|
3 ИССЛЕДОВАНИЕ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВОУПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ 3.1 Анализ состояния рынка ценных бумаг и показатели в процессе финансового планирования, контроля и анализа Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи ценных бумаг, где сталкиваются спрос и предложение, а также определяется цена. Величина рынка, как известно, непосредственно связана со степенью специализации общественного труда. Этому полностью соответствует рынок ЦБ, который тоже развивается вследствие роста специализации эмитентов и инвесторов, т. е. покупателей и продавцов товара «ценная бумага». С одной стороны, растет число эмитентов, осуществляющих эмиссии ЦБ, с другой стороны все более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов. Отрицательной стороной рынка ценных бумаг является его значительная зависимость от экономических и политических факторов. Кроме того, приостановка действия рынка ценных бумаг может носить тяжелые последствия для экономики страны в целом [123]. Ценная бумага представляет собой совокупность экономических, юридических и технических характеристик. В определении цены на конкретные ценные бумаги участвуют различные факторы, влияющие на спрос и предложение. В целом же рыночная стоимость их колеблется вместе с высотой и обеспеченностью доходов, на которые они дают право. Одним из главных факторов здесь выступает дивиденд и уровень ссудного процента, складывающегося в данный момент на рынке. При этом в долгосрочном плане именно дивиденд остается определяющим фактором цепы акций, а циклическое отклонение процентов влияет на краткосрочное изменение их курсов. Особенность операций с ценными бумагами состоит в том, что происходит не просто купляпродажа товара, но происходит передача прав собственности, которая нередко имеет адресность, а также других сопутствующих прав, например прав голоса. Нередко эмитент обязан знать конкретно, кому передается ценная бумага, поскольку с держателем ценной бумаги его связывает на многие годы обязанность уплачивать проценты и дивиденды. Между тем держатель может неоднократно меняться. Многочисленные встречные сделки участников, в которых фигурируют 120 |
хозяйствования и государства в ресурсах, обеспечивающих их деятельность. Фондовый рынок органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, образованием и использованием различных денежных фондов в виде ценных бумаг. При помощи фондового рынка можно измерить и определить динамику, объем, направление движения денежных ресурсов, идущих на развитие общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие на социально-экономические отношения и их обратное влияние. Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи ценных бумаг, где сталкиваются спрос и предложение, а также определяется цена. Величина рынка, как известно, непосредственно связана со степенью специ&чизации общественного труда. Этому полностью соответствует рынок ЦБ, который тоже развивается вследствие роста специализации эмитентов и инвесторов, т.е. покупателей и продавцов товара «ценная бумага». С одной стороны, растет число эмитентов, осуществляющих эмиссии ЦБ, с другой стороны все более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов. Отрицательной стороной рынка ценных бумаг является его значительная зависимость от экономических и политических факторов. Кроме того, приостановка действия рынка ценных бумаг может носить тяжелые последствия для экономики страны в целом. 1.2 Фиктивный капитал в форме ценных бумаг Прежде чем перейти собственно к ценным бумагам, следует рассмотреть такое понятие, как фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового рынка. После того как денежный капитал создан или произведен, одна его часть вновь направляется в производство, а другая его часть, временно свободная, аккумулируется на рынке ссудных капиталов и рынке ценных бумаг. Как и ссуд33 Итак, мы рассмотрели основные (но далеко не все) типы ценных бумаг и некоторые их разновидности. В заключение, хочется в общих слова сформулировать главную функцию фондового рынка как явления в современной рыночной экономике, инструменты которого были (в общих чертах) рассмотрены выше. По наиболее широко распространенному мнению, основная функция фондового рынка распределение и перераспределение капитала в сторону наиболее передовых (а следовательно, и доходных) отраслей промышленности и хозяйства с сохранением вложений в традиционные (менее доходные, но более надежные) отрасли/ Ценная бумага представляет собой совокупность экономических, юридических и технических характеристик. В определении цены на конкретные ценные бумаги участвуют различные факторы, влияющие на спрос и предложение. В целом же рыночная стоимость их колеблется вместе с высотой и обеспеченностью доходов, на которые они дают право. Одним из главных факторов здесь выступает дивиденд и уровень ссудного процента, складывающегося в данный момент на рынке. При этом в долгосрочном плане именно дивиденд остается определяющим фактором цены акций, а циклическое отклонение процентов влияет на краткосрочное изменение их курсов. Особенность операций с ценными бумагами состоит в том, что происходит не просто купляпродажа товара, но происходит передача прав собственности, которая нередко имеет адресность, а также других сопутствующих прав, например прав голоса. Нередко эмитент обязан знать конкретно, кому передается ценная бумага, поскольку с держателем ценной бумаги его связывает на многие годы обязанность уплачивать проценты и дивиденды. Между тем держатель может неоднократно меняться. Многочисленные встречные сделки участников, в которых фигурируют одни и те же бумаги, создают сложнейшие комбинации и запутанные пути движения ценных бумаг. |