|
накоплений. Такая позиция представляется необоснованной. Согласно прогнозам, к концу 2004 года пенсионный резерв составит 1 млрд, долл., в то время, как только рынок акций российских предприятий оценивается в диапазоне от 50 до 70 млрд. долл. К этому добавим рынок государственных ценных бумаг (около 50 млрд. долл.). По оценкам таких экспертов как И.В. Ларионов, Л.В. Михайлов, Л.И. Сычева, к 2010 году капитализация фондового рынка достигнет 200-400 млрд. долл. Подтверждением экспертных оценок служит тот факт, что данные последних двух лет свидетельствуют о ускорении процесса капитализации НПФ. Так по данным оперативной отчетности НПФ, собственное имущество пенсионных фондов на 1 января 2005 года составило 213,7 млрд, руб., увеличившись на 70%. Пенсионные резервы выросли на 95,5% 175 млрд. руб. За 2004 год НПФ собрали 30,8 млрд. руб. пенсионных взносов. Однако число участников фондов выросло незначительно: год назад их было 5,2 млн., а сейчас 5,5 млн. И даже то, что в 2004 году в НПФ поступило на 40% больше пенсионных взносов, не объясняет увеличения финансовых показателей НПФ почти на 100 млрд. руб. Настоящая причина столь бурного роста пенсионного рынка в колоссальном увеличении показателей крупнейших НПФ. Так, более чем на 58 млрд. руб. увеличилось собственное имущество НПФ «Газфонд». Этот рост обеспечен переоценкой активов: значительная доля средств этого НПФ размещена в бумаги материнской компании. Кроме того, в число лидеров пенсионного рынка попал НПФ «Ханты-Мансийский муниципальный». Еще осенью 2004 года его пенсионные резервы составляли лишь 317 млн. руб., а по итогам года этот показатель увеличился на 2360% и составил 7,8 млрд. руб. НПФ «Ханты-Мансийский» удалось привлечь средства за счет реализации муниципальной программы пенсионного обеспечения работников бюджетной сферы региона. В целом именно эти два частных случая и стали основными причинами изменения финансовых показателей всего пенсионного рынка. Если исключить ряд факторов роста, в частности 102 |
Основополагающим в процессе накопления пенсионных резервов является их размещение для защиты от риска обесценения. Целью инвестирования пенсионных резервов для финансирования накопительной пенсии является обеспечение прав граждан на прирост накопленной части пенсии. Основной принцип при этом необходимость защиты законных прав и интересов застрахованных лиц, поскольку именно в этих интересах государство является инвестором средств пенсионных накоплений. Инвестирование средств пенсионных накоплений на финансовых рынках абсолютно новая проблема для пенсионной системы России, возникающая в связи с переходом к накопительным механизмам пенсионного страхования. Учитывая огромную социальную важность и ответственность пенсионной системы, инвестирование пенсионных резервов должно обеспечить максимальную прозрачность и подконтрольность финансовых потоков, надежность вложений и их устойчивую долгосрочную доходность. Эффективность инвестиционной деятельности при размещении средств пенсионных накоплений определяется двумя факторами: увеличением размера пенсионных резервов путем получения процентов дивидендов, роста рыночной стоимости ценных бумаг и г.д., и увеличением реального наполнения пенсий, т.е. покупательной способности денег на момент выплат в сравнении с моментом времени, когда производились пенсионные взносы. В то же время сами финансовые рынки находятся в России еще в стадии формирования, и размещение на них таких социально-ответственных активов, какими являются пенсионные накопления, связано с разрешением ряда проблем. Некоторые противники ввода накопительной компоненты считают, что рынок не готов к выводу на него средств пенсионных накоплений. Такая позиция представляется необоснованной. Согласно прогнозам, к концу 2004 года пенсионный резерв составит 1 млрд. долл., в то время, как только рынок акций российских предприятий оценивается в диапазоне от 50 до 70 млрд. долл. К этому добавим рынок государственных |