|
Результатом процесса инвестиционного планирования должен быть стратегический инвестиционный план, в котором должны быть отражены результаты этапов инвестиционного планирования: формирование миссии и целей разрабатываемой стратегии повышения инвестиционной активности предприятия: стратегический анализ (конкурентный анализ, SWOT-анализ); сценарии развития (описание стратегических инвестиционных альтернатив и их ранжирование): • механизм управления реализацией стратегии инвестиционного плана; • план действий по реализации стратегии повышения инвестиционной активности предприятия (план на ближайшую перспективу 1-2 года). Таким образом, собственно стратегия повышения инвестиционной активности предприятия включает описание: стратегических целей и приоритетов развития: направлений деятельности по реализации поставленных стратегических целей; инвестиционных ресурсов и методов их привлечения под проект реструктуризации предприятия. Стратегия повышения инвестиционной активности предприятия является частью общей системы стратегического выбора предприятия и находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятий, особенно в аспекте его возможной реструктуризации. Фактически, стратегию повышения инвестиционной активности предприятия необходимо определить как согласованную совокупность стратегических решений, имеющих долгосрочные и трудно обратимые последствия и оказывающих определяющее воздействие на предприятие. Инвестиционные цели тесно взаимоувязаны с главной целью производственнохозяйственной деятельности предприятия и реализуются с ней в единой политике. В генезисе данного вопроса и в аспекте рассматриваемых мероприятий реструктуризации предприятия принято выделять три подхода. Первый подход, основанный на исследованиях классической экономической теории утверждает, что главной целью инвестирования является максимизация прибыли. В последствии эта цель подверглась серьезной критике, и максимизация прибыли стала выступать одним из основных критериев оценки эффективности инвестиций, но не как главная цель. Второй подход основывается на теории устойчивого экономического роста в качестве главной цели выдвигают обеспечение финансового развития предприятия, бескризисного состояния. Данная цель минимизирует инвестиционные 136 |
и описывающую инвестиционную деятельность через систему формализованных критериев, по которым оценивается и реализуется инвестиционная возможность предприятия, моделируется будущая инвестиционная ситуация предприятия и пути ее достижения. Разработка инвестиционной стратегии базируется на методологии стратегии планирования, которая как особый процесс основывается на идеологии проектного анализа. В обобщенном виде исследуемый процесс может быть представлен тремя стадиями и девятью этапами (табл.4.3-1): Таблица 4.3-1 241 Стадии и этапы разработки инвестиционной стратегии Стадии I Этапы стратегического инвестиционного планирования1 1. Подготовительная 1.1. Инициация разработки инвестиционной стратегии 1.2. Проектирование процесса разработки инвестиционного плана 1.3. Формирование процесса инвестиционного планирования 2. Разработка инвестиционной стратегии 2.1. Стратегический анализ 2.2. Выбор инвестиционных цели и направления 2.3. Формирование инвестиционных стратегий 2.4. Принятие стратегического инвестиционного плана 3. Реализация инвестиционной стратегии 3.1. Создание предпосылок для реализации инвестиционной стратегии 3.2. Реализация инвестиционной стратегии и мониторинг Результатом процесса инвестиционного планирования должен быть стратегический инвестиционный план , в котором должны быть отражены результаты этапов инвестиционного планирования: • формирование миссии и ц€.*лей разрабатываемой инвестиционной стратегии; • стратегический анализ (конкурентный анализ, SWOT-анализ); • сценарии развития (описание стратегических инвестиционных альтернатив и их ранжирование); т • механизм управления реализацией стратегии инвестиционного плана; • план действий по реализации инвестиционной стратегии (план на ближайшую перспективу 1-2 года). Таким образом, собственно инвестиционная стратегия включает описание: стратегических целей и приоритетов развития; направлений деятельности по реализации поставленных стратегических целей; инвестиционных ресурсов и методов их привлечения. Инвестиционная стратегия является частью общей системы стратегического выбора предприятия и находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятий. Иерархия такой соподчиненности может быть представлена в общей схеме стратегического планирования в следующем виде (рис.4.3-1): Конкуретопостобность, С 'лобальное качество Рентабельность Рис.4.3-1. Иерархия взаимосвязанных стратегий предприятия Таким образом, инвестиционную стратегию предприятия необходимо определить как согласованную совокупность стратегическиха решений, имеющих долгосрочные и трудно обратимые последствия и оказывающих определяющее воздействие на предприятие. Инвестиционные цели тесно взаимоувязаны с главной целью производственнохозяйственной деятельности предприятия и реализуются с ней в единой политике. В генезисе данного вопроса принято выделять три подхода [30]. Первый подход, основанный на исследованиях классической экономической теории утверждает, что главной целью инвестирования является максимизация прибыли. В последствии эта цель подверглась серьезной критике, и максимизация прибыли стала выступать одним из основных критериев оценки эффективности инвестиций, но не как главная цель. Второй подход основывается на теории устойчивого экономического роста в качестве главной цели выдвигают обеспечение финансового развития предприятия, бескризисного состояния. Данная цель минимизирует инвестиционные риски и ограничивает рост рентабельности инвестиций, т.к. данный подход слабо ориентирован на отслеживание конъюнктуры товарного и финансового рисков, влияющих на уменьшение параметров условий формирования инвестиционных ресурсов предприятия, поэтому данный подход также подвергался критике. Третий подход основанный на согласовании финансовых интересов собственников предприятия, выражается и поддерживается у современной экономической теорией и трактует главную цель инвестирования как обеспечение максимизации рыночной стоимости предприятия. Максимизация рыночной стоимости предприятия предполагает и обеспечивает максимизацию благосостояния собственников пред243 |