|
Таким образом, анализ изменений, происходящих в функционировании фондовог о рынка, показывает, что он сохраняет свою сущность в качестве важного звена рыночной экономики, обслуживающего процесс мобилизации концентрации и перераспределения денежных капиталов. Рынок ценных бумаг выступает в качестве посредника между денежными и функционирующими специалистами и влияет па инвестиционный процесс, являющийся одной из движущих сил экономического развития. Фондовая биржа, как основной институт рынка ценных бумаг, способствует развитию рыночных отношений, так как она по мнению Ф. Энгельса, «изменяет распределение в сторону централизации, в огромной мере ускоряет концентрацию капиталов и поэтому является столь же революционным фактором, как и паровая машина» [152]. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. В странах с развитой экономикой значительное увеличение оборота ценных бумаг вызвало оформление их путем записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнитных или иных носителях информации. Таким образом, они перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны). Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей [156]. Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам, частным корпорациям реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. 132 |
так или иначе, переводятся в акции1. Порядок организации АО сводится к тому, что группа учредителей собирает капитал, учреждает акционерное предприятие и выпускает акции, часть которых обычно оставляет у себя, а часть продает на финансовом рынке2. В условиях переходной экономики, растет заинтересованность частного сектора и государства в привлечении капитала путем эмиссии акций и облигаций, увеличивая таким образом фиктивный капитал. С учетом высокого влияний спекулятивной составляющей фиктивный капитал, представляющий ценные бумаги, приобретает самостоятельную динамику, не зависящую от реального капитала. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более углубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительно фиксированной стоимостью, представленной в ценных бумагах. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. В странах с развитой экономикой значительное увеличение оборота ценных бумаг вызвало оформление их путем записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнитных или иных носителях информации. Таким образом, они перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны). Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, 36 1Закон от 26.12.95 N 208-ФЗ (ред. от 13.06.96) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.95)//Российская газета. N 248. 29.12.95. ст. 2,10,25, 34. 2Закон от 26.12.95 N 208-ФЗ (ред. от 13.06.96) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.95)//Российская газета. N 248. 29.12.95. ст. 27. служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей. Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам, частным корпорациям реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует все свои активы и пассивы на ежедневной основе. В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой они затем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капитальных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыслимо формирование капитала крупного производства. Экономическая роль капитальных ценных бумаг многогранна. Они позволяют аккумулировать крупные капиталы из более мелких капиталов и сбережений населения для финансирования реального производства. Они создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятий. Они придают мобильность капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль. Это инструмент перелива капиталов из отрасли в отрасль и из предприятия в предприятие. Они дают возможность тиражирования прав собственности в их переуступки, оформления долгов и придания им ликвидной формы. пятствует инфляция и плохая отчетность, затрудняющие оценку реальной стоимости активов российских предприятий. Таким образом, анализ изменений, происходящих в функционировании фондового рынка, показывает, что он сохраняет свою сущность в качестве важного звена рыночной экономики, обслуживающего процесс мобилизации концентрации и перераспределения денежных капиталов. Рынок ценных бумаг выступает в качестве посредника между денежными и функционирующими специалистами и влияет на инвестиционный процесс, являющийся одной из движущих сил экономического развития. Фондовая биржа, как основной институт рынка ценных бумаг, способствует развитию рыночных отношений, так как она по мнению Ф. Энгельса, «изменяет распределение в сторону централизации, в огромной мере ускоряет концентрацию капиталов и поэтому является столь же революционным фактором, как и паровая машина»1. 1 Энгельс Ф. Энгельс Эдуарду Бернштейну, 8 февраля 1883 г.//Гам же. Т.35. С.359. |