|
Доминирующим способом раскрытия информации на рынке ценных бумаг должно стать раскрытие информации в электронной форме в сети Интернет. Существенным продвижением в этом направлении стало принятие Федерального закона «Об электронной цифровой подписи», закрепившего такие понятия, как «электронный документ» и «электронная' цифровая подпись (ЭЦП)». Перевод сбора (представления) раскрываемой информации с бумажной на электронную форму повысил оперативность раскрытия информации и эффективность контроля за ее раскрытием. На ближайшую* перспективу задачей ФСФР России в части раскрытия информации должно стать совершенствование правового регулирования раскрытия информации эмитентами ценных бумаг с учетом потребностей инвесторов на фондовом рынке. Представляется целесообразным разработать и осуществить новые подходы в области раскрытия информации. В частности, будет проведен анализ существующих проблем, связанных с раскрытием информации на рынке ценных бумаг Российской Федерации, а также мирового опыта, который позволит осуществить привлечение передовых технологий и разработок в этой области. С учетом изложенного необходимо расширение перечня составов административных правонарушений, субъектами которых являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, институты коллективного инвестирования, а также их должностные лица. В частности, целесообразно установить ответственность управляющих компаний и специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, а также лиц, осуществляющих ведение реестра владельцев инвестиционных паев, паевых инвестиционных фондов, за нарушение требований законодательства Российской Федерации. Главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг, является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC). Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Франклине Делано Рузвельте (Franklin 155 |
очередь предполагает контроль за действиями аффилированных лиц этой организации. Отношения с участием аффилированных лиц требуют тщательного регулирования. Данные вопросы имеют лишь косвенное отнош ение к антимонопольному законодательству. Непосредственным же образом они относятся к корпоративному законодательству и законодательству о рынке ценных бумаг, в которых в настоящее время сосредоточено регулирование отношений с участием аффилированных лиц. При этом такое регулирование является общим для организаций всех организационно-правовых форм. Задача контроля за использованием инсайдерской информации, равно как и задача контроля за сделками, совершаемыми организацией с участием ее аффилированных лиц, требует учета каждой организацией своих аффилированных лиц и раскрытия информации о них своим акционерам (участникам). Только это может обеспечить возможность обнаружения нарушений, связанных с использованием инсайдерской информации, совершением невыгодных для организации сделок со своими аффилированными лицами. В качестве дополнительной меры защиты предполагается изучить возможность установления обязанности лиц являющихся владельцами более 1% акций эмитента, приобретающими дополнительные акции этого эмитента, публично заявлять о своей аффилированности с акционерами, членами совета директоров (наблюдательного совета), членами исполнительных органов общества85. Доминирующим способом раскрытия информации на рынке ценных бумаг долж но стать раскрытие информации в электронной форме в сети Интернет. Существенным продвижением в этом направлении стало принятие Федерального закона «Об электронной цифровой подписи», закрепившего такие понятия, как «электронный документ» и «электронная цифровая подпись (ЭЦП)». Перевод сбора (представления) раскрываемой информации 8 5 По материалам ТП П Р Ф 12.2004 r.www.tpprf.ru 129 с бумажной на электронную форму повысил оперативность раскрытия информации и эффективность контроля за ее раскрытием. На ближайшую перспективу задачей ФСФР России в части раскрытия информации должно стать совершенствование правового регулирования раскрытия информации эмитентами ценных бумаг с учетом потребностей инвесторов на фондовом рынке. Представляется целесообразным разработать и осуществить новые подходы в области раскрытия информации. В частности, будет проведен анализ существующих проблем, связанных с раскрытием информации на рынке ценных бумаг Российской Федерации, а также мирового опыта, который позволит осуществить привлечение передовых технологий и разработок в этой области. С учетом изложенного необходимо расширение перечня составов административных правонарушений, субъектами которых являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, институты коллективного инвестирования, а также их должностные лица. В частности, целесообразно разработать и внести в КОАП изменения и дополнения, устанавливающие ответственность управляющих компаний и специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, а также лиц, осуществляющих ведение реестра владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, за нарушение требований законодательства Российской Федерации. ГЛАВАЗ. АНАЛИЗ ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО НАДЗОРА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ §1.Иностранный опыт финансово-правового регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг. С учетом множества концептуальных подходов к финансово-правовому регулированию рынка ценных бумаг (в том числе идея создания «народного рынка ценных бумаг86», несомненно, представляет большой интерес зарубежный опыт государственного регулирования финансовых рынков. Представляется целесообразным использовать нормы зарубеж ного законодательства об организации механизма реализации функций финансовых органов, связанных с регулированием фондового рынка. Главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг, является Комиссия по ценным бумагам и биржам СШ А (Securities and Exchange Com m ission, SEC). Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Франклине Делано Рузвельте (Franklin Delano R oosevelt) в ответ на резкое падение доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии. Согласно документам, основная миссия SEC заключается в том, чтобы “защищать инвесторов и поддерживать целостность рынка ценных бумаг”. Комиссия контролирует деятельность ключевых участников рынка, в том числе фондовые биржи, брокеров и дилеров, консультантов по вопросам инвестиций, взаимные фонды. Законы и правила, регулирующие американскую индустрию ценных бумаг, основываются на идее о том, что все инвесторы как крупные институты, так и частные лица должны иметь доступ к основной информации, касающейся того или иного объекта капиталовложений, прежде чем они инвестируют в него свои средства. Соответственно, одна из главных обязанностей SEC состоит в том, чтобы обеспечивать предоставление 8 6 По материалам газеты «Ведомости» о т04.05.06. |