Проверяемый текст
Сторчак, Александр Юрьевич. Финансирование инвестиций российскими компаниями путем первичного публичного размещения акций (Диссертация 2006)
[стр. 207]

4.3 Основные направления повышения эффективности использован IPO как способа финансирования развитня российских металлургических компаний Проведенными в третьей главе исследованиями форм и методов роста капитализации металлургической компании позволяет сделать заключение о возможности его использования для организации размепюния IPO.
На зарубежных развитых фондовых рынках привлечение инвестиционных ресурсов посредством IPO занимает значимое место.
Так в США IPO ежегодно проводят 50-35 компаний; в Европе в 2004 году 66 эмитентов выручили за свои акции 6,9 млрд.
долл.
В России, несмотря на преимущества IPO и наличия объективных предпосылок его активного развития, потенциал первичного публичного предложения используется в недостаточной степени.
Основными факторами, препятствующими использованию развития механизма финансирования путем IPO, является: 1.
Фактор единого для всего фондового рынка (низкая ликвидность, высокая волантильность, недостаток крупных инвесторов, низкий уровень капитализации некоторых компаний).
2.
Фактор, формирующий отрицательное отношение многих российских компаний преобразование в публичные.
3.
Фактор, снижающий интерес инвесторов к вложению средств в акции первичного публичного предложения.
4.
Фактор, усложняющие процедуру IPO на отечественном рынке.
Например в 2005 г.
компания «Мечел» продолжила стратегию приобретений и
поглохцений: был приобретен пакет 25% плюс 1 акция ОАО «Холдинговая компания «Якутуголь» за 411,2 млн.
долл.
Финансовая отчетность компании «Мечел» свидетельствует о том, что у компании не было острой потребности в финансовых ресурсах, которые были получены в результате IPO.

В конце 2004 г.
на рынок IPO вышли компании «Седьмой континент» и «Открытые инвестиции».
Компания «Седьмой континент»
207
[стр. 138]

был покрыт за счет увеличения чистого долга компании на 115,3 млн.
долл.
На конец 2003 г.
«финансовый рычаг» равнялся 51%, следовательно, дальнейшее увеличение заемного капитала могло негативно отразится на финансовой устойчивости компании.
В 2004 г.
компании «Мечел» также было недостаточно средств, полученных от операционной деятельности, на покрытие КВИПК, дефицит составил 98 млн.
долл.
Таким образом, часть средств, привлеченных компанией в ходе IPO, была направлена на финансирование КВИПК.
Оставшаяся часть средств, привлеченных в ходе IPO, и 876 млн.
долл., полученных от продажи 16,5% акций Магнитогорского металлургического комбината, находилась на банковских счетах компании на конец 2004 г., денежные средства увеличились на 1,005 млн.
долл.
по сравнению с 2003 г.
«Финансовый рычаг» снизился до 22%.
В 2005 г.
компания «Мечел» продолжила стратегию приобретений и
поглощений: был приобретен пакет 25% плюс 1 акция ОАО «Холдинговая компания «Якутуголь» за 411,2 млн.
долл.
Финансовая отчетность компании «Мечел» свидетельствует о том, что у компании не было острой потребности в финансовых ресурсах, которые были получены в результате IPO.

«Привлечение финансов далеко не главная цель проведения 1РО» подтвердил:в интервью генеральный директор компании В.
Йорих.88 В конце 2004 г.
на рынок IPO вышли компании «Седьмой континент» и «Открытые инвестиции».
Компания «Седьмой континент»
использовала около 4 млн.
долл.
из 80,7 млн.
долл.
привлеченных средств на погашение кредитов и займов, основная часть привлеченных в ходе IPO средств не была израсходована на конец 2004 г.
Компания «Открытые инвестиции» направила 35 млн.
долл.
из 65 млн.
долл.
полученных от IPO средств на погашение кредитов и займов, которые компания привлекла для финансирования инвестиций в первые два года своего существования (2002 и 2003 гг.), а 30 млн.
долл.
были использованы на покрытие разрыва между притоком средств от 88Федоринова Ю.
Интервью: Владимир Йорих, совладелец и гендиректор Стальной группы "Мечел" // Ведомости.
-2005.
21 марта.
138

[Back]