учитывать, рассматривая возможность их применения в условиях нашей страны. В первую очередь, степень финансового риска подобных систем неизмеримо выше, особенно в условиях неустойчивой экономики. К финансовым рискам можно отнести, в том числе, и риск банкротства организации, активы которой приняты в покрытие пенсионных резервов. Кроме того, на процесс формирования накопительной пенсии оказывают сильное влияние и политические риски, поскольку средства пенсионных накоплений капитализируются на длительное время. Поэтому не случайно, в экономически развитых странах, как мы увидим далее, доля накопительных пенсий невелика и реформы, осуществляемые в настоящее время, не предполагают ее существенного увеличения. Причем необходимо особо отметить, что инфляция оказывает негативное влияние, как на распределительную, так и на накопительную составляющие пенсионной системы. В первом случае, необходимость индексации пенсий является дополнительным финансовым бременем; во втором высокая инфляция является причиной обесценения пенсионных сбережений, приводит к отрицательной реальной доходности. Математические расчеты ставки пенсионных взносов в условиях накопительной пенсионной системы отражают гораздо более сложные отношения, чем те, что существуют в солидарной системе. Ставки взносов зависят от нормы отдачи активов, продолжительности и периода их аккумулирования (т.е. периода и продолжительности работы физических лиц), количества лет, в течение которые должна выплачиваться пенсия (т.е. продолжительность жизни после выхода не пенсию), размера пенсии по сравнению с предыдущей заработной платой работника. Существуют два вида накопления пенсии: установленные выплаты (defined benefit) и установленные взносы (defined contribution). Первый вид гарантирует застрахованным фиксированный размер пенсии, который обычно определяется с учетом размера взноса и стажа. При использовании второй схемы размер пенсии рассчитывается исходя из накопленной суммы. Таким образом, исходя из мирового опыта можно утверждать, что 51 |
Однако наряду с позитивными факторами при использовании накопительных механизмов существует и ряд проблем, которые необходимо учитывать, рассматривая возможность их применения в условиях нашей страны, В первую очередь, степень финансового риска подобных систем неизмеримо выше, особенно в условиях неустойчивой экономики. К финансовым рискам можно отнести, в том числе, и риск банкротства организации, активы которой приняты в покрытие пенсионных резервов. Кроме того, на процесс формирования накопительной пенсии оказывают сильное влияние и политические риски, поскольку средства пенсионных накоплении капитализируются на длительное время. Поэтому не случайно, в экономически развитых странах, как мы увидим далее, доля накопительных пенсий невелика и реформы, осуществляемые в настоящее время, не предполагают ее существенного увеличения. Причем необходимо особо отметить, что инфляция оказывает негативное влияние, как на распредели юльную, так и на накопительную составляющие пенсионной системы. В первом случае, необходимость индексации пенсий является дополнительным финансовым бременем; во втором высокая инфляция является причиной обесценения пенсионных сбережений, приводит к отрицательной реальной доходности. Математические расчеты ставки пенсионных взносов в условиях накопительной пенсионной системы отражают гораздо более сложные отношения, чем те, что существуют в солидарной системе. Ставки взносов зависяч от нормы отдачи активов, продолжительности и периода их аккумулирования (т.е. периода и продолжительности работы физических лиц), количества лет, в течение которые должна выплачиваться пенсия (т.е. продолжительность жизни после выхода не пенсию), размера пенсии по сравнению с предыдущей заработной платой работника. Существуют два вида накопления пенсии: установленные выплаты (defined benefit) и установленные взносы (defined contribution). Первый вид гарантирует застрахованным фиксированный размер пенсии, который 29 обычно определяется с учетом размера взноса и стажа. При использовании второй схемы размер пенсии рассчитывается исходя из накопленной суммы. Пенсионные системы, построенные по накопительному принципу, начали развиваться в США в послевоенный период. За последние 20 лет наблюдался их бурный рост, и соответственно рос их вклад в экономику страны. В основном это были дополнительные пенсионные планы, разрабатываемые для сотрудников организаций, или личные накопления застрахованных. В дальнейшем получили развитие как государственные, так и частные пенсионные программы, основанные на накопительных механизмах финансирования пенсий. Государственные накопительные программы предназначены для обеспечения работающих на правительство и местные органы власти (хотя часть занятых в госсекторе получает пенсионное обеспечение по Общей федеральной программе). Федеральные программы охватывают главным образом правительственных чиновников, а также военнослужащих. В 1996 г. пенсии по этим программам получали 2,3 млн. бывших правительственных чиновников и 1,8 млн. отставных военных. Главным источником поступлений в эти фонды служат ежегодные взносы Федерального правительства, а также инвестиционный доход фондов. Другую часть составляют пенсионные системы штатов и муниципальных образований. Эти пенсионные системы развиваются особенно быстрыми темпами. Основная масса занятых в частном секторе экономики также имеет возможность участвовать в дополнительных негосударственных пенсионных системах, организуемых по месту работы так называемых корпоративных пенсионных планах. Работники большинства предприятий и организаций могут учаавовать в одной или нескольких пенсионных программах, существующих в данной компании. Эти пенсионные программы обычно финансируются предпринимателями и наемными работниками в равных долях. При этом каждый участник такой программы имеет свои персональный счет в пенсионном фонде и имеет право выбора между 30 |