|
же остро стоит проблема достоверности информации о состоянии дел на конкретных предприятиях и трудности ее получения. Для эффективного сбора статистических данных необходимо участие предприятий в финансовых мониторингах. Центральный Банк России ежемесячно проводит опрос предприятий и финансовых организаций с целью выявления общеэкономических тенденций развития народного хозяйства страны [63]. К отечественным методикам диагностики банкротства относятся: 1. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. 2. Рейтинговое число Р.С.Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. 3. Методика по расчету комплексного коэффициента банкротства О.П. Зайцевой. 4. Балльная оценка финансового состояния Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. 5. Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии. 1 >• В Российской Федерации для оценки финансового состояния предприятия-должника применяют Методическое положение по оценке финансового состояния и установлению неудовлетворительной структуры баланса (далее Методические положения) [71]. Согласно этим Методическим положениям оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей: коэффициента текущей ликвидности (L4 (Кт.л.)); коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7 (Кохс.)); коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности (L8 (Квп.), L9 ад. Если первые два из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидности рассчитывается третий показатель — коэффициент |
71 вероятности банкротства. 4. В методике У. Бивера используется период прогнозирования, равный пять лет. Это достаточно большой срок в условиях нестабильной экономики России. Необходимо использовать более короткие промежутки времени (не более двух трех лет). 5. Четырехфакторная модель Тоффера и Тисшоу имеет ограниченную область применения: для компаний, акции которых котируются на фондовом рынке. Еще одним недостатком этой модели является то, что точность расчетов зависит от исходной информации при ее построении. 6. Общим недостатком всех методик является то, что с их помощью можно определить только приближение фазы кризиса предприятия. Эти методики не прогнозируют наступление других фаз жизненного цикла предприятия. Таким образом, рассмотрев основные зарубежные методики, можно сделать вывод, что их применение не будет давать точные результаты по прогнозированию кризисной ситуации на отечественных предприятиях. Для большей вероятности прогнозирования кризисных ситуаций на коммерческих предприятиях необходимо произвести корректировку зарубежных методик с учетом современной экономической ситуации в РФ. Для этого необходимо провести дифференциацию весовых коэффициентов (констант) в моделях Альтмана, Тоффлера и Тисшоу, Лиса и Коннана-Гольдера по отраслям и подотраслям промышленности, а в методике Бивера необходимо осуществить эту дифференциацию в отношении пороговых значений показателей. Это является затруднительным в виду отсутствия статистики банкротств в нашей стране. Также остро стоит проблема достоверности информации о состоянии дел на конкретных предприятиях и трудности ее получения. Для эффективного сбора статистических данных необходимо участие предприятий в финансовых мониторингах. Центральный Банк России ежемесячно проводит опрос предприятий и финансовых организаций с целью выявления общеэкономических тенденций развития народного хозяйства страны. К отечественным методикам диагностики банкротства относятся: 72 1. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (от 12.08.94 г., № 31-р). 2. Рейтинговое число Р.С.Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. 3. Методика по расчету комплексного коэффициента банкротства О.П. Зайцевой. 4. Балльная оценка финансового состояния Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. 5. Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии. В Российской Федерации для оценки финансового состояния предприятия-должника применяют Методическое положение по оценке финансового состояния и установлению неудовлетворительной структуры баланса (далее Методические положения) [71]. Согласно этим Методическим положениям оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей: * коэффициента текущей ликвидности (L4 (Кт.л.)); * коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7 (Кохс.)); * коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности (L8 (Квп), L9 (К,,)), расчет которых представлен в таблице 2.2.4. Таблица 2.2.4 Оценка структуры баланса Наименование показателя Расчет Ограничения Коэффициент текущей ликвидности К,, = Оборотные активы / Текущие обязательства Кт.л. = с. 290 ф. N1/ (с.610 + с.620 + с.630 + с.660) ф. N1 >2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами К0>с.с = (Собственный капитал Внеоборотные активы)/ /Оборотные активы Косс. = (с. 490 с. 190) ф. N1/ с. 290 ф. N1 >0,1 Коэффициент восстановления платежеспособности Кв.п = 0,5* (Кт.л..к..г. + (6Л)*Д КТл) >1,0 Коэффициент утраты платежеспособности Ку.п = 0,5* (Ктл.к.г, + (3/t)*A Кт.л.) >1,0 73 Если первые два из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидности рассчитывается третий показатель — коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами. Если Ку.п< 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится, а если Ку.п. > 1, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным. Если же структура баланса по первым двум приведённым показателям признаётся неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.„.) за период, равный шести месяцам. Если Кв.„. < 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность, а если Квп. > 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность. В общем случае платежеспособность предприятия есть его возможность своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность [43]. При этом предприятие является платежеспособным в том случае, если оно способно привлечь необходимый объем финансовых ресурсов для удовлетворения обязательств. Выделяют два вида неплатежеспособности: практическую (временную), которая вызвана отсутствием или недостатком денежных средств для расчетов с кредиторами на момент наступления сроков платежей, и абсолютную (хроническую), представляющую собой невозможность погашения срочных обязательств по причине недостатка имущества в своих активах. Основными факторами, указывающими на наличие проблем с платежеспособностью предприятия, являются [37, 47]: • неспособность предприятия контролировать издержки; • повышение уровня просроченной кредиторской задолженности; • чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; |