|
использования корпоративной формы бизнеса, а не сущности проблемы. Как пишет С. Шувалов: «Такая позиция приводит к отожествлению корпоративного управления с правовой основой формирования взаимоотношений между участниками объединения» [203, с. 19]. Разделение прав собственности и полномочий управления, которое привело к возникновению самостоятельного субъекта хозяйственных отношений института наемных управляющих, как следствие, к потере собственниками прямой связи с бизнесом, является основной характеристикой, раскрывающей сущность корпоративного управления. Поэтому наиболее употребляемый и раскрывающий содержание проблемы подход к определению корпоративного управления основывается на вытекающих последствиях из сущности корпоративной формы бизнеса разделения института собственников и института управляющих. Особенности превалирования интересов различных участников корпоративных отношений находят свое отражение в концепциях акционерного капитала (концепция акционеров) и групп, заинтересованных в успехе предприятия (концепция соучастников) [191]. В наиболее узком понимании это защита интересов владельцев акционеров. Поэтому корпоративное управление можно определить как систему процессов контроля, установленных внутренне и внешне над менеджментом предприятия в целях защиты интересов владельцев капитала или как систему отчетности перед акционерами лиц, которым доверено текущее управление обществом [81, с. 4]. Теория.«агентских отношений» предполагает, что задачей корпоративного управления является обеспечение деятельности менеджеров по управлению предприятием в интересах владельцев. Проблема корпоративного управления сводится к созданию механизмов, которые обеспечивали бы соблюдение интересов акционеров, являющихся де-юре собственниками компании в условиях, когда значимая для принятия решений информация распределена ассиметрично в пользу преследующих собственные интересы менеджеров. Выделяя корпоративное управление в особый тип, его определяют как «управление, построенное на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации, учитывающее реализацию прав собственности» [182, с. 17]. А.Д. Радыгин отметил, что термин «корпоративное управление» используется в наиболее |
ных структур, построение межфирменных отношений компании в соответствии с принятыми целями [166, с. 63]. С. Карнаухов определяет корпоративное управление как управление определенным набором синергетических эффектов [58, с. 4]. Данные определения, ориентированные главным образом на корпоративное управление как управление предпринимательским объединением, касаются уже результатов использования корпоративной формы бизнеса, а не сущности проблемы. Как пишет С. Шувалов: «Такая позиция приводит к отожествлению корпоративного управления с правовой основой формирования взаимоотношений между участниками объединения» [175, с. 19]. Основной характеристикой, раскрывающей сущность корпоративного управления, является разделение прав собственности и полномочий управления, которое привело к возникновению самостоятельного субъекта хозяйственных отношений института наемных управляющих, как следствие, к потере собственниками прямой связи с бизнесом. Поэтому наиболее употребляемый и раскрывающий содержание проблемы подход к определению корпоративного управления основывается на вытекающих последствиях из сущности корпоративной формы бизнеса разделения института собственников и института управляющих и заключается в защите интересов определенного круга участников корпоративных отношений от неэффективной деятельности менеджеров. Однако и в этом случае определения корпоративного управления разнятся в зависимости от количества заинтересованных сторон корпоративных отношений. Особенности превалирования интересов различных участников корпоративных отношений находят свое отражение в концепциях —акционерного капитала (концепция акционеров) и групп, заинтересованных в успехе предприятия (концепция соучастников) [161]. В наиболее узком понимании это защита интересов владельцев акционеров. Так Ламбуу (1995) определяет корпоративное управление как целую систему правильных процессов контроля, установленных внутренне и внешне над менеджментом предприятия в целях защиты интересов владельцев капитала. Л.З. Шнейдман (2000) характеризует корпоративное управление как систему отчетности перед акционерами лиц, которым доверено текущее управление обществом [60, с. 4]. Теория «агентских отношений» предполагает, что задачей корпоративного управления является обеспечение деятельности менеджеров по управлению предприятием в интересах владельцев. Проблема корпоративного управления сводится к созданию механизмов, которые обеспечивали бы соблюдение интересов акционеров, являющихся де-юре собственниками компании в условиях, когда значимая для принятия решений информация распределена ассиметрично в пользу преследующих собственные интересы менеджеров. Выделяя корпоративное управление в особый тип, его определяют как «управление, построенное на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации, учитывающее реализацию прав собственности» [155, с. 17]. А.Д. Радыгин отметил, что термин «корпоративное управление» используется в наиболее узком и строгом смысле как система взаимоотношений различных групп акционеров и менеджеров корпорации, имеющая своей целью защиту финансовых инвесторов от оппортунистического поведения менеджеров. Резюмируя данные определения, можно толковать систему корпоративного управления как организационную модель, с помощью которой акционерное общество должно представлять и защищать интересы своих акционеров, вложивших в корпорацию финансовые ресурсы. Другой подход к определению корпоративного управления включает и кредиторов, которые вместе с акционерами составляют группу финансовых инвесторов [175, с. 16]. Кредиторы также предоставляют финансовые ресурсы либо при наличии законодательно оформленного права вмешательства в их использование в случае угрозы своим интересам, либо, делегируя своих представителей в органы управления, либо при наличии эффективного информационного пространства, позволяющего вовремя предпринять необходимые шаги, а также сочетая кредитование с приобретением формальных прав собственности в виде акций. «Корпоративное управление представляет собой процесс взаимодействия между руководством компании, советом директоров, акционерами и прочими финансово-заинтересованными лицами», отмечает Ю. Кочетыгова [76]. Многие исследователи рассматривают корпоративное управление как пути и способы, с помощью которых все внешние финансовые инвесторы гарантируют доход на свои инвестиции. В широком понимании корпоративное управление это защита интересов как финансовых (акционеры и кредиторы), так и нефинансовых (работники, государство, местное сообщество, партнеры и др.) инвесторов. Согласно теории «соучастников», главная задача корпоративного управления удовлетворение и защита интересов всех лиц, включенных в корпоративные отношения. |