|
J долгосрочном развитии. В европейской модели акционер stakeholder — «держатель куска», который является скорее соучастником бизнеса, как менеджер и работник. Для Европы характерно отношение к предприятию не только как к исключительной собственности акционеров, но и как к некоторому социальному институту, ответственному также перед своими сотрудниками, контрагентами, местным сообществом. Отсутствие развитого рынка корпоративного контроля в германской модели компенсируется эффективным механизмом контроля со стороны совета директоров. Специальный закон требует, чтобы компании с числом занятых более 2 тыс. человек имели наблюдательные советы, состоящие на 50% из представителей акционеров и на 50% из рабочих, которые призваны контролировать политику компании в отношении занятости и условий труда [108, с. 31]. Японская модель основана на перекрестном владении и контроле, а также на формировании сверхкрупных финансово-промышленных корпораций со сложной системой внутреннего согласования интересов всех участников. Промышленный + комплекс фактически состоит из шести равновеликих корпораций, контролирующих по некоторым оценкам до 75% промышленных активов Японии. Ключевыми участниками корпоративных отношений в Японии являются главный банк, аффилированная корпорация и правительство. Особенностью данной модели является принцип исключительной добровольности объединения. Для недружественных поглощений существуют жесткие институциональные и социальные барьеры . Таким образом, внешние структурные компоненты социального пространства выступают как дисциплинирующие механизмы разрешения внутреннего конфликта интересов корпорации, это: государственное регулирование и экономическая политика; финансовые рынки; рынок корпоративного контроля; товарные рынки и условия конкуренции; 1 Институциональные барьеры заключаются в том, что менеджмент компании обеспечивает себе «постоянных акционеров» обычно это компании из той же холдинговой группы или дружественные банки. Постоянные акционеры, которым принадлежит 60-80% акций, снимают угрозу поглощения компании путем скупки акций на рынке. Социальные барьеры означают, что культурные традиции японского бизнеса рассматривают предприятие, в том числе, как сообщество пожизненно работающих на нем сотрудников с определенной неформальной иерархией и системой карьерного роста. 15 |
экономисты называют её нестабильность, во-первых, связанную с борьбой внутренних и внешних акционеров, которая зачастую решается в пользу менеджеров корпорации; во-вторых, склонность мелких акционеров к продаже акций при снижении её доходности приводит к отказу менеджеров от осуществления долгосрочных инвестиционных проектов, способных на некоторое время снизить рыночную стоимость акций корпорации. При концентрированном акционерном капитаче корпорации наиболее эффективными считаются следующие механизмы контроля: прямой контроль посредством участия в совете директоров, контроль со стороны товарных рынков (опасность банкротства при снижении эффективности управления). Концентрированная собственность, по мнению ряда экономистов, обеспечивает стабильность системы владения, что позволяет, в отличие от распыленного капитала, осуществлять долгосрочные проекты [98, с. 49]. Подобные механизмы выражены в классических германской (континентальной) и японской (азиатской) моделях корпоративного управления. Германская модель ориентируется на крупных институциональных собственников, которые в отличие от акционеров англо-американской модели имеют возможность и заинтересованы в непосредственном контроле за менеджментом корпорации. Концентрированная структура собственности привязывает предприятие к стратегическому собственнику, заинтересованному в его долгосрочном развитии. В европейской модели акционер .stakeholder — «держатель куска», который является скорее соучастником бизнеса, как.менеджер и работник. Для Европы, характерно отношение к предприятию не только как к исключительной собственности акционеров, но и как к некоторому социальному институту, ответственному также перед своими сотрудниками, контрагентами, местным сообществом. Отсутствие развитого рынка корпоративного контроля в германской модели компенсируется эффективным механизмом контроля со стороны совета директоров. Специальный закон требует, чтобы компании с числом занятых более 2 тыс. человек имели наблюдательные советы, состоящие на 50% из представителей акционеров и на 50% из рабочих, которые призваны контролировать политику компании в отношении занятости и условий труда [146, с. 31]. Японская модель основана на перекрестном владении и контроле, а также на формировании сверхкрупных финансово-промышленных корпораций со сложной системой внутреннего согласования интересов всех участников. Промышленный комплекс фактически состоит из шести равновеликих корпораций, контролирующих по некоторым оценкам до 75% промышленных активов Японии. Ключевыми участниками корпоративных отношений в Японии являются главный банк, аффилированная корпорация и правительство. Особенност ью данной модели является принцип исключительной добровольности объединения. Для недружественных поглощений существуют жесткие институциональные и социальные барьеры1. Таким образом, внешние структурные компоненты социального пространства выступают как дисциплинирующие механизмы разрешения внутреннего конфликта интересов корпорации, это: государственное регулирование и экономическая политика; финансовые рынки; рынок корпоративного контроля; товарные рынки и условия конкуренции; рынок трудовых ресурсов; деловая культура и поведение корпорации. Исходя из представления о дисциплинирующих механизмах корпоративного управления и структурирования социального пространства, Т.Н. Константинов, дает следующее определение корпоративного управления:. «Корпоративное управление это процесс, в соответствии с которым устанавливается баланс между экономическими и социальными целями, между индивидуальными и общественными интересами. На него можно взглянуть как на процесс гармонизации конфликта интересов в корпоративной среде. Корпоративная практика ясно показывает, что устранение конфликта интересов не способствует развитию бизнеса. Отсюда вытекает основной принцип поиска эффективной модели корпоративного управления 1 Институциональные барьеры заключаются в том, что менеджмент компании обеспечивает себе «постоянных акционеров» обычно это компании из той же холдинговой группы или дружественные банки. Постоянные акционеры, которым принадлежит 60-80% акций, снимают угрозу поглощения компании путем скупки акций на рынке. Сош1альные барьеры означают, что культурные традиции японского бизнеса рассматривают предприятие, в том числе, как сообщество пожизненно работающих на нем сотрудников с определенной неформальной иерархией и системой карьерного роста. 30 |