|
На оценку инвестиционного.рычага влияет параметр b (таблица 20). Таблица 2 0 ' Оценка инвестиционного рычага бюджетных инвестиций'в 2005-2009 гг. , Год Инвестиционный рычаг Коэффициент детерминации 2005 2,22 0,50 2006 2,18 0,50 2007 2,32 0,56 2008 1,88 0,57 2009 2,02 0,57 Источник: расчеты автора Параметры всех моделей значимы на уровне 95%, усредненная'оценка инвестиционного рычага равна 2,12. Построена также регрессионная модель, выражающая объем прироста (Т).в зависимости от объемов инвестиций.вiосновной.капитал из;бюджетных-. и внебюджетных источников финансирования (ATi и Т = -5271,83.+4,44хАГ, + 0,43хЛГ2. (1); :V; Параметры этой модели значимы на: уровне 95%, а коэффициент детерминации составил:около'0,89: ; Из модели (1) следует, что.различия в приросте ВРП регионов на 89%-. определяются, различиями инвестиционных вложений в основной' капитал, причем объем бюджетного инвестирования, оказывает, значимое влияние на прирост ВРИ так же; как и объем инвестиций из внебюджетных источников» финансирования. Нами проведена оценка: соотношения поступлений налогов; сборов:и. иных обязательных платежей, в бюджетную систему РФ по субъектам РФ; По> сравнению с объемом ВРП в период-2005-2009 гг., минимальное усредненное значение этой оценки составило 0,21. . . Из полученных оценок следует, что государственные инвестиции в экономику субъекта РФ; осуществляемые преимущественно в инфраструктурный комплекс, в объеме АХ\ в среднем обеспечивают приток негосударственных инвестиций в объеме 2,12хДАг1. В то же время, из (1) следует, что это дает прирост ВРП в объеме 5,35xAZi, в результате которого объем поступле120 |
Таблица 1. Оценка инвестиционного рычага бюджетных инвестиций в 2002-2006 гг. Год J Инвестиционный рычаг 2002 J 2,22 2003 2,18 2004 2,32 2005 j 1,88 2006 2,02 Коэффициент детерминации 0,50 0,50 0,56 0,57 0,57 Источник: расчеты автора Параметры всех моделей значимы на уровне 95%, усредненная оценка инвестиционного рычага равна 2,12. Построена также регрессионная модель, выражающая объем прироста (Г) в зависимости от объемов инвестиций в основной капитал из бюджетных и внебюджетных источников финансирования (Х\ иХ2): Y= -5271,83 + 4,44хХ, + 0,43хХ2. (1) Параметры этой модели значимы на уровне 95%, а коэффициент детерминации составил около 0,89. Из модели (1) следует, что различия в приросте ВРП регионов на 89%о определяются различиями инвестиционных вложений в основной капитал, причем объем бюджетного инвестирования оказывает значимое влияние на прирост ВРП так же, как и объем инвестиций из внебюджетных источников финансирования. В работе проведена оценка соотношения поступлений налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджетную систему РФ по субъектам РФ. По сравнению с объемом ВРП в период 2002-2005 гг., минимальное усредненное значение этой оценки составило 0,21. Из полученных оценок следует, что государственные инвестиции в экономику субъекта РФ, осуществляемые преимущественно в инфраструктурный комплекс, в объеме ЛА^ в среднем обеспечивают приток негосударственных инвестиций в объеме 2,12хАА'і. В то же время, из (1) следует, что это дает прирост ВРП в объеме 5,35хДУь в результате которого объем поступлений в бюджетную систему составит 1,12хДХі, т.е. можно говорить, что рентабельность государственных капиталовложений (в абсолютных единицах без учета инфляции) составляет около 12%. Таким образом, с учетом долгосрочного эффекта инфраструктурных инвестиций, а также их социальных эффектов (рост уровня занятости, повышение доходов населения и др.) государственные капиталовложения в текущий период следует признать эффективными. Отсюда следует также, что требование прямой коммерческой окупаемости инфраструктурных проектов, осуществляемых за счет государственных капиталовложений, не должно быть определяющим критерием их отбора. Согласно проекту концепции долгосрочного социально9 |