|
118 инвестиционного характера; — изменение рыночной стоимости фьючерсного контракта, созданного для хеджирования и учтенного по справедливой стоимости; нереализованные прибыли и убытки по ценным бумагам. Для российских корпораций предлагаемый отчет о совокупной прибыли приведен в прил. 2. Его применение позволит более точно оценить результаты деятельности корпорации. Концепция отчетности о стоимости взаимосвязана с другой новой концепцией, основанной на сбалансированной системе показателей (balanced scorecard). Этот термин появился в 1990 году и сейчас довольно часто употребляется в корпоративном мире. Сбалансированная система показателей была предложена Р. Нортоном и Д. Капланом и внедрена во многих компаниях США как фундамент системы стратегического менеджмента и как база для улучшения внешней отчетности [60]. Сбалансированная система показателей, включает четыре проекции: финансы, взаимоотношения с клиентами, внутренние бизнес-процессы, обучение и развитие. Важнейшим критерием отмеченной системы показателей является соблюдение сбалансированности между факторами: внутренними и внешними, финансовыми и нефинансовыми показателями, а также между краткосрочными и долгосрочными целями. Эта система способствует улучшению как стратегического, так и оперативного контроля и в целом управления компанией. Сбалансированные показатели являются полезным инструментом при использовании концепции отчетности о стоимости и позволяют контролировать стратегию корпорации. Каждая корпорация должна определить свой перечень основных показателей финансово-хозяйственной деятельности. Влияние концепции управления стоимостью компании на результаты деятельности в различных сферах бизнесаI ■ приведены в табл. 3.1. В информационную эпоху более важными для успешной деятельности корпорации являются не столько владение и контроль материальными активами, сколько оценка нематериальных активов и неиспользованных возможностей. Учет нематериальных активов и потенциальных возможностей позволит корпорации информировать инвесторов, собственников о своих усовершенствованиях и их влиянии на доход корпорации. |
обоснованным, так как подобные операции не связаны с участием акционеров и должны корректировать чистую прибыль корпорации. Корректировки включают: а) разницы по пересчету данных финансовой отчетности из функциональной валюты в валюту отчетности; б)курсовые разницы, возникшие в результате хеджирования чистой инвестиции в иностранную компанию; в)курсовые разницы по внутригрупповым операциям долгосрочного инвестиционного характера; г)изменение рыночной стоимости фьючерсного контракта, созданного для хеджирования и учтенного по справедливой стоимости; д)нереализованные прибыли и убытки по ценным бумагам . Совет по международным стандартам финансовой отчетности разрабатывает новый стандарт, имеющий предварительное название «Отчет о результатах деятельности». Он включает вопросы классификации совокупных доходов и расходов от обычной и прочей деятельности, а также отражение прибылей и убытков , возникающих в процессе владения активами и обязательствами. Для российских корпораций предлагаемый отчет о совокупной прибыли приведен в приложении № 6 .Его применение позволит более точно оценить результаты деятельности корпорации. Концепция отчетности о стоимости взаимосвязана с другой новой концепцией, основанной на сбалансированной системе показателей (balanced scorecard). Этот термин появился в 1990 году и сейчас довольно часто употребляется в корпоративном мире. Сбалансированная система показателей была предложена Робертом С.Нортоном и Девидом П.Капланом и внедрена во многих компаниях США как фундамент системы стратегического менеджмента и как база для улучшения внешней отчетности [31]. Сбалансированная система показателей, включающая четыре аспекта: финансы, взаимоотношения с клиентами, внутренние бизнес-процессы, обучение и повышение квалификации персонала, представлена на рис. 8. Важнейшим критерием отмеченной системы 125 другими рыночными факторами, такими как человеческий потенциал корпорации, взаимоотношения с потребителями. Используемый при этом принцип сбалансированности показателей исключает возможность манипулирования одной группой показателей за счет других, например, улучшение финансовых показателей за счет экономии на развитии персонала. Эта система способствует улучшению как стратегического, так и оперативного контроля и в целом управления компанией. Сбалансированные показатели являются полезным инструментом при использовании концепции отчетности о стоимости и позволяют контролировать стратегию корпорации. Исследование целесообразности применения сбалансированной системы показателей для российских корпораций показало, что система может успешно применяться в нашей стране, поскольку прошла довольно успешную апробацию в крупных мировых корпорациях. В нашей стране работают корпорации, капитализация которых исчисляется десятками миллиардов долларов. Для них использование новой сбалансированной системы показателей представляется преимущественным. Каждая корпорация должна определить свой перечень основных показателей финансово-хозяйственной деятельности. Для разных корпораций (например, занимающейся высокими технологиями или нефтяной и т.д.) эти показатели будут различными. ■ Влияние концепции управления стоимостью компании на результаты деятельности в различных сферах бизнеса приведены в Табл. 7. Таблица 7 127 Влияние внедрения концепции управления стоимостью компании на результаты деятельности в различных сферах бизнеса [65] Сфера Изменения в деятельности Эффект бизнеса Розничная торговля бытовыми товарами переход от программы роста в масштабах всей страны к стратегии укрепления региональных позиций перед дальнейшим ростом — увеличение потенциальной стоимости на 30-40% Страхование — реорганизация портфеля услуг с особым акцентом на те, что — увеличение потенциальной стоимости 128 обладают наивысшим потенциалом создания стоимости на 25% Нефтедобыча внедрение новых методов планирования и контроля, способствующих проведению коренных преобразований улучшение взаимопонимания между корпоративным центром и деловыми единицами многомиллионное сокращение расходов, связанных с планированием благодаря рационализации процесса поглощение, которого не произошло бы при других обстоятельствах увольнение отстающих менеджеров Банковское дело выбор стратегии роста перед стратегией "выдаивания11, несмотря на одинаковые в случае обеих стратегий показатели рентабельности капитала за 5 лет увеличение потенциальной стоимости на 124% Телекоммуникац ИИ выявление новых возможностей создания стоимости • новые услуги • надбавки к цене прекращение около 40% запланированных проектов развития одной из деловых единиц полный пересмотр планов расширения торговой службы после выявления их разрушительного воздействия на стоимость увеличение потенциальной стоимости на 240% в расчете на единицу увеличение потенциальной стоимости на 246% в расчете на единицу нет данных нет данных В информационную эпоху более важными для успешной деятельности корпорации являются не столько владение и контроль материальными активами, сколько оценка нематериальных активов и неиспользованных возможностей. Учет нематериальных активов и потенциальных возможностей позволит корпорации информировать инвесторов, собственников о своих усовершенствованиях и их влиянии на доход корпорации. В условиях жесткой конкуренции такие нематериальные активы |