|
использования инфраструктуры, так и за счет прямых выплат. На транспорте за рубежом применяются три категории концессий: «возврата» построенная железная дорога после окончания срока договора передается вновь в распоряжение государст ва; «компенсации» концессионер имеет' права собственности па построенную инфраструктуру на время действия договора, но государство может потребовать ее в качестве своей доли или виде компенсации на возникший ущерб; «собственное!и» то есть когда концессионер, как владелец располагает всем имуществом по своему усмотрению даже после окончания договора. Государство в этом случае не может претендовать па распоряжение построенным имуществом концессионера. Основной проблемой применения указанного механизма на территории РФ является отсутствие правоприменительной практики по законодательной базе, регулирующей отношения сторон при реализации концессионных соглашений, которая могла бы обеспечить защиту' интересов государства и инвесторов, вкладывающих средства в инфраструктурные проекты ОАО «РЖД». Внешним источником является также целевое финансирование в соответствии с которым средства, предназначенные для финансирования предприятием тех или иных мероприятий имеют целевое назначение. Целевое финансирование может привлекаться от коммерческих организаций (и части их прибыли или долговых обязательств) либо за счет бюджетных ассигнований. Недостатком целевого финансирования со стороны коммерческих организаций является нехватка средств или незаинтересованность инвестора. Для получения бюджетных ассигнований необходимо обоснование выгоды создания нового имущества для государства. Значительный объем дебиторской и кредиторской задолженностей ОАО «РЖД» (табл. 9) свидетельствует об акгуальности для железнодорожного транспорта такого кредитного продукта как факторинг. 77 |
состава в перспективе потребуют поиска иностранных поставщиков грузового подвижного состава, что, в свою очередь, активизирует потребности в валютных кредитах. С точки зрения инвесторов основными факторами, определяющими рост инвестиционных вложений в грузовой подвижной состав, являются: сохраняющаяся на протяжении ряда последних лет высокая экономическая эффективность этого бизнеса; устойчивый рост объема грузоперевозок; высокий уровень изношенности существующего парка. Значительный объем дебиторской и кредиторской задолженностей ОАО «РЖД» (табл. 3.9) свидетельствует об актуальности для железнодорожного транспорта такого кредитного продукта как факторинг. Таблица 3.9 Дебиторская задолженность ОАО «РЖД», тыс. руб. Наименование показателя 2003 г. 2004 г. 9 месяцев 2005 г. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 554 260 5 821 293 7 680 230 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 51 723 688 30 651 615 39 262 311 Кредиторская задолженность 108 378 406 92 997 382 89 047 089 Факторинг разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств. Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности (рис. 3.2). 2Годовой бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2004 г. 94 |