Проверяемый текст
Ткаченко, Ирина Николаевна. Институционально-ценностные основы эффективного развития внутрифирменных корпоративных отношений (Диссертация 2002)
[стр. 137]

компании и понижению рыночной цены акций.
Многие зарубежные компании даже при убытках стараются выплачивать дивиденды, используя заемные средства.
Существуют некие закономерности в связке «информация
стоимость компании».
Потребитель информации очень чутко реагирует на потенциальных партнеров и инвесторов, на изменение динамики информационного потока.
Лучше постепенно наращивать поток информации, а его прекращение сразу начинает отрицательно сказываться на бизнесе.
При раскрытии корпоративной информации необходимо учитывать и степень развитости российского рынка, и степень подготовленности к восприятию информации.
Информация о производстве, о доле рынка компании, изменении этой доли рынка во времени, первичная информация о натуральных показателях производства, информация об инвестиционных планах все это является сигналами, адекватно воспринимаемыми инвесторами, особенно российскими.
Раскрытие информации помогает самой
компании понять, что она собой представляет, по-другому взглянуть на свой бизнес, подойти к самооценке.
Технология раскрытия информации еще не развита в России.
Можно выделить две стадии в раскрытии информации о компании.
Первая стадия, когда компания сама раскрывает информацию, начиная с публикации годового отчета, выпуска корпоративных брошюр о своей деятельности.
Это необходимое условие, но недостаточное.
Дело в том, что компании весьма субъективны в самооценке: выигрышная информация усиливается, слабая «ретушируется».
Кроме того, раскрываемая информация, как правило, не сопоставима даже по фирмам, работающим на одном секторе рынка.
Вывод нужна вторая ступень раскрытия информации через независимые службы, через независимые источники, которые дают информацию о компаниях в концентрированном виде.
Необходима публикация списков крупнейших компаний, самых прибыльных, компаний с наибольшей капитализацией (рейтингов), например, рейтинг «Эксперт —200» список крупнейших промышленных компаний.
Инвесторов, однако, интересует, кто сам о себе дает информацию, а о ком она собирается косвенным путем.
Это является показателем развитости рыночной среды в той или иной отрасли.
Поскольку российская промышленность в целом пока не
[стр. 250]

первый десяток лет, продукция стабильно пользуется спросом и в России, и за рубежом, все знают эту компанию, то никакое раскрытие информации и не нужно.
Эта позиция опасна с точки зрения перспектив компании, она не укладывается в понимание политики компании, принятое в мировой практике и в нашей стране.
Если компания не дает о себе никакой информации, то это свидетельство ее внутренних проблем.
Среди российских предпринимателей весьма распространен миф о плюсах и минусах (в большей части о минусах) раскрытия информации.
Безусловный плюс то, что компания становится публичной, о ней начинают говорить, к ней лучше начинают относиться, все это привлекает внимание потенциальных инвесторов.
Определенные минусы в раскрытии информации руководители бизнеса связывают с так называемой «коммерческой тайной», но на самом деле многие предприниматели и руководители бизнеса, особенно крупного, стремятся завуалировать реальный размер прибыли, падение темпов в ее росте, снижение доли на рынке.
Реакция на сокрытие информации, на ее нераспространение может последовать незамедлительно.
Ведь если информации нет, то предполагается, что она отри-S цательная, и это воспринимается однозначно.
Особенно это распространено на Западе.
Так, одним из ключевых правил осуществления дивиденднойI политики акционерных обществ во всем мире считается выплата дивидендов своим акционерам независимо от текущей прибыльности АО.
Считается, что выплата дивидендов должна осуществляться даже из соображений рекламного характера, ведь сбои в выплате дивидендов могут привести к снижению интереса потенциальных инвесторов к компании и понижению рыночной цены акций.
Многие зарубежные компании даже при убытках стараются выплачивать дивиденды, используя заемные средства.
Существуют некие закономерности в связке «информация
имидж стоимость компании».
Потребитель информации очень чутко реагирует на потенциальных партнеров и инвесторов, на изменение динамики информационного потока.
Лучше постепенно наращивать поток информации, а его прекращение сразу начинает отрицательно сказываться на бизнесе.
При раскрытии корпоративной информации необходимо учитывать и степень развитости российского рынка, и степень подготовленности к восприятию информации.
Информация о производстве, о доле рынка компании, изменении этой доли рынка во времени, первичная информация о натуральных показателях производства, информация об инвестиционных планах —все это является сигналами, адекватно воспринимаемыми инвесторами, особенно российскими.
Раскрытие информации помогает самой
251

[стр.,251]

компании понять, что она собой представляет, по-другому взглянуть на свой бизнес, подойти к самооценке.
Технология раскрытия информации еще не развита в России.
Можно выделить две стадии в раскрытии информации о компании.
Первая стадия, когда компания сама раскрывает информацию, начиная с публикации годового отчета, выпуска корпоративных брошюр о своей деятельности.
Это необходимое условие, но недостаточное.
Дело в том, что компании весьма субъективны в самооценке: выигрышная информация усиливается, слабая «ретушируется».
Кроме того, раскрываемая информация, как правило, не сопоставима даже по фирмам, работающим на одном секторе рынка.
Вывод нужна вторая ступень раскрытия информации через независимые службы, через независимые источники, которые дают информацию о компаниях в концентрированном виде.
Необходима публикация списков крупнейших компаний, самых прибыльных, компаний с наибольшей капитализацией (рейтингов), например, рейтинг "Эксперт 200" список крупнейших промышленных компаний.
Инвесторов, однако, интересует, кто сам о* себе дает информацию, а о ком она собирается косвенным путем.
Это является показателем развитости рыночной среды в той или иной отрасли.
Поскольку российская промышленность в целом пока не
рыночная, постольку по данным рейтинговых агентств, около 30% промышленных компаний, дают информацию о себе сами, около 40% предоставляют ее «под нажимом», примерно 30% ее вообще не дают [160].
То же касается и дру-+ гих источников раскрытия информации.
Среди двухсот крупнейших компаний России веб-сайты есть у 120-ти с небольшим.
Публикация годовых отчетов в типографском виде имеются меньше, чем у половины крупнейших компаний.
Таким образом, примерно половина промышленности находится вне рынка.
Рейтинги пока не востребованы в России.
С ростом нематериальных активов и гудвилла предприятия их влияние на рыночную стоимость фирмы увеличивается в прогрессивной пропорции.
Компании, имеющие значительное превышение нематериальных активов над материальными, отличающиеся высоким профессионализмом сотрудников, имеют гораздо более высокую стоимость, чем их конкуренты.
Сравнение компаний «Майкрософт» и «Ай-Би-Эм» с точки зрения соотношения материальных и нематериальных активов и воздействия этого соотношения на величину рыночной стоимости корпорации приведено Т.
Стюартом: по данным 1996 года, остаточная стоимость материальных активов «Ай-Би-Эм» составляла 16,6 млрд.
долл., остаточная стоимость материальных активов «Майкрософт» составляла всего лишь 930 млн.
долл.
Однако рыночная капитализация активов «Ай-Би-Эм» равнялась на тот 252

[Back]