Проверяемый текст
Крохин, Алексей Владимирович; Экономическое обоснование привлечения заемного капитала для обновления железнодорожного подвижного состава (Диссертация 2006)
[стр. 57]

На четвертой стадии изучается состав конкретны х кредиторов и условия предоставления ими различны х форм кредитов.
Эти условия анализирую тся с позиций их соответствия конъю нктуре финансового
ры нка.
На пятой стадии изучается эф ф ективность использования заем ны х средств, в целом, и отдельных их форм.
В этих целях использую тся показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.
Экономическое содерж ание коэффициента оборачиваемости заем ного капитала в рассматриваемом периоде (КОЗК) имеет следую щ ий формализованный вид: ЖОш^
; ЗК где: OF общий объем реализации продукции б рассматриваемом периоде; ЗК средняя сумма заемною капитала в рассматриваемом периоде.
К оэф ф ициент рентабельности заем ного кап итала (Рзк) характеризует уровень прибы льности заем ного капитала, используем ого в конкретны х видах деятельности или хозяйственны х
операций предприятия.
П ри расчете этого показателя используется следую щ ая формула: р
J (T ЗК • ' г д е : Ч П д —сумма чистой прибыли, полученной за счет использования заем ного капитала в отдельных видах деятельности или хозяйственны х операциях; З К средняя сум м а заемного капитала, привлеченного предприятием для осущ ествления отдельны х видов деятельности или отдельных видов хозяйственны х операций.
57
[стр. 47]

тавляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов компании.
На второй стадии определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется динамика удельного веса сформированных финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных средств, используемых компанией.
На третьей стадии определяется соотношение объемов используемых заемных средств по срокам их привлечения, проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения краткои долгосрочных заемных средств компании и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
На четвертой стадии изучается состав конкретных кредиторов и условия предоставления ими различных форм
финансового и товарного (коммерческого) кредитов.
Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового
и товарного рынков.
На пятой стадии изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм.
В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.
Экономическое содержание коэффициента оборачиваемости заемного капитала в рассматриваемом периоде (КОзк) имеет следующий формализованный вид: п?
КО,к ~ (2.1) зк где ОР общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; ЗК средняя сумма заемного капитала в рассматриваемом периоде.
Коэффициент рентабельности заемного капитала (Рзк) характеризует уровень прибыльности заемного капитала, используемого в конкретных видах
47

[стр.,48]

деятельности или хозяйственных операций предприятия.
При расчете этого показателя используется следующая формула: Р„=Ш
(2.2) ЗК где ЧПд сумма чистой прибыли, полученной за счет использования заемного капитала в отдельных видах деятельности или хозяйственных операциях; ЗК средняя сумма заемного капитала, привлеченного предприятием для осуществления отдельных видов деятельности или отдельных видов хозяйственных операций.
Результаты проведенного анализа служат основой^ля принятия решения о целесообразности использования заемных средств компанией для реализации поставленных целей.
3.
Оценка стоимости привлечения заемного капитала проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников.
Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.
4.
Определение предельного объема привлечения заемных средств, максимальный объем которого диктуется двумя основными условиями: а) предельным эффектом финансового левериджа.
Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее.
По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным.
Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности 48

[Back]