|
В условиях глобализации мировой экономики наблюдается принципиальное изменение в направлениях инвестиционных потоков и формируется гораздо более сложная модель инвестиционного процесса, чем существовала до этого. В дополнение к блоку промышленно развитых стран как монопольному инвестору, распределявшему на протяжении десятилетий капитальные вложения в мировом масштабе, в международное инвестиционное сотрудничество все более активно включаются развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Становление в этих странах инвестиционного процесса рыночного типа привело к возникновению новых тенденций в международном инвестиционном процессе. Если на начальных этапах они привлеказш в основном иностранные инвестиции, то в последующем все большее значение начинает приобретать вывоз инвестиций из этих стран. По результатам диссертационного исследования можно сделать следующие выводы. 1. В структуре современного мирового рынка капитала иностранн портфельные инвестиции превращаются в главный вид иностранных инвестиций. Это объясняется тем, что в мире накоплены огромные финансовые и инвестиционные ресурсы, большая часть которых не востребована для материализации в виде создания новых производственных мощностей, а используется для спекулятивных целей на мировых валютных и фондовых биржах. Действия участников рынка капитала характеризуются растущей спекулятивной направленностью. Короткому капиталу выгоднее и технически проще не строить систему своего долговременного пребывания в стране, которая привела бы к замораживанию ресурсов в долгосрочных проектах, а многократно менять рынки ценных бумаг в поисках более высокой доходности. Такая модель финансирования стимулирует спекуляции капиталом, негативно отражается иа развитии мировой экономики, так как 239 ЗА К Л Ю Ч ЕН И Е |
Заключение В диссертации проведено комплексное исследование развития фондовых рынков в условиях глобализации мировой экономики и сформулированы основные выводы: 1. Международная инвестиционная среда играет весьма значимую роль для инвестиционного процесса, поскольку благоприятные, в целом условия инвестиционной деятельности, открывают возможности и для инвестиционной деятельности на национальном уровне. С одной стороны, текущая тенденция к экономическому дерегулированию в странах с развитыми фондовыми рынками создает благоприятную инвестиционную среду для мирового инвестиционного процесса. С другой стороны, на протяжении последнего десятилетия многие страны с развивающимися фондовыми рынками сделали определенные шаги к финансовой либерализации. Экономическое дерегулирование и либерализация способствуют углублению международной интеграции фондовых рынков. 2. В условиях глобализации мировой экономики наблюдается принципиальное изменение в направлениях инвестиционных потоков и формируется гораздо более сложная модель инвестиционного процесса. В дополнение к блоку промышленно развитых стран как монопольному инвестору, распределявшему на протяжении десятилетий капитальные вложения в мировом масштабе, в международное инвестиционное сотрудничество все более активно включаются развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Становление в этих странах инвестиционного процесса рыночного типа привело к возникновению новых тенденций в международном инвестиционном процессе. Если на начальных этапах они привлекали в основном иностранные инвестиции, то в последующем все большее значение начинает приобретать вывоз инвестиций из этих стран. Путь трансформации из импортеров иностранных инвестиций в экспортеров отечественных инвестиций проделал ряд азиатских стран, а также Россия. В 2003 году новые прямые инвестиции российских компаний за границей составили 4,1 млрд долл., что на 3 млрд превысило иностранные вложения в России, то есть Россия пополнила международные ряды неттоэкспортеров инвестиций. 3. В структуре современного мирового рынка капитала иностранные портфельные инвестиции превращаются в главный вид иностранных инвестиций. Это объясняется тем, что в мире накоплены огромные финансовые и инвестиционные ресурсы, большая часть которых не востребована для материализации в виде создания новых производственных мощностей, а используется для спекулятивных целей на мировых валютных и фондовых биржах. Действия участников рынка капитала характеризуются растущей спекулятивной направленностью на сиюминутную прибыль. Короткому капиталу выгоднее и технически проще не строить систему своего долговременного пребывания в стране, которая привела бы к замораживанию ресурсов в долгосрочных проектах, а многократно менять рынки ценных бумаг в поисках более высокой доходности. Такая модель финансирования стимулирует спекуляции капиталом, негативно отражается на развитии мировой экономики, так как основная масса финансовых ресурсов, не участвуя в реальном секторе дестабилизирует рынки и создает потенциальные угрозы состоянию мирового хозяйства. 4. Возрастание мобильности финансовых ресурсов, интенсивности их трансграничных потоков, требует, чтобы в их регулировании все большую роль играли мировые финансовые центры и национальные фондовые рынки. Инвестиционная стратегия России должна быть приведена в полное соответствие с долгосрочными национальными экономическими интересами, с учетом ориентиров и ценностей, накопленных российским государством и мировым опытом. По мере становления и развития фондового рынка в России необходимо принимать превентивные меры по предохранению российской экономики от краткосрочных нестабильных вливаний иностранных финансовых |