тами производственной деятельности постоянно, например, с наличием действующих постоянных активов, долгосрочной задолженности, существенными запасами сырья, готовой продукции и т.д., а с другой стороны, необходимостью учета параллельно с проектом, также и функционирования других подразделений предприятия. Сущность применения метода суперпозиции стратегии и предприятия заключается в: подготовке информации, описывающей стратегию, независимо от действующего предприятия (используется уже упоминающийся метод анализа изменений с оценкой экономической целесообразности осуществления стратегии); составлении финансового плана при условии, что предприятие не будет осуществлять стратегию (используется финансовое прогнозирование, соответствующее сроку жизни и интервалу предполагаемой стратегии); наложении результатов реализации стратегии на финансовый прогноз. Описанный метод подготовки и обработки информации для оценки стратегии повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности является очень трудоемким и невозможен без использования компьютерных технологии, которые базируются на корпоративной информационной модели, представляющей собой динамическую модель денежных потоков. Подобные модели реализуются с использованием какоголибо пакета электронных таблиц или на базе специализированных программных продуктов для инвестиционного анализа (например. Альт-инвест, Project Expert и др.). Инструментальные средства таких программных продуктов позволяют пользователю сформировать корпоративную модель действующего предприятия, адекватно отражающую его операционную деятельность в окружающем экономическом пространстве. Имитационные модели денежных потоков обеспечивают возможность проведения анализа чувствительности стратегии повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности посредством воспроизведения различных фактов с учетом альтернативных сценариев реализации стратегии и оценки риска. Корпоративная имитационная модель. Несмотря на такие преимущества статических методов, как простота и наглядность использования, их применение для оценки стратегии повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности в сложных условиях экономики переходного периода, характеризуемых высокой инфляци146 |
Так как проект осуществляется на действующем предприятии, он не имеет экономической самостоятельности (юридического лица), а при выполнении расчетов вышеназванных показателей не учитываются исходные состояния предприятия, то результаты финансовой оценки проекта (прогнозируемый баланс, отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств) носят демонстрационный характер. Метод анализа изменений применяется на стадии предварительного отбора и ранжирования альтернативных проектов. Метод суперпозиции проекта и предприятия позволяет таким образом выполнить проектный анализ, что становится возможным и оценка эффективности инвестиционного проекта и рассмотрения финансовых аспектов (оценка платежеспособности и кредитоспособности). Как правило, при реализации инвестиционных проектов на действующих предприятиях приходится сталкиваться, с одной стороны, с результатами производственной деятельности постоянно, например, с наличием действующих постоянных активов, долгосрочной задолженности, существенными запасами сырья, готовой продукции и т.д., а с другой стороны, необходимостью учета параллельно с проектом, также и функционирования других подразделений предприятия. Сущность применения метода суперпозиции проекта и предприятия заключается в: подготовке информации, описывающей проект, независимо от действующего предприятия (используется уже упоминающийся метод анализа изменений с оценкой экономической целесообразности осуществления проекта); составлении финансового плана при условии, что предприятие не будет осуществлять проект (используется финансовое прогнозирование, соответствующее сроку жизни и интервалу предполагаемого инвестици286 онного проекта); наложении инвестиционного проекта на финансовый прогноз. ч Описанный метод подготовки и обработки информации для оценки инвестиционных проектов является очень трудоемким и невозможен без использования компьютерных технологий, которые базируются на корпоративной информационной модели, представляющей собой динамическую модель денежных потоков. Подобные модели реализуются с использованием какоголибо пакета электронных таблиц или на базе специализированных программных продуктов для инвестиционного анализа (например, Альт-инвест, Project Expert и др.). Инструментальные средства таких программных продуктов позволяют пользователю сформировать корпоративную модель действующего предприятия, адекватно отражающую его операционную деятельность в окружающем экономическом пространстве. Имитационные модели денежных потоков обеспечивают возможность проведения анализа чувствительности проекта посредством воспроизведения различных фактов с учетом альтернативных сценариев развития проекта и оценки риска. Корпоративная имитационная модель. Несмотря на такие преимущества статических методов, как простота и наглядность использования, их применение для оценки инвестиционных проектов в сложных условиях экономики переходного периода, характеризуемых высокой инфляцией, структурными изменениями в ценообразовании и проблемами взаимных неплатежей затруднено. Необходимость учета влияния множества динамически изменяемых во времени факторов ограничивает применение статических методов и может быть рекомендовано только для проведения грубых, предварительных расчетов, с целью ориентировочной оценки эффективности проекта. |