|
были инвестированы его накопления. Кроме того, накопительная система в большей степени соответствует принципам рыночного хозяйствования, и использует их для своего развития. В частности, она хорошо сочетается с системой конкурирующих друг с другом негосударственных пенсионных фондов (НПФ), что облегчает внедрение рыночных отношений в пенсионное страхование. Однако наряду с позитивными факторами при использовании накопительных механизмов существует и ряд проблем, которые необходимо учитывать, рассматривая возможность их применения в условиях нашей страны. В первую очередь, это то, что степень финансового риска подобных систем неизмеримо выше, особенно в условиях неустойчивой экономики. К финансовым рискам можно отнести, в том числе, и риск банкротства организации, активы которой приняты в покрытие пенсионных резервов. Кроме того, на процесс формирования накопительной пенсии оказывают сильное влияние и политические риски, поскольку средства пенсионных накоплений капитализируются на длительное время. Поэтому не случайно, в экономически развитых странах доля накопительных пенсий невелика и реформы, осуществляемые в настоящее время, не предполагают ее существенного увеличения. Причем необходимо особо отметить, что инфляция оказывает негативное влияние, как на распределительную, так и на накопительную составляющие пенсионной системы. В первом случае, необходимость индексации пенсий является дополнительным финансовым бременем; во втором высокая инфляция является причиной обесценения пенсионных сбережений, приводит к отрицательной реальной доходности. Существуют два вида накопления пенсии; установленные выплаты (defined benefit) и установленные взносы (defined contribution). Первый вид гарантирует застрахованным фиксированный размер пенсии, который обычно определяется с учетом размера взноса и стажа. При использовании второй схемы размер пенсии рассчитывается исходя из накопленной суммы. Многие специалисты обращают внимание на то, что переход к 24 |
распределительной системы заключается в том, что каждый застрахованный формирует себе пенсию сам. Т.е. работающее поколение платит взносы, которые не расходуются на выплаты пожилым людям, а капитализируются, инвестируются и вместе с полученными от инвестирования доходами в дальнейшем используются для пенсионного обеспечения именно тех, кто осуществлял накопление. В накопительных пенсионных системах пенсионные взносы используются для приобретения финансовых активов. Общая сумма таких активов, предназначенных для финансирования пенсий по старости конкретных работников, будет со временем возрастать не только за счет поступающих взносов, но и благодаря отдаче в форме процента от финансовых средств активов или дивидендов на вложенный капитал. Когда работник достигает возраста выхода на пенсию, запас накопленных активов может бы п» использован для обеспечения постоянных пенсионных выплат после прекращения работы. Накопительная система имеет ряд существенных преимуществ. Она не зависит от демографической ситуации в стране, от соотношения работающих и пенсионеров, хотя, в определенной мере, она тоже зависит от темпов экономического роста. Однако, в отличие от распределительной, накопительная система сама является фактором, способствующим стабилизации и развитию экономики, поскольку позволяет использовать акк\мулир> емые деньги для долгосрочного инвестирования. При накопительном финансировании пенсии обеспечивается ее дифференциация в зависимости от того, сколько сумел накопить человек, и насколько эффективно были инвестированы его накопления. Кроме того, накопительная система в большей степени соответствует принципам рыночного хозяйствования, и использует их для своего развития. В частности, она хорошо сочетается с системой конкурирующих друг с другом негосударственных пенсионных фондов (НПФ), что облегчает внедрение рыночных начал в пенсионное страхование. Однако наряду с позитивными факторами при использовании накопительных механизмов существует и ряд проблем, которые необходимо учитывать, рассматривая возможность их применения в условиях нашей страны, В первую очередь, степень финансового риска подобных систем неизмеримо выше, особенно в условиях неустойчивой экономики. К финансовым рискам можно отнести, в том числе, и риск банкротства организации, активы которой приняты в покрытие пенсионных резервов. Кроме того, на процесс формирования накопительной пенсии оказывают сильное влияние и политические риски, поскольку средства пенсионных накоплении капитализируются на длительное время. Поэтому не случайно, в экономически развитых странах, как мы увидим далее, доля накопительных пенсий невелика и реформы, осуществляемые в настоящее время, не предполагают ее существенного увеличения. Причем необходимо особо отметить, что инфляция оказывает негативное влияние, как на распредели юльную, так и на накопительную составляющие пенсионной системы. В первом случае, необходимость индексации пенсий является дополнительным финансовым бременем; во втором высокая инфляция является причиной обесценения пенсионных сбережений, приводит к отрицательной реальной доходности. Математические расчеты ставки пенсионных взносов в условиях накопительной пенсионной системы отражают гораздо более сложные отношения, чем те, что существуют в солидарной системе. Ставки взносов зависяч от нормы отдачи активов, продолжительности и периода их аккумулирования (т.е. периода и продолжительности работы физических лиц), количества лет, в течение которые должна выплачиваться пенсия (т.е. продолжительность жизни после выхода не пенсию), размера пенсии по сравнению с предыдущей заработной платой работника. Существуют два вида накопления пенсии: установленные выплаты (defined benefit) и установленные взносы (defined contribution). Первый вид гарантирует застрахованным фиксированный размер пенсии, который 29 |