|
взаимоотношений и взаимодействия собственников и менеджеров являются необходимым источником совершенствования системы корпоративного управления. Однако правовых новаций недостаточно для повышения уровня корпоративного управления, наибольшее значение имеют внутрикорпоративные инициативы создания экономического механизма защиты интересов стратегических инвесторов Инсайдерский тип корпоративного управления большинства отечественных корпораций развивается в направлении усиления роли механизма прямого контроля: с одной стороны, устанавливается абсолютный контроль со стороны определенных коалиций («управленческого ядра»), а с другой не развит или вообще отсутствует внешний механизм контроля, что ведет к закрытости системы корпоративного управления. Основным механизмом, гарантирующим эффективность работы менеджеров в данной системе, является постоянная угроза банкротства при наличии высокой конкуренции. Конкуренция важная черта системы «инсайдеров», условие существования этой системы9. Конкуренция на товарных рынках, сглаживает недостатки «инсайдерской» закрытости. Принимая во внимание особенности российского корпоративного управления необходимо направить деятельность «управленческого ядра» на повышение эффективности конкретной компании, в части оценки которой большое значение приобретает деятельность на товарных рынках и конкуренция, а, следовательно, стратегия его развития. Во многих отраслях российской промышленности возможности увеличения масштабов бизнеса за счет приобретения дешевых активов заметно сократились. Дальнейшее развитие компаний основано, прежде всего, на повышении эффективности их деятельности благодаря разработке и успешной реализации адекватной стратегии, на привлечении инвестиций и их рациональном использовании. Взаимодействие собственников и менеджеров должно осуществляться в направлении организации эффективного процесса принятия и реализации стратегических решений. Автором разработана модель создания системы корпоративного управления (рис. 1.10), которая может использоваться как универсальное средство формирования концепции корпоративного управления и на ее основе структуры, механизма и 67 ► ; В данном контексте под стратегическими инвесторами автор подразумевает не столько финансовых инвесторов, держателей крупных пакетов акций, сколько субъектов корпоративных отношений, инвестиции со стороны которых имеют решающее значение для долгосрочного развития корпорации. |
защиту прав акционеров и повышение рыночной стоимости компании. Предпосылками этой тенденции являются: постепенный отход старых директоров-собственников от оперативного управления бизнесом (в том числе в силу возрастных ограничений). развитие крупных интегрированных структур, активно привлекающих для управления предприятиями наемных менеджеров. Логическим следствием описанных тенденций является потребность в совершенствовании системы взаимоотношений в рамках цепочки «доминирующий собственник совет директоров исполнительные органы общества». Так как система корпоративного управления призвала защищать интересы своих инвесторов через взаимодействие различных механизмов корпоративного управления, то выбор источников совершенствования ставит на первый план задачу выбора эффективного механизма корпоративного контроля в сложившихся условиях внешней и внутренней среды предприятия. По мнению автора, инициативы на уровне государства в контексте формирования соответствующей внешней среды для развития эффективной системы взаимоотношений и взаимодействия собственников и менеджеров являются необходимым источником совершенствования системы корпоративного управления. Однако правовых новаций недостаточно для повышения уровня корпоративного управления, наибольшее значение имеют внутрикорпоративные инициативы создания экономического механизма защиты интересов стратегических инвесторов . Инсайдерский тип корпоративного управления большинства отечественных корпораций развивается в направлении усиления роли механизма прямого контроля: с одной стороны, устанавливается абсолютный контроль со стороны определенных коалиций («управленческого ядра»), а с другой не развит или вообще отсутствует внешний механизм контроля, что ведет к закрытости системы корпоративного управления. Основным механизмом, гарантирующим эффективность работы менеджеров в данной системе, является постоянная угроза банкротства при наличии высокой конкуренции. Конкуренция важная черта системы «инсайдеров», условие существования этой системы. Конкуренция на товарных рынках сгла1В данном контексте под стратегическими инвесторами автор подразумевает не столько финансовых инвесторов, держателей крупных пакетов акций, сколько субъектов корпоративных отношений, инвестиции со стороны которых имеют решающее значение для долгосрочного развития корпорации. живает недостатки «инсайдерской» закрытости. Принимая во внимание особенности российского корпоративного управления необходимо направить деятельность «управленческого ядра» на повышение эффективности конкретной компании, в части оценки которой большое значение приобретает деятельность на товарных рынках и конкуренция, а следовательно, стратегия его развития. Во многих отраслях российской промышленности возможности увеличения масштабов бизнеса за счет приобретения дешевых активов заметно сократились. Дальнейшее развитие компаний основано, прежде всех'о, на повышении эффективности их деятельности благодаря разработке и успешной реализации адекватной стратегии, на привлечении инвестиций и их рациональном использовании. Взаимодействие собственников и менеджеров должно осуществляться в направлении организации эффективного процесса принятия и реализации стратегических решений. Вышесказанное позволило автору обозначить положения, взятые в основу предлагаемого подхода к совершенствованию системы корпоративного управления. Эти положения определяют характер преобразований взаимоотношений собственников и менеджеров в приложении к российской действительности: 1. Эффективная система корпоративного управления требует соблюдения принципов субординации и гармонизации интересов основных участников корпоративных отношений в процессе их взаимодействия. Должны быть установлены приоритеты деятельности компаний для разрешения конфликтов. 2. Эффективность компании определяется не параметрами модели корпоративного управления, а характером взаимодействия основных субъектов системы корпоративного управления. Взаимодействие собственников и менеджеров должно осуществляться в направлении организации эффективного процесса принятия и реализации стратегических решений, так как основным механизмом, гарантирующим эффективность работы менеджеров в системе «инсайдеров», является конкуренция на товарных рынках. Реализация оперативных воздействий различных субъектов управления для достижения намеченных результатов деятельности корпорации должна быть стержнем функционирования системы корпоративного управления. 3. Неоптимальная, с точки зрения влияния на результаты деятельности компаний, конфигурация собственности должна компенсироваться оптимальным распределением полномочий между собственниками и менеджерами предприятия в процессе принятия оперативных и стратегических решений. Преодолеть |