Проверяемый текст
Корнеева, Татьяна Анатольевна. Корпоративный контроль в системе менеджмента (Диссертация 2006)
[стр. 12]

приходятся более 40% акций каждой из корпораций.
Это более чем в 2 раза превышает степень концентрации собственности для английских фирм, на 60% выше, чем для американских, и на 25% выше, чем для японских компаний.
В Германии доля компаний, имеющих одного крупного собственника, владеющего более 50% находящихся в обращении акций фирмы, составляет свыше 25%, в США, Великобритании и Японии она значительно ниже и находится примерно на одном уровне
[78 с.
73].
Характерные черты моделей корпоративного управления определяют различные вариации механизмов корпоративного управления в политической и институциональной среде, обусловленные степенью концентрации акционерного
капитала и идентификацией основного собственника, (табл.
1.1) [72].
Таблица 1.1 Сравнительная характеристика моделей корпоративного управления Характеристики модели Англо-американская модель Немецкая модель Японская модель Системасоциальных ценностей индивидуализм, свободавыбора социальное взаимодействие и согласие взаимодействие идоверие Рольтрудовых коллективов пассивная активноеучастие активная сопричастное Основнойспособ финансирования фондовыйрынок банки банки Информационная асимметрия менеджмент менеджмент, «домашний» банк главный банк Временнойгоризонт инвестирования краткосрочный долгосрочный долгосрочный Стоимость капитала высокая средняя низкая Рыноккапитала высоколиквидный ликвидный относитель но Основная экономическая единица (в крупном компания холдинг финансовопромышленн ая группа Структура акционерного капитала дисперсная существенно концентрированная концентрированная Типинноваций радикальные сложные постепенные Обычно из всего спектра в отдельно взятой модели корпоративного управления используются несколько основных механизмов.
Зарубежные исследователи считают, что хотя полный контроль за целесообразностью и обоснованностью
управленческих действий менеджеров невозможен, совокупное влияние
[стр. 27]

Таблица 1.2 Основные типы агентских конфликтов Проблема Собственники Менеджеры Имиджруководствакорпорации Стремление кэкономии Стремление кроскоши Выборгоризонтаинвестирования Долгосрочный Краткосрочный Огношениек риску Собственники несутрискпо решениям принятым наемными менеджерами Менеджеры принимают решения, по которым, как правило, не несут ответственности.
Эффективноеиспользование прибыли Получение в видедивидендов либо капитализации, по ставке не ниже нормыдоходности Увеличениесобственного влияния в корпорации и собственного благосостояния Отношение ккорпорации Как кодному из источниковдоходов Какк единственному источникудохода Стремлениекустановлению контроля надкорпорацией Удержателей крупного пакета сильное, у мелкого собственника низкое Сильное Отношение кпродаже корпорации Придостаточнойпремииза продажу пакета акций положительное Как правило, отрицательное Стремление косуществлению личныхзатратзасчеткорпорации Низкое Высокое Такая форма собственности характерна для корпораций германской и японской моделей управления.
В Германии на долю пяти крупнейших акционеров приходятся более 40% акций каждой из корпораций.
Это более чем в 2 раза превышает степень концентрации собственности для английских фирм, на 60% выше, чем для американских, и на 25% выше, чем для японских компаний.
В Германии доля компаний, имеющих одного крупного собственника, владеющего более 50% , находящихся в обращении акций фирмы, составляет свыше 25%, в США, Великобритании и Японии она значительно ниже и находится примерно на одном уровне
[88 с.
73].
Характерные черты моделей корпоративного управления определяют различные вариации механизмов корпоративного управления в политической и институциональной среде, обусловленные степенью концентрации акционерного
капитана и идентификацией основного собственника, (табл.
1.3) [107].
Обычно из всего спектра в отдельно взятой модели корпоративного управления используются несколько основных механизмов.
Зарубежные исследователи считают, что хотя полный контроль за целесообразностью и обоснованностью


[стр.,28]

управленческих действий менеджеров невозможен, совокупное влияние дисциплинирующих внешних и внутренних факторов позволяет высшему руководству в целом действовать в интересах корпорации и ее собственников [J62 с.
55].
Таблица 1.3 28 Сравнительные характеристики моделей корпоративного управления Характеристики модели Англо-американская модель Немецкая модель Японская модель Система социальных ценностей индивидуализм, свобода выбора социальное взаимодействие и согласие взаимодействие и доверие Роль трудовых коллективов пассивная активное участие активная сопричастность Основной способ финансирования фондовый рынок банки банки Информационная асимметрия менеджмент менеджмент, «домашний» банк главный банк Временной горизонт инвестирования краткосрочный долгосрочный долгосрочный Стоимость капитала высокая средняя низкая Рынок капитала высоколиквидный ликвидный относительно ликвидный Основная экономическая единица (в крупном бизнесе) компания холдинг финансовопромышленная группа Структура акционерного капитала дисперсная существенно концентрированная концентрированная Тип инноваций радикальные сложные постепенные Выбор используемого инструмента диктуется конкретными обстоятельствами,.
поскольку выбор стратегии определяется в первую очередь ситуацией, в которой она реализуется.
В случае если капитан распылен, наиболее аффективными механизмами контроля за менеджерами являются финансовые рынки, использование механизма голосования по доверенности и система вознаграждения менеджеров.
Как показывает практика, в тех странах, где акционерный капитал большинства корпораций распылен, интересы акционеров защищены законодательно сильнее, чем в странах с концентрированным капиталом.
Среди недостатков системы корпоративного управления в условиях отсутствия крупного акционера многие

[Back]