|
рынке ценных бумаг. Указанная система должна позволять отслеживать нетолько параметры торговли ценными бумагами (котировки ценных бумаг и объемы сделок) на организованном рынке, но и весь объем финансовой информации из различных источников (СМИ, информационные агентства, информация иных государственных органов). Система мониторинга будет предоставлять, ФСФР' России возможность доступа к торгам ценными бумагами в-режиме реального времени. В тоже время существует необходимость на уровне закона предусмотреть обязанность инсайдеров и профессиональных участников рынка ценных бумаг раскрывать информацию о совершенных сделках с ценными бумагами, обязанность эмитентов' своевременно раскрывать инсайдерскую информацию, а также наделить ФСФР России полномочиями по*проведению проверок при наличии фактов, дающих основание полагать, что при совершении сделок с ценными бумагами использовалась инсайдерскаяинформация. Внедрение в. практику российского рынка новых механизмов, позволяющих более полно учесть богатство инвестиционных предпочтений различных групп инвесторов, будет способствовать как повышению его емкости, так и увеличению разнообразия инвестиционных характеристик обращающихся инструментов, и, соответственно, снижению риска за счет расширения возможностей диверсификации инвестиционных портфелей. Кроме того, требуют совершенствования существующие способы раскрытия информации, на фондовом рынке. Задержки в раскрытии информации и отсутствие эффективной процедуры, гарантирующей ее поиск и получение, приводят к тому, что подлежащая раскрытию информация за частую «превращается» фактически в инсайдерскую информацию и используется обладающими ею лицами для достижения собственных коммерческих интересов. Положение усугубляется отсутствием в законодательстве Российской Федерации легального определения 152 |
участников фондового рынка, позволяла бы эффективно выявлять случаи нарушений установленных требований и применять предусмотренные законом санкции. Мировая практика выработала подходы к решению этой задачи: распределение обязанностей по контролю между различными субъектами. В результате практически во всех странах с развитыми и развивающимися фондовыми рынками сложились многоуровневые системы контроля на рынке ценных бумаг. Во-первых, во многих организациях осуществляется внутренний контроль за соблюдением ими установленных требований. Более того, к большинству участников рынка ценных бумаг предъявляется требование об обязательном создании ими внутренних структурных подразделений и назначении должностного лица, ответственного за осуществление внутреннего контроля. Подобное требование в России предъявляется ко всем профессиональным участникам. Во-вторых, контроль на рынке ценных бумаг осуществляется организаторами торговли на рынке ценных бумаг, в частности, фондовыми биржами, а также саморегулируемыми организациями. В-третьих, контроль на рынке ценных бумаг осуществляется непосредственно государством. Этот контроль осуществляется за всеми субъектами фондового рынка, в том числе за организаторами торговли и саморегулируемыми организациями, и за соблюдением всех установленных им требований, в том числе тех, контроль за соблюдением которых осуществляется службами внутреннего контроля. Дальнейшим условием выявления случаев использования инсайдерской информации является создание системы мониторинга на рынке ценных бумаг. Указанная система должна позволять отслеживать не только параметры торговли ценными бумагами (котировки ценных бумаг и объемы сделок) на организованном рынке, но и весь объем финансовой информации из различных источников (СМИ, информационные агентства, информация иных государственных органов). Система мониторинга будет предоставлять ФСФР России возможность доступа к торгам ценными бумагами в режиме реального времени. В тож е время сущ ествует необходимость на уровне закона предусмотреть обязанность инсайдеров и профессиональных участников рынка ценных бумаг раскрывать информацию о совершенных сделках с ценными бумагами, обязанность эмитентов своевременно раскрывать инсайдерскую информацию, а также наделить ФСФР России полномочиями по проведению проверок при наличии фактов, дающ их основание полагать, что при совершении сделок с ценными бумагами использовалась инсайдерская информация. Внедрение в практику российского рынка новых механизмов, позволяющих более полно учесть богатство инвестиционных предпочтений различных групп инвесторов, будет способствовать как повышению его емкости, так и увеличению разнообразия инвестиционных характеристик обращающихся инструментов, и, соответственно, снижению риска за счет расширения возможностей диверсификации инвестиционных портфелей. Кроме того, требуют совершенствования существующие способы раскрытия информации на фондовом рынке. Задержки в раскрытии информации и отсутствие эффективной процедуры, гарантирующей ее поиск и получение, приводят к тому, что подлежащая раскрытию информация за частую «превращается» фактически в инсайдерскую информацию и используется обладающими ею лицами для достижения собственных коммерческих интересов. Положение усугубляется отсутствием в законодательстве Российской Ф едерации легального определения инсайдерской информации и ответственности за ее использование с целью извлечения незаконной выгоды. О собое значение имеет осущ ествление контроля за сделками на фондовом рынке с целью выявления сделок с использованием служебной информации и фактов манипулирования ценами. Эти функции возложены, в |