания из-за потенциальной социальной опасности.
Менеджеры стараются уменьшить риск социальных конфликтов и в то же время шантажируют ими властные структуры.
Обычная практика,
это открытое и скрытое перекрестное субсидирование, когда региональные администрации предоставляют поддержку предприятиям, а тс в свою очередь сохраняют персонал и объекты социальной сферы, отчасти направляя средства на развитие производства.
В однополюсной модели менеджмент в большей степени бесконтролен, причем, чем более неблагополучно положение и перспективы предприятия, тем более защищены позиции его администрации.
При появлении благоприятных перспектив менеджмент вынужден больше инвестировать в
57
[стр. 14]

134 Т.Г.
Долгопятова Целесообразно выделить две разновидности модели: однополюсную и многополюсную.
В первом случае имеется один весомый инвестор — менеджмент предприятия, а остальные акции распылены в основном между членами трудового коллектива, сторонними лицами.
Во втором случае имеется несколько инвесторов (не аффилированных между собой), которые могут контролировать примерно равные по размерам пакеты акций, обычно один из них, причем не самый крупный, — это руководство предприятия.
Многополюсная разновидность наиболее типична для очень крупных предприятий, тогда как однополюсная может встречаться и на предприятиях меньших размеров.
Издержки обращения к оппортунистическому поведению для менеджеров при такой модели наименьшие, причем внутренние механизмы корпоративного контроля (оппозицию, совет директоров) они обычно используют в своих интересах.
Основные ее черты сочетание бесконтрольности менеджмента, его неуверенности в будущем и невозможности (или
нежелания) увеличить свое присутствие в собственности.
В результате стимулы к оппортунистическому поведению усиливаются, оно проявляется вплоть до вывода активов.
Руководство предприятия
не заинтересовано в концентрации значительного пакета, поскольку если и располагает средствами для приобретения собственности, то затем не сможет провести необходимую реструктуризацию и масштабные инвестиции собственными силами.
Средства, выведенные им или собственниками с предприятия, находят более эффективное приложение в других сферах.
Поэтому ожидать перехода данной модели в форму коллективной собственности менеджеров маловероятно.
Деятельность менеджмента ограничена отношениями с трудовым коллективом и органами власти, прежде всего региональными администрациями.
Крупные предприятия — объект их пристального внимания из-за потенциальной социальной опасности.
Менеджеры стараются уменьшить риск социальных конфликтов и в то же время шантажируют ими властные структуры.
Обычная практика открытое и скрытое перекрестное субсидирование, когда региональные администрации предоставляют поддержку предприятиям, а
те в свою очередь сохраняют персонал и объекты социальной сферы, отчасти направляя средства на развитие производства.
В однополюсной модели менеджмент в большей степени бесконтролен, причем чем более неблагополучно положение и перспективы предприятия, тем более защищены позиции его администрации.
При появлении благоприятных перспектив менеджмент вынужден больше инвестировать в
отношения с трудовым коллективом, с тем чтобы использовать его как барьер для появления внешних собственников.
Многополюсная модель увеличивает риски потери руководством своего статуса в результате согласованного решения внешних акционеров.
С одной стороны, это подталкивает менеджмент к установлению коалиции с другими собственниками, к учету их интересов и прав.
Этому может способствовать сильное преобладание аутсайдерской собственности, невозможность тем самым заручиться поддержкой мелких акционеров из числа инсайдеров.
Вероятная угроза заинтересовывает руководство предприятия в упрочении отношений с органами власти.
Наличие этих отношений позволяет ему сформировать более выгодные для себя условия долгосрочной коалиции с собственниками.
С другой сто

[Back]