Проверяемый текст
Орлов-Карба, Павел Александрович; Введение накопительных механизмов в систему обязательного пенсионного страхования в Российской Федерации (Диссертация 2002)
[стр. 106]

зависит от увеличения капитала компании.
Учитывая долгосрочность вложения в акции, доходность по ним может быть много выше, чем в государственные ценные бумаги.
Кроме того, выход столь значительных «длинных» финансовых ресурсов на фондовый рынок будет способствовать его стабилизации, капитализации и дальнейшему развитию.
Особенно, если учесть недооценку российских акций и то, что в последнее время не было значительных эмиссий.
Вместе с тем, инвестирование части пенсионных сбережений в акции позволит работникам принять участие в доходах, и, в
конечном счете, обеспечить более высокие пенсии.
Препятствием этому пока является отсутствие в России дивидендной практики (компании предпочитают скрывать свои доходы).
Появление на рынке такого серьезного инвестора с огромными инвестиционными ресурсами, по нашему мнению, при определенном влиянии на политику акционерных обществ позволит преодолеть данные противоречия.
В мировой практике для минимизации рисков при инвестировании пенсионных накоплений на рынке акций нередко используются паи индексных инвестиционных фондов.
В этом случае инвесторы используют определенные рыночные индексы, отражающие все изменения рынка, что в конечном итоге приводит к наибольшей эффективности, как в плане ликвидности портфеля, так и его надежности.
Значительным источником роста производства отечественных товаров и услуг являются малые и средние предприятия, развитие которых во многом сдерживается недостатком инвестиций.
Вложения в акции таких компаний с относительно низкой на сегодняшний день капитализацией представляются, тем не менее, весьма интересными.
Одним из преимуществ в данном случае является то, что ситуация на мировых рынках практически не отражается на стоимости небольших компании.
Кроме того, данные компании, в основном, являются производителями товаров первой необходимости, а данные инвестиционные ресурсы могут способствовать снижению уровня цен на эти
106
[стр. 126]

резерва позволяет упростить задачу управления государственным долгом, а также решить проблему повышенных выплат по внешнему долгу страны.
В то же время, существует опасность, что увеличение государственного долга повлечет в будущем повышение налоговой нагрузки на товары и услуги, а также возможно и на доходы граждан.
Таким образом, при всей привлекательности инвестирования в государственные ценные бумаги представляется весьма рискованным за счет средств пенсионных накоплений значительно увеличивать внутреннюю задолженность, т.к.
это приведет к выстраиванию очередной государственной «пирамиды».
Кроме того, при условии экономического роста и благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре перспектива роста рынка внутренних государственных обязательств видится весьма ограниченной.
По нашему мнению, пенсионные накопления должны быть обеспечены реальным имуществом.
Поэтому средства пенсионного резерва должны быть направлены на увеличение валового внутреннего продукта, т.е.
инвестированы в реальный сектор, что позволит в значительной степени преодолеть дефицит частных инвестиционных ресурсов в экономике страны.
В этом случае, основой инвестиционного портфеля должны стать корпоративные ценные бумаги, а именно акции и облигации.
Акции, являясь, по сути, долей в капитале компании могут обеспечивать наиболее высокую доходность, т.
к.
их стоимость напрямую зависит от увеличения капитала компании.
Учитывая долгосрочность вложения в акции, доходность по ним может быть много выше, чем в государственные ценные бумаги.
Кроме того, выход столь значительных «длинных» финансовых ресурсов на фондовый рынок будет способствовать его стабилизации, капитализации и дальнейшему развитию.
Особенно, если учесть недооценку российских акций и то, что в последнее время не было значительных эмиссий.
Вместе с тем, инвестирование части пенсионных сбережений в акции позволит работникам принять участие в доходах, и, в


[стр.,127]

конечном счете, обеспечить более высокие пенсии.
Препятствием этому пока является отсутствие в России дивидендной практики (компании предпочитают скрывать свои доходы).
Появление на рынке такого серьезного инвестора с огромными инвестиционными ресурсами, по нашему мнению, при определенном влиянии на политику акционерных обществ позволит преодолеть данные противоречия.
В мировой практике для минимизации рисков при инвестировании пенсионных накоплений на рынке акций нередко используются паи индексных инвестиционных фондов.
В этом случае инвесторы используют определенные рыночные индексы, отражающие все изменения рынка, что в конечном итоге приводит к наибольшей эффективности, как в плане ликвидности портфеля, так и его надежности.
Значительным источником роста производства отечественных товаров и услуг являются малые и средние предприятия, развитие которых во многом сдерживается недостатком инвестиций.
Вложения в акции таких компаний с относительно низкой на сегодняшний день капитализацией представляются тем не менее, весьма интересными.
Одним из преимуществ в данном случае является то, что ситуация на мировых рынках практически не отражается на стоимости небольших компании.
Кроме того, данные компании, в основном, являются производителями товаров первой необходимости, а данные инвестиционные ресурсы могут способствовать снижению уровня цен на эти
товары, что, в первую очередь, важно для пенсионеров.
С другой стороны возможные риски таких вложений связаны со спецификой национальной экономики и неразвитостью рынка данного вида ценных бумаг, что значительно уменьшает их ликвидность.
Среди корпоративных ценных бумаг, в плане надежности, можно выделить облигации, которые, с этой точки зрения, являются наиболее подходящим инструментом для инвестирования средств пенсионных накоплений.
Ресурсы, вложенные в корпоративные облигации, направляются непосредственно в реальный сектор, минуя вторичный рынок.
К тому же, это

[Back]