|
112 где Y объем ВВП в текущих ценах. Показатель скорости оборота денежной массы увеличился с 1,4 раза в год в 1990 г. до 8,1 раза в 1995 году1. Можно считать, что этот рывок в ускорении оборота денег произошел при переходе к рынку. В приведенной в этой книге таблице имеются данные об изменении скорости оборота денег в других странах, из которых видно, что эти показатели по большинству стран весьма устойчивы и, как правило, колеблются от 1,0 до 2,5 раз. Сложившаяся к 1995 г. в России явно ненормально высокая скорость обращения (еще выше скорость обращения была на Украине) образовалась именно из-за низкой монетизации экономики, то есть в этот период не скорость оборота денег определяла денежную массу, а, наоборот, недостаток денег в обороте искусственно толкал их к более быстрой оборачиваемости. При этом скорость оборота все равно не выросла (да и не могла вырасти) до такой величины, чтобы нормально обслуживать товарный оборот, а это угнетало производство, определяло его спад. Если воспользоваться приведенной выше упрощенной формулой уравнения Фишера, то скорость обращения денег уже в 1999 году снизилась до 6,4 раза, а в 2000 году до 6,1 раза. Уже такое снижение скорости оборота, вызванное более быстрым ростом денежной массы по сравнению с ростом ВВП, определяло позитивные тенденции в экономике, выразившиеся в повышении доли денег в расчетах, что несколько ослабило угнетение производства и, во всяком случае, не тормозило в явной мере его рост в 2000 году. Но и этого недостаточно. Выход на показатели скорости оборота денег, характерные для большинства стран, примерно в 2 раза требует по приведенной выше формуле, чтобы денежная масса составляла как минимум 50% от ВВП. Эта величина и может быть принята в качестве количественного параметра порогового значения финансовой безопасности. Эта цифра подтверждается как дореформенным опытом нашей страны, так и 1 Экономическая безопасность: производство финансы банки. / Под ред. акад. РАЕН B.K. Сенчагова. М.: Финстатинформ, 1998. |
Ниже излагаются возможные методические подходы к определению шести пороговых значений финансовой безопасности высшего уровня. В наибольшей мере возможно применение расчетного метода для определения количественного параметра порогового значения по уровню монетизации экономики. Академик Л.И. Абалкин считает возможным использовать для этого следующую формулу, называемую уравнением Фишера49: MV= PY где М денежная масса, V скорость обращения денег, Р уровень цен, Y объем ВВП (в неизменных ценах). Вместе с тем для практических расчетов можно принять, что уровень цен отражен уже в стоимостном объеме ВВП, взятом в текущих ценах. В этом случае уравнение упрощается до вида MV = Y, откуда Y М = — V где Y объем ВВП в текущих ценах. В книге «Экономическая безопасность (производство финансы банки)» приведены данные о скорости оборота денег, из которых видно, что этот показатель увеличился с 1,4 раза в год в 1990 г. до 8,1 раза в 1995 году50. Можно считать, что этот рывок в ускорении оборота денег произошел при переходе к рынку. В приведенной в этой книге таблице имеются данные об изменении скорости оборота денег в других странах, из которых видно, что эти показатели по большинству стран весьма устойчивы и, как правило, колеблются от 1 до 2,5 раз. Сложившаяся к 1995 г. в России явно ненормально высокая скорость обращения (еще выше скорость обращения была на Украине) образовалась именно из-за низкой монетизации экономики, то есть в этот период не скорость оборота денег определяла денежную массу, а, наоборот, недостаток денег в обороте искусственно толкал их к более быстрой оборачиваемости. При этом скорость оборота все равно не выросла (да и не могла вырасти) до такой величины, чтобы нормально 49 Абалкин ЛИ. Труды вольного экономического общества России. Избранные труды М Экономика. Том IV, 2000. 50Экономическая безопасность (производство финансы банки) М . «Финсгатинформ». 1998 обслуживать товарный оборот, а это угнетало производство, определяло его спад. Если воспользоваться приведенной выше упрощенной формулой уравнения Фишера, то скорость обращения денег уже в 1999 г. снизилась до 6,4 раза, а в 2000 г. до 6,1 раза. Уже такое снижение скорости оборота, вызванное более быстрым ростом денежной массы по сравнению с ростом ВВП, определяло позитивные тенденции в экономике, выразившиеся в повышении доли денег в расчетах, что несколько ослабило угнетение производства и во всяком случае не тормозило в явной мере его рост в 2000 году. Но и этого недостаточно. Выход на показатели скорости оборота денег, характерные для большинства стран, примерно в 2 раза требует по приведенной выше формуле, чтобы денежная масса составляла как минимум 50% от ВВП. Эта величина и может быть принята в качестве количественного параметра порогового значения финансовой безопасности. Эта цифра подтверждается и дореформенным опытом нашей страны и опытом других стран. До периода экономического реформирования, в частности в 1991 г., уровень монетизации в СССР составлял более 60%, а затем, как было показано в таблице 6, снизился до 15,5% в 1999 г., повысившись до 16,5% в 2000 году. В большинстве развитых стран уровень монетизации составляет 60-80% к ВВП, а в некоторых 100 и даже более процентов. В постсоциалистических странах в ходе экономического реформирования уровень монетизации экономики также снижался в кризисные периоды до 35-40% к ВВП, а в настоящее время имеет тенденцию к повышению51. Таким образом, видно, что уровень монетизации в 60-80% от ВВП характерен для весьма экономически благополучных стран, а 35-40% для кризисной экономики. Значит, граница между опасной и безопасной зонами лежит где-то вокруг 50%. А это и есть количественный параметр порогового значения по уровню монетизации экономики. Значительно сложнее приблизиться к расчетным методам определения пороговых значений финансовой безопасности по другим параметрам. Возьмем, например, внешний и внутренний долг. К 1998 г., как было показано в параграфе 2, размер государственного долга не был 51 Экономическая безопасность России (тенденции, методология, организация) М ИЭ РАН и РАЕН |