|
РО С С И Й С К А Я ГОСУДАРСТВЕННАЯ ВДвднотйы 41 суммарным объемам выпуска : Москва , Санкт-Петербург, Оренбургская область, Республика Татарстан. Но доля региональных займов в общем объеме выпуска в России облигационных займов составила всего около 6,6%. Выпущенные в 1997 г. займы в основном были мелкие и средние, крупные составили менее 16% от общего количества. В подавляющем большинстве выпущенные облигационные займы были краткои среднесрочными. Максимальный срок заимствования (25 лет) имели жилищные облигационные займы г.Дубны и Ярославля. Органами местного самоуправления выпускались различные типы облигаций: сельские облигации, ГКО-образные займы, жилищные облигации, евробонды. По форме выпуска существенную долю занимали бездокументарные облигации (93,5%), доля документарных на предъявителя составила (5,8%), а именно документарных 0,3% [173]. Количество бумаг в обороте региональных рынков не превышало 100200 млрд руб., а объем размещения бумаг на одном аукционе редко достигал 100 млрд руб. В 1998 г. тенденция роста объемов и числа выпусков региональных и местных бумаг прекратилась. Произошло резкое (почти в два раза по сравнению с 1997 г.) сокращение суммарного размера эмиссии. За год более чем в три раза (с 281до 86) уменьшилось общее число зарегистрированных в Минфине России выпусков ценных бумаг. При этом число эмиссий муниципальных облипший сократилось в два раза с 20 в 1997 г. до 10 в 1998 г. В 1999 и 2000 гг. тенденция сокращения рынка региональных и муниципальных ценных бумаг не изменилась. Общее количество эмиссий в 1999 г. упало до 24, из них было только 7 муниципальных. В 2000 г. было зарегистрировано 25 выпусков ценных бумаг, в том числе только 4 муниципальных. Также сократился круг эмитентов (в 1999 г. 12, в 2000 г. И). |
дополнительных финансовых ресурсов на муниципальном уровне является проведение облигационных займов. Анализ ситуации в сфере выпуска муниципальных ценных бумаг показал, что первые попытки привлечь финансовые ресурсы путем выпуска собственных облигаций российские регионы сделали в начале 90-х годов. Однако известны случаи выпуска местных облигационных займов в практике СССР. Например, в марте 1929 года такой заем был выпущен властями г. Москвы на нужды школьного, больничного и коммунального строительства. В 1992 году Министерство финансов РФ зарегистрировало всего 5% эмиссий местных органов власти, в 1993 8%, в 1994-28% [79]. В период с 1996г. по 1998г. рынок муниципальных облигационных займов являлся одним из самых динамичных. Всего по состоянию на 1.01.98г. Минфином России было зарегистрировано 466 проспектов эмиссий на общую сумму 49509 млрд.руб. по номинальной стоимости, в том числе в 1997 году 313 проспектов эмиссий на сумму 29488 млрд. руб. Таким образом, в 1997 году было зарегистрировано 67% от общего количества выпущенных займов. Из общего количества выпущенных зарегистрированных в 1997г облигационных займов 291 заем был выпущен субъектами РФ и 22 займа органами местного самоуправления. Самые крупные эмитенты по суммарным объемам выпуска : Москва , Санкт-Петербург, Оренбургская область, Республика Татарстан. Но доля региональных займов в общем объеме выпуска в России облигационных займов составила всего около 6,6%. Выпущенные в 1997г займы в основном были мелкие и средние, крупные составили менее 16% от общего количества. В подавляющем большинстве выпущенные облигационные займы были краткои среднесрочными. Максимальный срок заимствования (25 лет) имели жилищные облигационные займы г.Дубны и г.Ярославля. Органами местного самоуправления выпускались различные типы 87 облигаций: сельские облигации, ГКО-образные займы, жилищные облигации, евробонды. По форме выпуска существенную долю занимали бездокументарные облигации (93,5%), доля документарных на предъявителя составила (5,8%), а именно документарных -0,3% [79]. Количество бумаг в обороте региональных рынков не превышало 100200 млрд. руб., а объем размещения бумаг на одном аукционе редко достигал 100 млрд. руб. В 1998 г. тенденция роста объемов и числа выпусков региональных и местных бумаг прекратилась. Произошло резкое (почти в два раза по сравнению с 1997 г.) сокращение суммарного размера эмиссии. За год более чем в три раза (с 281 до 86) уменьшилось общее число зарегистрированных в Минфине России выпусков ценных бумаг. При этом число эмиссий муниципальных облигаций сократилось в два раза с 20 в 1997 г. до 10 в 1998 г. В 1999 и 2000 годах тенденция сокращения рынка региональных и муниципальных ценных бумаг не изменилась. Общее количество эмиссий в 1999 г. упало до 24, из которых было только 7 муниципальных. В 2000 г. было зарегистрировано 25 выпусков ценных бумаг, в том числе только 4 муниципальных. Также сократился круг эмитентов (в 1999 г. 12, в 2000 г. — И). В числе муниципальных образований на рынке ценных бумаг в 1999 г. выступали администрации городов Новочебоксарска, Костромы, Чебоксар, Волгограда, Дзержинского и мэрия г. Архангельска. В 2000 г. в Минфине России условия эмиссии зарегистрировали администрации только трех городов Волгограда, Костромы и Екатеринбурга. В качестве основного направления использования заемных средств в 1999-2000 гг. было указано «финансирование дефицита бюджета». На эту цель были ориентированы 8 из 11 городских займов. Один заем предназначался для реструктуризации кредиторской задолженности перед бюджетными организациями, и еще два |