|
В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой они затем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капитальных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыслимо формирование капитала крупного производства. Экономическая роль капитальных ценных бумаг многогранна. Они позволяют аккумулировать крупные капиталы из более мелких капиталов и сбережений населения для финансирования реального производства [116]. Они создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятий. Они придают мобильность капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль. Это инструмент перелива капиталов из отрасли в отрасль и из предприятия в предприятие. Они дают возможность тиражирования прав собственности в их переуступки, оформления долгов и придания им ликвидной формы. Гражданский кодекс Российской Федерации определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и обязательные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении» [133]. Подобный юридический подход к определению ценных бумаг абсолютно преобладает не только в юридической, но и в экономической литературе (что не может не отражать, как не зрелось самого рынка ценных бумаг, так и экономической науки, его изучающей). В качестве примера можно сослаться на действовавшие в течение нескольких лет известное Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (1991 г.), в котором ценная бумага определяется как «денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ» [84]. Ценные бумаги выполняют целый ряд функций в системе общественного воспроизводства. Во-первых, они являются его регулятором. Отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала в других. Во-вторых, ценные бумаги являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов. 133 |
служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей. Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам, частным корпорациям реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует все свои активы и пассивы на ежедневной основе. В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой они затем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капитальных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыслимо формирование капитала крупного производства. Экономическая роль капитальных ценных бумаг многогранна. Они позволяют аккумулировать крупные капиталы из более мелких капиталов и сбережений населения для финансирования реального производства. Они создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятий. Они придают мобильность капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль. Это инструмент перелива капиталов из отрасли в отрасль и из предприятия в предприятие. Они дают возможность тиражирования прав собственности в их переуступки, оформления долгов и придания им ликвидной формы. Гражданский кодекс Российской Федерации определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и обязательные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении»1. Подобный юридический подход к определению ценных бумаг абсолютно преобладает не только в юридической, но и в экономической литературе (что не может не отражать, как не зрелось самого рынка ценных бумаг, так и экономической науки, его изучающей). В качестве примера можно сослаться на действовавшие в течение нескольких лет известное Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (1991г.), в котором ценная бумага определяется как «денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ»2. Ценные бумаги выполняют целый ряд функций в системе общественного воспроизводства. Во-первых, они являются его регулятором. Отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала в других. Во-вторых, ценные бумаги являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов. Ценные бумаги несут также ярко выраженную информационную функцию: свидетельствуют о состоянии экономики. Через ценные бумаги реализуется также возможность контроля над экономикой и экономическими процессами, как в рамках макро-, так и микроэкономики. Ценные бумаги являются связующим звеном между общественными, политическими, государственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью экономических отношений и связей в обществе (базиса), с другой стороны. 38 1Граждансхий кодехс. Часть 1//Собрание законодательства РФ.05.12.94 N 32. ст. 3301. Ст. 142. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР. Утверждено Постановлением Правительства Российской Федерации от 28 декабря 1991г. № 78. // Экономика и жизнь. 1991. № 29. С.14. |