обслуживанию кредита в 15 млрд. руб. составят соответственно 3567,15 млн. руб., 4188.29 млн. руб. и 4722,48 млн. руб. (табл. 16). Таблица 16 Расходы на погашение кредита Срок кредита, в годах Годовая процентная ставка Ежемесячный платеж, млн. руб. Суммарные расходы, млн. руб. 3 12% 498,21 17935,73 5 12% 333,67 20020,00 7 12% 264,79 22242,44 Расходы по обслуживанию кредита сопоставимы с расходами но обслуживанию облигационного займа, по следует учесть, что при ежемесячном обслуживании долга необходимость первой выплаты приходиться сразу на следующий месяц, в случае же облигационного займа только через полугодие. В тоже время следует отметить, что при предоставлении кредита в договоре предусматривается условие о возможности пересмотра процентной ставки в случае изменения общерыночной ситуации, в частности уровня инфляции и ставки рефинансирования. В свете вышеоз меченных позитивных изменений возможен пересмотр процентной ставки в сторону понижения, что уменьшит расходы по обслуживанию кредита. Синдицированный кредит позволяет клиентам банка привлечь суммы, сопоставимые с размерами облигационных займов при значительно меньших финансовых и административных издержках и временных затратах. При синдицированном кредитовании заемщик имеет возможность осуществить крупные заимствования (рис. 9), сформировать публичную кредитную историю и создать положительный деловой имидж на российском и международном рынках капитала. Достаточно высокие перспективы у ОАО «РЖД» и по привлечению синдицированных кредитов в иностранной валюте. В сентябре закончился старший уровень синдикации банков, и результате которого ОАО «РЖД» удалось 98 |
процентов и погашения долга, расходы по обслуживанию кредита в 15 млрд. руб. на приобретение пассажирского подвижного состава составят соответственно 3567,15 млн. руб., 4188,29 млн. руб. и 4722,48 млн. руб. (табл. 3.8 и Приложение 9). Таблица 3.8 Расходы на погашение кредита для приобретения пассажирского подвижного состава Срок кредита, в годах Годовая процентная ставка Ежемесячный платеж, млн. руб. Суммарные расходы, млн. руб. 3 12% 498,21 17935,73 5 12% 333,67 20020,00 7 12% 264,79 22242,44 Расходы по обслуживанию кредита сопоставимы с расходами по обслуживанию облигационного займа, но следует учесть, что при ежемесячном обслуживании долга необходимость первой выплаты приходиться сразу на следующий месяц, в случае же облигационного займа только через полугодие. В тоже время следует отметить, что при предоставлении кредита в договоре предусматривается условие о возможности пересмотра процентной ставки в случае изменения общерыночной ситуации, в частности уровня инфляции и ставки рефинансирования. В свете вышеотмеченных позитивных изменений возможен пересмотр процентной ставки в сторону понижения, что уменьшит расходы по обслуживанию кредита. Синдицированный кредит позволяет клиентам банка привлечь суммы, сопоставимые с размерами облигационных займов при значительно меньших финансовых и административных издержках и временных затратах. При синдицированном кредитовании заемщик имеет возможность осуществить крупные заимствования (рис. 3.1), сформировать публичную кредитную историю и создать положительный деловой имидж на российском и международном рынках капитала. Достаточно высокие перспективы у ОАО «РЖД» и по привлечению синдицированных кредитов в иностранной валюте. В сентябре закончился старший уровень синдикации банков, в результате которого ОАО «РЖД» удалось осуществить привлечение синдицированного кредита в размере $600 млн. В синдикат вошли четыре банка-организатора кредита Barclays Capital, Dresdner Kleinwort Wasserstein, HSBC Holdings, Raiffeisenbank, предоставившие ОАО «РЖД» по $60 млн., и еще шесть банков, выделяющих по $50 млн. Tokyo-Mitsubishi Bank, Mizuho Corporate Bank, KfW, Bank Austria Creditanstalt, WestLB, Calyon. Кредит предоставлен двумя траншами по $300 млн. сроком соответственно на три и на пять лет. Рис. 3.1. Схема синдицированного кредитования 92 независимости и устойчивости Компании в сопоставлении с рекомендуемыми нормативами. Положительные тенденции в развитии финансового рынка в стране, укреплении ресурсной базы отраслевой банковской системы и ее опорной структуры ОАО «ТрансКредитБанк» с развитой сетью филиалов, определяют благоприятную ситуацию для удовлетворения потребностей в заемном капитале ОАО «РЖД» и финансирования инвестиционных мероприятий. Предложенные методический подход и алгоритм принятия управленческих решений о привлечении заемного капитала предусматривают комплексную оценку последствий с учетом специфики транспортной продукции и конечных результатов использования заемных средств в железнодорожной отрасли. Оценка облигационного займа выявила ряд преимуществ этой формы привлечения стороннего капитала, что в сочетании с положительным опытом его использования в отрасли позволяет рекомендовать выпуск целевого займа на обновление подвижного состава. В сфере долгои среднесрочного инвестиционного кредитования для обновления подвижного состава перспективно задействование международных синдицированных кредитов, позволяющих привлечь ресурсы, сопоставимые с размерами облигационных займов, сформировать публичную кредитную историю и создать положительный деловой имидж на российском и мировом рынках капитала. Преимущества лизинговых схем финансирования (снижение финансовой нагрузки на субъект хозяйствования, целевой характер расходования средств, эффект налогового щита, снижение риска ликвидности) полностью реализуются в условиях железнодорожного транспорта, что подтверждается отраслевым опытом и определяет необходимость расширения масштабов обновления подвижного состава с использованием лизингового финансирования. 114 |