|
38 использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Однако надо помнить, что существуют определенные пределы увеличения объема производства, при превышении которых издержки на производство могут существенно возрасти, что приведет к падению рентабельности производства. Созданные вертикально-интегрированные структуры в нефтяной промышленности могут обеспечивать экономию ресурсов, полученную за счет централизации маркетинга (например, через сбыт, широкий ассортимент продуктов, рекламу), а также за счет устранения дублирования функций различных работников, централизации бухгалтерского учета, финансового короля, повышения квалификации персонала и т.п. Мотив монополии подразумевает усиление своего монопольного положение на рынке. Например, при создании вертикально-интегрированных компаний в нефтяной промышленности фирмы-конкуренты приобретаются и затем закрываются. Это связано с тем, что выгоднее купить эти фирмы и устранить их ценовую конкуренцию, чем опустить цены ниже средних переменных издержек, заставляя всех производителей нести существенные потери. Повышение качества управления заключается в том, что при создании вертикально-интегрированной структуры компании могут ставить своей целью достижение дифференцированной эффективности, означающей, что управление активами одной из фирм было неэффективным (например, из-за недостатка таланта или мотивации руководителей), а после слияния активы корпорации станут более эффективно управляемыми, за счет реорганизации деятельности компании, а также за счет методик и управленческого потенциала другой. Налоговые мотивы подразумевают снижение налогов или получение налоговых льгот. Например, высокоприбыльная фирма, несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом. |
33 новых технологий и продукции, чем фирмы, осуществившие частичную интеграцию или не осуществившие ее вообще28. Необходимо отметить, что вертикально-интегрированная структура это объединение собственности предприятий различных организационноправовых форм, осуществляющих последовательные стадии единого цикла производства какого-либо продукта. Этот процесс включает этапы получения ресурсов, производства сырья и материалов, изготовления готовых товаров и заканчивается реализацией их потребителю, а также включает контроль за использованием оборудования предприятий на разных стадиях технологической цепочки, за трудовыми, материальными и финансовыми ресурсами. Можно выдели основные мотивы, обуславливающие создание вертикально-интегрированных структур в нефтяной промышленности. Автор считает, что выявление мотивов создания вертикально-интегрированных структур в нефтяной промышленности особенно важно, т.к. они отражают причины, по которым несколько компаний, объединившись, увеличивают свою рыночную стоимость, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощения. Мотив экономии ресурсов, обусловленный масштабами деятельности, состоит в распределение постоянных издержек па большее число единиц выпускаемой продукции. Основная идея экономии за счет масштаба состоит в том, чтобы выполнять больший объем работы на тех же мощностях, при том же численности работников, при той же системе распределении и т.д. Иными словами, увеличение объема позволяет более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Однако надо помнить, что существуют определенные пределы увеличения объема производства, при превышении которых издержки на производство могут существенно Крюков В. Еще раз о вертикальной интеграции и том, что она дала российскому нефтегазовому сектору// Нефтегазовая вертикаль. 1999. №4. С. 53-56. 34 возрасти, что приведет к падению рентабельности производства. Созданные вертикально-интегрированные структуры в нефтяной промышленности могут обеспечивать экономию ресурсов, полученную за счет централизации маркетинга (например, через сбыт, широкий ассортимент продуктов, рекламу), а также за счет устранения дублирования функций различных работников, централизации бухгалтерского учета, финансового короля, повышения квалификации персонала и г.п. Мотив монополии подразумевает усиление своего монопольного положение на рынке. Например, при создании вертикалыю-шпегрированных компаний в нефтяной промышленности фирмы-конкуренты приобретаются и затем закрываются. Это связано с тем, что выгоднее купить эти фирмы и устранить их ценовую конкуренцию, чем опустить цены ниже средних переменных издержек, заставляя всех производителей нести существенные потери. Повышение качества управления заключается в том, что при создании вертикально-интефированной структуры компании могут ставить своей целью достижение дифференцированной эффективности, означающей, что управление активами одной из фирм было неэффективным (например, из-за недостатка таланта или мотивации руководителей), а после слияния активы корпорации станут более эффективно управляемыми, за счет реорганизации деятельности компании, а также за счет методик и управленческого потенциала другой. Налоговые мотивы подразумевают снижение налогов или получение налоговых льгот. Например, высокоприбыльная фирма, несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом. У компании может иметься реальная возможность экономить на налоговых платежах в бюджет благ одаря налоговым льготам, но уровень ее прибылей недостаточен, чтобы реально воспользоваться этим преимуществом. |