Проверяемый текст
Сторчак, Александр Юрьевич. Финансирование инвестиций российскими компаниями путем первичного публичного размещения акций (Диссертация 2006)
[стр. 208]

использовала около 4 млн.
долл.
из 80,7 млн.
долл.
привлеченных средств на погашение кредитов и займов, основная часть привлеченных в ходе IPO средств не была израсходована на конец 2004 г.
Компания «Открытые инвестиции» направила 35 млн.
долл.
из 65 млн.
долл.
полученных от IPO средств на погашение кредитов и займов, которые компания привлекла для финансирования инвестиций в первые два года своего существования (2002 и 2003 гг.), а 30 млн.
долл.
были использованы на покрытие разрыва между притоком средств от
операционной деятельности и финансированием КВИПК.
По состоянию на 30 июня 2005 г.
акции компании «Седьмой континент» стоили на 53% дороже, чем в момент IPO, а акции компании «Открытые инвестиции» на 37Уо дороже, т.е.
инвесторы полагали, что данные компании эффективно использовали привлеченный капитал и получили дополнительные возможности развития.

Российский компании до последнего времени были пассивными наблюдателями на рынке IPO, поэтому небольшое количество компаний, включенных в выборку для анализа результатов
1Р0, а также большой разброс выборки по периодам, размеру компаний, отраслям и другим xapaKTepHCTHKaii не позволяют установить статистически значимые закономерности, характерные для российских компаний, привлекающих капитал на рынке IPO.
Тем не менее уже накоплен определенный опыт, который содержит как положительные, так и неудачные примеры, и изучение данного опыта может существенно помочь российским компаниям, планирующим проведение IPO.
Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы: российский рынок IPO подвержен воздействию закономерностей и
тенденций, выявленных на зарубежных рынках; у российских компаний огромный потенциал по привлечению капитала на рынке IPO.
Меры, которые следует предпринять российским компаниям с целью наиболее
эффеьстивного использования возможностей IPO в качестве способа 208
[стр. 138]

был покрыт за счет увеличения чистого долга компании на 115,3 млн.
долл.
На конец 2003 г.
«финансовый рычаг» равнялся 51%, следовательно, дальнейшее увеличение заемного капитала могло негативно отразится на финансовой устойчивости компании.
В 2004 г.
компании «Мечел» также было недостаточно средств, полученных от операционной деятельности, на покрытие КВИПК, дефицит составил 98 млн.
долл.
Таким образом, часть средств, привлеченных компанией в ходе IPO, была направлена на финансирование КВИПК.
Оставшаяся часть средств, привлеченных в ходе IPO, и 876 млн.
долл., полученных от продажи 16,5% акций Магнитогорского металлургического комбината, находилась на банковских счетах компании на конец 2004 г., денежные средства увеличились на 1,005 млн.
долл.
по сравнению с 2003 г.
«Финансовый рычаг» снизился до 22%.
В 2005 г.
компания «Мечел» продолжила стратегию приобретений и поглощений: был приобретен пакет 25% плюс 1 акция ОАО «Холдинговая компания «Якутуголь» за 411,2 млн.
долл.
Финансовая отчетность компании «Мечел» свидетельствует о том, что у компании не было острой потребности в финансовых ресурсах, которые были получены в результате IPO.
«Привлечение финансов далеко не главная цель проведения 1РО» подтвердил:в интервью генеральный директор компании В.
Йорих.88 В конце 2004 г.
на рынок IPO вышли компании «Седьмой континент» и «Открытые инвестиции».
Компания «Седьмой континент» использовала около 4 млн.
долл.
из 80,7 млн.
долл.
привлеченных средств на погашение кредитов и займов, основная часть привлеченных в ходе IPO средств не была израсходована на конец 2004 г.
Компания «Открытые инвестиции» направила 35 млн.
долл.
из 65 млн.
долл.
полученных от IPO средств на погашение кредитов и займов, которые компания привлекла для финансирования инвестиций в первые два года своего существования (2002 и 2003 гг.), а 30 млн.
долл.
были использованы на покрытие разрыва между притоком средств от
88Федоринова Ю.
Интервью: Владимир Йорих, совладелец и гендиректор Стальной группы "Мечел" // Ведомости.
-2005.
21 марта.
138

[стр.,139]

операционной деятельности и финансированием КВИПК.
По состоянию на 30 июня 2005 г.
акции компании «Седьмой континент» стоили на 53% дороже, чем в момент IPO, а акции компании «Открытые инвестиции» на 37% дороже, т.е.
инвесторы полагали, что данные компании эффективно использовали привлеченный капитал и получили дополнительные возможности развития.

Подведем итоги.
Российский компании до последнего времени были пассивными наблюдателями на рынке IPO, поэтому небольшое количествоV компаний, включенных в выборку для анализа результатов
IPO, а также большой разброс выборки по периодам, размеру компаний, отраслям и другим характеристикам не позволяют установить статистически значимые закономерности, характерные для российских компаний, привлекающих капитал на рынке IPO.
Тем не менее уже накоплен определенный опыт, который содержит как положительные, так и неудачные примеры, и изучение данного опыта может существенно помочь российским компаниям, планирующим проведение IPO.
Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы: российский рынок IPO подвержен воздействию закономерностей и
139 тенденций, выявленных на зарубежных рынках, t огромный потенциал по привлечению капитала на рынке IPO.
Меры, которые следует предпринять российским компаниям с целью* наиболее
эффективного использования возможностей IPO в качестве способа финансирования инвестиционных потребностей компании, рассматриваются в следующей главе.
Выводы 1.
Одним из перспективных способов привлечения капитала на рынке ценных бумаг для покрытия инвестиционных потребностей российских компаний является первичное публичное размещение акций (IPO).
IPO

[Back]