|
227 «ММК» в 2008 г. представлена на рисунке 4.4. Текущие позиции М М К на кривой W ACC отраж аю т преобладание собственны х средств в структуре капитала компаний сущ ествует значительный потенцишг для дальнейш их заимствований и сниж ения W ACC WACC 10.4% долг В общем к а п тал е 3 \% Доля заемного капитала ZVW+CK) Рисунок 4.4 Структура капич’ала ОАО «ММК» в 2008 г\ Существенным моментом является оптимизация структуры капитала ОАО «ММК». Приведенные на рисунке 4.3 данные свидетельствуют о весьма приемлемых фактических данных о структуре капитала в 2008 г., т. к. доля заемног’о капитала равняется 30%. Стоимость собственного капитала рассчитывается следующим образом (Рисунок 4.4). Результаты, полученные в настоящей главе, позволяют сделать следующие выводы; 1. Для финансирования долгосрочных, крупномасштабных инвестиционных проектов металлургических компаний, которые бы способствовали их развитию, и экономики в целом, собственных финшЕсовых ресурсов российским компаниям недостаточно. 2. Участие государства в инвестиционной деятельности довольно специфично и ограничено. Банковские кредиты постепенно становятся более доступными в связи со снижением процентных ставок, по долгосрочные кредиты на инвестиционные цели российским компаЕШям получить довольно трудно. |
привлекать средства на международных рынках капитала; привлечение средств путем эмиссии ценных бумаг требует более тщательного отбора и обоснования инвестиционных проектов, повышает требования к эффективности и прозрачности российских компаний. Выводы 1. Инвестиции обеспечивают процесс развития фирмы ресурсами (финансовыми, материальными, интеллектуальными). Инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы, в расширение производства, в создание или приобретение новых производств создают предпосылки для роста и качественного развития компании. 2. Для финансирования долгосрочных, крупномасштабных инвестиционных проектов, которые бы способствовали развитию российских компаний и экономики в целом, собственных финансовых ресурсов российским компаниям недостаточно. 3. Участие государства в инвестиционной деятельности довольно специфично и ограничено. Банковские кредиты постепенно становятся более доступными в связи со снижением процентных ставок, но долгосрочные кредиты на инвестиционные цели российским компаниям получить довольно трудно. 4. Эмиссия ценных бумаг позволяет компании привлечь инвестиционный капитал с рынка ценных бумаг, получить доступ к средствам широкого круга инвесторов, например, частных лиц и институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды. 5. Эмиссия ценных бумаг является гибким инструментом привлечения финансовых ресурсов, так как позволяет выбирать между долговыми и долевыми ценными бумагами, привлечь средства на более выгодных условиях, открывает выход на международные рынки капитала. 63 169 Заклю чение Результаты, полученные в ходе данного исследования, позволяют сделать следующие выводы: 1. Инвестиции обеспечивают процесс развития фирмы ресурсами (финансовыми, материальными, интеллектуальными). Инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы, в расширение производства, в создание или приобретение новых производств создают Ь предпосылки для роста и качественного развития компании. 2. Для финансирования долгосрочных, крупномасштабных ш инвестиционных проектов, которые бы способствовали развитию российских компаний и экономики в целом, собственных финансовых ресурсов российским компаниям недостаточно. 3. Участие государства в инвестиционной деятельности довольно специфично и ограничено. Банковские кредиты постепенно становятся более доступными в связи со снижением процентных ставок, но долгосрочные кредиты на инвестиционные цели российским компанияма получить довольно трудно. 4. Эмиссия ценных бумаг позволяет компании привлечь инвестиционный капитал с рынка ценных бумаг, получить доступ к средствам широкого круга инвесторов, например, частных лиц и институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды. 5. Эмиссия ценных бумаг является гибким инструментом привлечения финансовых ресурсов, так как позволяет выбирать между долговыми и долевыми ценными бумагами, привлечь средства на более выгодных условиях, открывает выход на международные рынки капитала. 6. Одним из перспективных способов привлечения капитала на рынке ценных бумаг для покрытия инвестиционных потребностей российских компаний является первичное публичное размещение акций (IPO). IPO предоставляет компании возможность развиваться в новом статусе и |