|
135 время реализации инвестиционного проекта (включая доход от продажи объекта инвестирования после окончания проекта) и величиной инвестиционного капитала. В общем виде этот показатель можно представить в следующем виде: N P V = 1 D A 'L D P (3.19) где р)Д все дисконтированные денежные поступления (доходы) за все периоды реализации инвестиционного проекта; D P сумма инвестируемых средств и другие дисконтированные выплаты. В качестве коэффициента приведения для дисконтирования используется рассмотренный выше коэффициент {{<[,). В случае неравномерных поступлений или отличающихся процентных ставках по отдельным периодам реализации инвестиционного проекта можно использовать для расчета N P V следующую формулу: N P V = t A r K i , + P „K :..~ P o (3-2°) Г-1 где —отдельное поступление прибыли в ходе реализации инвестиционного проекта в Т-й период; р п—поступления от продажи объекта инвестиций в заключительный n-й период; р о величина первоначальных инвестиций; /7 количество периодов в ходе реализации проекта; р расчетный период (год, месяц); J£lrкоэффициент приведения денежного поступления в Т-м периоде к текущему. Анализируя величину NPV, необходимо отдавать предпочтение тем инвестиционным проектам, где этот показатель является положи |
128 инвестирования после окончания проекта) и величиной инвестиционного капитала. В общем виде этот показатель можно представить в следующем виде: NPV = 1LDA -ZDP , (3.19) где DA все дисконтированные денежные поступления (доходы) за все периоды реализации инвестиционного проекта; DP сумма инвестируемых средств и другие дисконтированные выплаты. В качестве коэффициента приведения для дисконтирования используется рассмотренный выше коэффициент К2. В случае неравномерных поступлений или отличающихся процентных ставках по отдельным периодам реализации инвестиционного проекта можно использовать для расчета NP V следующую формулу: NPV = £ AtKIt + Р.К2.-Р (3.20)О 9 Г«1 где Aj.отдельное поступление прибыли в ходе реализации инвестиционного проекта в Т-й период; Рппоступления от продажи объекта инвестиций в заключительный n-й период; Ро величина первоначальных инвестиций; п количество периодов в ходе реализации проекта; Т расчетный период (год, месяц); ЛГ2гкоэффициент приведения денежного поступления в Т-м периоде к текущему. Анализируя величину NPV, необходимо отдавать предпочтение тем инвестиционным проектам, где этот показатель является положительным. Положительное значение NPV соответствует величине прибыли, превышающей предусмотренную коэффициентом дисконтирования (процентной ставкой). |