|
определяет высокую инвестицеемкость таких отраслей и относительную растянутость сроков окупаемости инвестиций: для топливной промышленности порядка 12 лет (1/0,0821). Иная ситуация наблюдается по лесной и особенно, легкой промышленности, где реальные вложения окупаются за 4 и 1,2 года. Отраслевой анализ зависимости темпов роста объемов промышленной продукции от темпов роста инвестиций позволяет выявить озрасли с наибольшей окупаемостью реальных вложений. Расчеты показали, что к ним относятся, прежде всего, наряду с легкой и пищевой промышленностью, химическая и нефтехимическая. Это единственная отрасль, где степенной коэффициент регрессии превышает единицу (он равен 1,542), что означает очевидное расширенное производство, так как 1 % инвестиций позволяет получить свыше 1,5 % продукции. Таким образом, пользуясь параметрами корреляционно-ре1рессионных моделей, можно не только оценить реальную эффективность и срок окупаемости инвестиций, но и выявить отрасли, наиболее приоритетные в настоящее время для инвестирования как на государственном, так и на региональном уровнях Лучшие результаты дает многофакторное моделирование, которое наряду с оцениваемым признаком учитывает и другие. По имеющимся данным Госкомстата РФ [83, с. 19,98] рассчитана зависимость (на основе сопоставимых цен) индексов объема производства (Y) от инвестиций в основной капитал (X*) и промышленно-производственного производственного персонала (Х2 ). В расчетах использовались базисные индексы (в %) 1991... 1999 гг. к базисному 1990 г. В итоге получена двух факторная модель: Y=675+0,353X+0,253X2; R2 = 0,814; R=0,902; Т=15,3 Как видно, изученными факторами определяется свыше 80% колеблемости результативного признака, в том числе 50,3 % изменчивости объемов промышленного производства объясняется влиянием инвестиций и 70 |
производства от реальных вложений. Как видно, влиянием инвестиций определяется от 85 до 97 °о колеблимости результативных признаков, на долю остальных факторов приходится всего лишь от 3 до 15% объемов продукции. По отраслям наблюдается различная отдача инвестиций, каждый рубль активных вложений окупается: 0.082 руб по топливной промышленности. 0.821 руб по легкой промышленности. 0.271 руб по лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Таким образом, наблюдаются десятикратные различия отраслевой эффективности инвестиций, связанные со спецификой отрасли. Так, предприятия топливной промышленности размешаются в сложных природногеологических условиях, транспортировка нефти и газа (на тысячи и десятки тысяч километров) требует значительных затрат Все это определяем высокую инвестииеемкость таких отраслей и относительную растянутость сроков окупаемости инвестиций: для топливной промышленности порядка 12 лет (1/0.0821). Иная ситуация наблюдается по лесной и особенно, легкой промышленности, где реальные вложения окупаются за 4 и 1.2 года. Отраслевой анализ зависимости темпов роста объемов промышленной продукции от темпов роста инвестиций позволяет выявить отрасли с наибольшей окупаемостью реальных вложений. Расчеты показали, что к ним относятся, прежде всего, наряду с легкой и пищевой промышленностью, химическая и нефтехимическая. Это единственная отрасль, где степенной коэффициент регрессии превышает единиц} (он равен 1,542), что означает очевидное расширенное производство, так как 1 % инвестиций позволяет получить свыше 1.5 % продукции. Таким образом, пользуясь параметрами корреляционно-регрессионных моделей, можно не только оценить реальную эффективность и срок окупаемости инвестиций, но и выявить отрасли, наиболее приоритетные в настоящее время для инвестирования как на государственном, так и на региональном уровнях Лучшие результаты дает многофакторное моделирование, которое наряду с оцениваемым признаком учитывает и другие. По имеющимся данным Госкомстата РФ (83. с.19.98) рассчитана зависимость (на основе сопоставимых цен) индексов объема производства (V ) от инвестиции в основной капитал (X ]) и промышленно-производственного производственного персонала <Х:). В расчетах использовались базисные индексы (в % ) 1991...1999 гг. к базисном) 1990 г. В итоге получена двух факторная модель: Y=675-H).353X,-H).253X2 : R 2 =0.814: R-0.902: Т=15.3 Как видно, изученными факторами определяется свыше 80% колеблемости результативного признака, в том числе 50,3 % изменчивости объемов промышленного производства объясняется влиянием инвестиций и 31%-живым трудом. Экономический смысл коэффициентов регрессии свидетельствует о том. что при увеличении темпов роста инвестиций на один процент индекс объема промышленной продукции увеличивается на 0.353 % . а с изменением количества работников на один процент, соответственно. на 0,253 % . Таким образом, в среднем по промышленности Р Ф реальные вложения в промышленности окупаются за 2.8 года. середины 90-х годов наблюдается тенденция повышения эффективности инвестиций в реальном секторе экономики. которую необходимо из статического состояния перевести в динамическое. 14. Изучение характеристик темпов роста физических объёмов инвестиций и производства продукции по отраслям промышленности Р Ф за 19951999гг. позволило выявить, что в 36 случаях из 44 (в 82%) между ними наблюдается адекватная связь, а в целом по промышленности, топливной, цветной, химической, лёгкой и пищевой отраслям такая зависимость прослежи вастся ежеголно. Корреляционно-регрессионный анализ показал, что инвестицеотдача составляет: 0,082 руб. по топливной промышленности, 0.821 руб. по легкой промышленности, 0,271 руб. по лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Таким образом, наблюдаются десятикратные различия отраслевой эффективности инвестиций, связанные со спецификой отрасли. Так. предприятия топливной промышленности размещаются в сложных природных условиях, транспортировка нефти и газа (на тысячи и десятки тысяч километров) требует значительных затрат. Всё это определяет относительно высокую инвестиционную активность таких отраслей и растянутость сроков окупаемости инвестиций: для топливной промышленности порядка 12 лет. Иная ситуация наблюдается по лесной и. особенно, легкой промышленности, где реальные вложения окупаются за 4 и 1,2 года. В среднем по промышленности Р Ф реальные инвестиции в промышленности окупаются за 2.8 года. Отраслевой анализ зависимости темпов роста объемов промышленной продукции от темпов роста инвестиций позволяет выявить отрасли с наибольшей окупаемостью реальных вложений. Расчеты показали, что к ним относятся, прежде всего, наряду с легкой и пищевой промышленностью, химическая и нефтехимическая. |