Проверяемый текст
Балукова, Валентина Александровна. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ КОРПОРАТИВНОГО ПОДХОДА (Диссертация 2002)
[стр. 80]

момент времени, каковым является момент начала осуществления реструктуризации, производится с помощью коэффициентов приведения.
Значения этих коэффициентов для каждого интервала
прогностического обоснования реструктуризации с точки зрения ее влияния на уровень инвестиционной активности промышленного предприятия рассчитываются при заданной величине ставки сравнения с использованием модифицированной формулы сложных процентов: 1 где t порядковый номер интервала планирования будущей инвестиционной активности промышленного предприятия.
Положительное значение ЧДД считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект реструктуризации,
так как он обеспечит необходимое повышение уровня инвестиционной активности предприятия.
При этом одним из основных факторов, определяющих величину ЧДД, является масштаб
перспективной инвестиционной деятельности, проявляющийся в «физических» объемах инвестиций, вызванных изменением уровня инвестиционной активности предприятия после проведения реструктуризации39.
Кроме чистого дисконтированного дохода в качестве показателей,
обеспечивающих прогностическое обоснование реструктуризации промышленного предприятия могут быть использованы показатели: индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВИД); срок окупаемости инвестиций в проект реструктуризации.
Индекс доходности определяется по формуле:
ИД= Z(Rc-3t) t-0 1 (1+Е)е т (1+Е)с где 3t затраты без учета капвложений; Kt капвложения, имеющие место на t-ом шаге.
Для использования метода ЧДД и ИД нужна заранее установленная величина дисконта.
Это представляет определенную проблему и в большей
сте39 Волков И.
Проектный анализ.
М.: Инфра-М.
2004 г.
с.
256 80
[стр. 178]

178 ции.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта определяется по формуле: где Rtрезультаты, достигнутые на t-ом шаге расчета; 3tзатраты, имеющие место на том же шаге; Т расчетный период; Е постоянная норма дисконта; t номер шага расчета (t = 0, 1, 2 ..
.Т).
Положительное значение ЧДД считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект реструктуризации.

Экономический смысл ЧДД представляется как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта.
Пересчет всех потоков будущих поступлений и платежей на один «сегодняшний» момент времени, каковым является момент начала осуществления проекта, производится с помощью коэффициентов приведения.
Значения этих коэффициентов для каждого интервала
планирования проекта рассчитываются при заданной величине ставки сравнения с использованием модифицированной формулы сложных процентов: где t порядковый номер интервала планирования.
Положительное значение ЧДД считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект.
При этом одним из основных факторов, определяющих величину ЧДД является масштаб
деятельности, проявляющийся в «физических» объемах инвестиций.
Отсюда возникает' ограничение на применение данного метода для сопоставления различающихся по этой характеристике проектов: большее значение ЧДД 1 а

[стр.,179]

179 не всегда будет соответствовать более эффективному варианту инвестиций.
Кроме чистого дисконтированного дохода в качестве показателей,
характеризующих эффективность проекта реструктуризации могут быть использованы показатели: индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости инвестиций в проект реструктуризации.
Индекс доходности определяется по формуле:
где 3tзатраты без учета капвложений; Ktкапвложения, имеющие место на t-ом шаге.
Для использования метода ЧДД и ИД нужна заранее установленная величина дисконта.
Это представляет определенную проблему и в большей
степени зависит от оценки экспертом.
Поэтому более широкое распространение получил метод, в котором субъективный фактор сведен к минимуму, а именно расчет внутренней нормы доходности.
ВНД это ставка дисконтирования, при которой сумма дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков, т.е.
Срок окупаемости минимальный временной интервал от начала осуществления проекта до момента времени, за пределами которого ЧДД становится неотрицательным.
£ ( Е .
3 , ) _ £ К

[Back]