Проверяемый текст
Носкова, Наталья Альбертовна; Управление социально-экономическим развитием муниципальных образований (Диссертация 2003)
[стр. 156]

157 образованиями.
Основное преимущество облигационных займов состоит в том, что эмитент занимает деньги непосредственно у инвесторов, минуя банковское учреждение.
Таким образом, эмитент и инвестор делят между собой комиссию банка и получают очевидные выгоды: стоимость заемных ресурсов для эмитента ниже банковских ставок по кредитам, а ставки доходности по облигациям для инвестора выше ставок по банковским вкладам.
Однако данное правило действует при наличии высокой надежности эмитента, благоприятной рыночной конъюнктуры и прочих условий.
В сравнении с банковским кредитованием облигации имеют следующие преимущества: возможность привлечения «длинных» денег (на 3-5 лет); эмитент имеет возможность сформировать положительный имидж заёмщика среди инвесторов; эмитент диверсифицирует задолженность среди множества кредиторов (держателей облигаций); эмитент может организовать досрочный выкуп облигаций, т.е.
погашение задолженности.
Основными недостатками облигационных займов в сравнении с банковским кредитом выступают: необходимость государственной регистрации: срок организации займа (минимум 3-4 месяца); высокая зависимость от рыночной конъюнктуры.
Таким образом, в сравнении с банковским кредитованием, облигационное финансирование муниципального образования имеет весомые преимущества.
Осуществляя эмиссию ценных бумаг, местные органы власти могут привлекать дополнительные финансовые средства на цели, которые можно сгруппировать следующим образом:
[стр. 159]

159 бумагам данные.
В этой связи более приемлемым нам видится одновременное исследование региональных и муниципальных займов.
Региональные и муниципальные займы представляют собой мобилизацию финансовых ресурсов местными администрациями путем выпуска долговых ценных бумаг для реализации каких-либо общественно важных проектов местного значения, либо для пополнения бюджета.
Практически всегда инструментом мобилизации финансовых ресурсов служит облигация.
Облигация это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента.
Облигации выпускаются на определенный срок в строго определенном количестве.
Кроме того, облигация должна обеспечивать своему владельцу стабильный доход либо в течение периода своего обращения, либо при погашении (в случае продажи с дисконтом).
Обязательными реквизитами облигации служат ее достоинство (номинальная стоимость) и заранее объявленная ставка доходности по ней.
То, что эмитентами облигаций выступают региональные и муниципальные органы власти, придает им определенный официальный статус, а, следовательно, и большую надежность с точки зрения выполнения эмитентом своих обязательств по погашению облигаций [25, 91].
Осуществляя эмиссию ценных бумаг, региональные и местные органы власти могут привлекать дополнительные финансовые средства на цели, которые можно сгруппировать следующим образом: 1.Покрытие временного дефицита местного бюджета.
2.Финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременного вложения значительных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет: строительство, реконструкция и ремонт объектов социального

[Back]