Проверяемый текст
Иванова, Инна Григорьевна. Особенности оценки инвестиционной стоимости предприятий в условиях неопределенности (Диссертация 2006)
[стр. 136]

136 устойчивости 44.
К ласс ф инансовой устойчивости 1 4 5 5 5 5 5 5 Расчет денежного потока металлургических компаний представлен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 Расчет денежного потока Н аименование показателя ОАО «ММ К» ОАО «Северсталь» 2003 2004 2005 2003 2004 2005 Валовый денежный поток, млрд.
руб.
13506,587 16752,576 18133,104 19505,738 24099,8 30294,790 Себестоимость, млрд.
руб.
10413,698 13358,983 13952,363 13959,616 17638,37 22880,16 Прибыль (убыток) от продаж, млрд.
руб.
3092,889 3393,593 4180,74] 5546,122 6461,435 7414,630 В аловые инвестиции 1749,354 606,941 719,027 2749,885 3210980 3452,159 Чистый денежный поток 1143,568 276,649 305,203 1854,593 2120,397 2194,986 Прогнозирование будущей деятельности является наиболее важным этапом в оценке стоимости предприятий.
На этом этапе при оценке инвестиционной стоимости бизнеса главным является то, что оценщик в своих прогнозах
долисен полагаться на конкретные условия и показатели, на которые рассчитывает инвестор.
Такая информация чаще всего выражена в виде финансовых планов, инвестиционных проектов и т.д., где немаловажную роль играет грамотный анализ инвестиционных проектов.
В ходе работы оценщики ориентируются на прогнозирование вероятных изменений по ключевым факторам стоимости: качество менеджмента, продукта, рентабельности инвестиций, перспектив развития.
Процесс прогнозирования,
по мнению автора, должен состоять из следующих этапов: 1.
Анализ стратегического положения предприятия.
2.
Разработка для предприятия и отрасли различных сценариев развития будущей деятельности.
[стр. 111]

Прогнозирование будущей деятельности является наиболее важным этапом в оценке стоимости предприятий.
На этом этапе при оценке инвестиционной стоимости бизнеса главным является то, что оценщик в своих прогнозах
должен полагаться на конкретные условия и показатели, на которые рассчитывает инвестор.
Такая информация чаще всего выражена в виде финансовых планов, инвестиционных проектов и т.д., где немаловажную роль играет грамотный анализ инвестиционных проектов.
В ходе работы оценщики ориентируются на прогнозирование вероятных изменений по ключевым факторам стоимости: качество менеджмента, продукта, рентабельности инвестиций, перспектив развития.
Процесс прогнозирования
состоит из следующих этапов: 1.
Анализ стратегического положения предприятия.
2.
Разработка для предприятия и отрасли различных сценариев развития будущей деятельности.

3.
Прогноз свободного денежного потока.
4.
Проверка обоснованности и осуществимости прогнозов.
Анализ стратегического положения предприятия позволяет оценить, каким потенциалом роста она обладает и какого уровня рентабельности она способна добиться.
Для того чтобы добиться рентабельности инвестированного капитала, которые бы превышали затраты на капитал, предприятие должно создавать конкурентные преимущества.
Если на рынке большая конкуренция, то происходит постоянное сближение этих показателей, что приводит к тому, что предприятия в состоянии покрыть только затраты на капитал.
Поэтому в ряде случаев, отдавая дань российской специфики, предприятие может получить экономическую прибыль только, если оно имеет конкурентные преимущества по сравнению с остальными предприятиями.
По мнению Коупленда, конкурентные преимущества, которые обеспечивают рентабельность инвестиций можно разбить на три группы: Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж.
Стоимость компаний: оценка и управление.
М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999.

[Back]