|
известных показателей эффективности инвестиций как чистая текущая стоимость проекта NPV (Net Present Value), внутренняя норма прибыли IRR (internal Rate of Return) срок окупаемости инвестиций РВР (Pay-Back Period) и др. Поскольку стратегия осуществляется на действующем предприятии, она не имеет экономической самостоятельности (юридического лица), а при выполнении расчетов вышеназванных показателей не учитываются исходные состояния предприятия, то результаты финансовой оценки стратегии (прогнозируемый баланс, отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств) носят демонстрационный характер. Метод анализа изменений целесообразно применять на стадии предварительного отбора и ранжирования альтернативных стратегий повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности. Метод суперпозиции стратегии и предприятия позволяет таким образом выполнить инвестиционный анализ, что становится возможным и оценка эффективности стратегии повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности и рассмотрения финансовых аспектов (оценка платежеспособности и кредитоспособности). Как правило, при реализации стратегии повышения инвестиционной активности предприятия с использованием механизма реструктуризации его деятельности предприятию приходится сталкиваться, с одной стороны, с результатами производственной деятельности постоянно, например, с наличием действующих постоянных активов, долгосрочной задолженности, существенными запасами сырья, готовой продукции и т.д., а с другой стороны, необходимостью учета параллельно с проектом, также и функционирования других подразделений предприятия. Сущность применения метода суперпозиции стратегии и предприятия заключается в: подготовке информации, описывающей стратегию, независимо от действующего предприятия (используется уже упоминающийся метод анализа изменений с оценкой экономической целесообразности осуществления стратегии); составлении финансового плана при условии, что предприятие не будет осуществлять стратегию; наложении результатов реализации стратегии на финансовый прогноз. 161 |
285 ние работников). ” 4.4. достижение заявленных в стратегии целей (оценивается в соответствии с мониторингом) 4.5. выполнение запланированных мероприятий (оценивается в соответствии с мониторингом) ИТОГО баллов: 1) процесс стратегического инвестиционного планирования и система поиска потенциальных инвесторов; 2) содержание инвестиционной программы; 3) оформление и продвижение стратегической программы; 4) результаты процесса инвестиционного стратегического планирования и реализации инвестиционной программы. Оценка основывается на сопоставлении с модельным предф ставлением о процессе стратегического планирования и стратегического плана, отраженном в перечне критериев и показателей, включенном в оценочный лист, который является основным инструментом оценки. При оценке инвестиционных проектов осуществляемых на действующих предприятиях выполняют два возможных подхода: метод анализа изменений и метод суперпозиции проекта и предприятия. Метод анализа изменений предполагает сопоставление стартового (исходного) состояния предприятия и того состояния, ва которое оно перейдет после реализации инвестиционного проекта и в целом совпадает с классическим подходом к инвестиционному проекту как к проекту вновь создаваемых предприятий. В специальной литературе он получил название “Increment (morqinal) cost analysis”, и основывается на прогнозном отчете о движении чистых денежных потоков, которые служат основанием для расчета таких широко известных показателей эффективности инвестиций как чистая текущая стоимость проекта NPV (Net Present Value), внутренняя норма прибыли IRR (Internal Rate of Return) срок окупаемости инвестиций РВР (Pay-Back Period) и др. Так как проект осуществляется на действующем предприятии, он не имеет экономической самостоятельности (юридического лица), а при выполнении расчетов вышеназванных показателей не учитываются исходные состояния предприятия, то результаты финансовой оценки проекта (прогнозируемый баланс, отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств) носят демонстрационный характер. Метод анализа изменений применяется на стадии предварительного отбора и ранжирования альтернативных проектов. Метод суперпозиции проекта и предприятия позволяет таким образом выполнить проектный анализ, что становится возможным и оценка эффективности инвестиционного проекта и рассмотрения финансовых аспектов (оценка платежеспособности и кредитоспособности). Как правило, при реализации инвестиционных проектов на действующих предприятиях приходится сталкиваться, с одной стороны, с результатами производственной деятельности постоянно, например, с наличием действующих постоянных активов, долгосрочной задолженности, существенными запасами сырья, готовой продукции и т.д., а с другой стороны, необходимостью учета параллельно с проектом, также и функционирования других подразделений предприятия. Сущность применения метода суперпозиции проекта и предприятия заключается в: подготовке информации, описывающей проект, независимо от действующего предприятия (используется уже упоминающийся метод анализа изменений с оценкой экономической целесообразности осуществления проекта); составлении финансового плана при условии, что предприятие не будет осуществлять проект (используется финансовое прогнозирование, соответствующее сроку жизни и интервалу предполагаемого инвестици286 |