|
Мировой опыт показывает, что в современных, условиях, характеризующихся высоким уровнем концентрации производства и большой сложностью хозяйственных связей экономический рост и развитие требуют не только рыночного саморегулирования, но и регулирования данных процессов на уровне предприятий, регионов, отраслей народного хозяйства. Достаточно высокую эффективность в регулировании направлений и темпов экономического роста и развития оказывают прогнозы и планы [114]. Обобщая накопленный в этой области опыт, можно сказать, что прогнозирование строится на экстраполяциях, экспертных оценках, симптомах, аналогиях, моделях и других методических подходах. В планировании используются балансовый, программно-целевой, нормативный, экономикоматематический, индикативный и другие методы. По нашему мнению, наибольший эффект от планирования и прогнозирования достигается при комплексном использовании всех совместимых друг с другом методов в соотношениях, адекватных объекту, срочности и задачам планирования. Исходя из этого, при разработке перспектив развития различных по размерам и сложности производственных систем могут найти большее распространение те или иные методы. Акция по определению это зарегистрированное право владения частью имущества предприятия и право на получение доли дохода [76]. Для владельца акция бессрочная ценная бумага, она не может быть предъявлена предприятию с целью возвращения денег, если предприятие не ликвидируется. Если акционер не удовлетворен доходами, он может продать акции на вторичном рынке по рыночной цене. Акционирование как средство вложения денежных средств дает значительный импульс для развития предпринимательства. Средняя акция приносит более высокий доход и в большей мере защищает от явного и неявного риска, чем любой вид инвестиций. Кроме того, цена акции растет одновременно с общим ростом цен, что защищает вкладчика от воздействия инфляции. Возможность продажи акций на фондовой бирже служит и средством сохранения денежных средств, и стимулом для преобразования деятельности предприятия. Чтобы акции служили надежным источником дохода, необходимо выбрать для инвестиций достойное предприятие. Эта задача в условиях рынка постоянно возникает как перед фирмами, расширяющими свое влияние за счет вложений крупных капиталов, так и перед мелкими вкладчиками, расходующими свои сбережения на покупку незначительного количества ценных бумаг. Оценку доходности акций можно сделать с достаточной степенью достоверности и I ll |
Показатель Значение показателя за год Средни й показат ель по отрасл и Рекомен дуемый критери й0-й 1-й 2-й 3-й собственного капитала инвестиций Рентабельность продаж: общая (по всем видам деятельности) по основной деятельности Производительность труда, млн. руб. Прибыль на одного работающего, млн. руб. Фондовооруженность, млн. руб. Примечание. Показатели табл. 7.14 рассчитываются на основе данных производственной программы и финансового плана. 7.8.9. Разработка плана реализации программы финансового оздоровления предприятия. ГЛАВА VIII. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА Акция по определению это зарегистрированное право владения частью имущества предприятия и право на получение доли дохода. Для владельца акция бессрочная ценная бумага, она не может быть предъявлена предприятию с целью возвращения денег, если предприятие не ликвидируется. Если акционер не удовлетворен доходами, он может продать акции на вторичном рынке по рыночной цене. Средняя акция приносит более высокий доход ив большей мере защищает от явного и неявного риска, чем любой вид инвестиции. Кроме того, цена акции растет одновременно с общим ростом цен что защищает вкладчика от воздействия инфляции. Возможность продажи акций на фондовой бирже служит и средством сохранения денежных средств, и стимулом для преобразования деятельности предприятия. Чтобы акции служили надежным источником дохода, необходимо выбрать для инвестиций достойное предприятие. Эта задача в условиях рынка постоянно возникает как перед фирмами, расширяющими свое влияние за счет вложений крупных капиталов, так и перед мелкими вкладчиками, расходующими свои сбережения на покупку незначительного количества ценных бумаг. Оценку доходности акций можно сделать с достаточной степенью достоверности и минимальным риском только в результате анализа эффективности использования предприятием собственного капитала. Такая оценка должна производиться по многим критериям Наиболее важные из них рассмотрены ниже. 8.1. ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА Один из наиболее распространенных способов, используемых инвесторами для оценки стоимости акционерного капитала, заключается в анализе его прибыли Этот показатель отражает краткосрочную перспективу и очень чувствителен к конъюнктуре рынка. Для оценки деятельности предприятия исследуются его изменения за различные периоды времени. Дополнительная эмиссия акций без существенного роста чистой прибыли приводит к снижению нормы прибыли на акцию и поэтому уменьшает их привлекательность. Сравнивать значение этого показателя у различных предприятий не имеет смысла. |